Никель для своих

Buy-back акций Норникеля вызвал ажиотаж

Фото: РИА Новости

Подведены итоги обратного выкупа (buy-back) акций ГМК «Норильский никель» у миноритарных акционеров. Прием заявок закончился 28 октября, ожидалось, что компания приобретет 7,71% собственных акций за 4,5 млрд долларов. Цена выкупа одной акции составляла 306 долларов — притом что на протяжении последних месяцев котировки «Норникеля» не поднимались выше 255 долларов. Это стало причиной настоящего ажиотажа: к выкупу было предъявлено 62,8% акций ГМК. Цифра включает пакет «Интерроса» и связанных с ним компаний (около 30%), пакет «Металлоинвеста» (около 4%), Trafigura (около 8%). Предъявлять бумаги к выкупу имели право не только крупные акционеры, но и миноритарные, причем пакеты до 100 штук выкупались полностью. В итоге в buy-back приняло участие до 18 тыс. частных инвесторов. Миноритарные акционеры по итогам обратного выкупа получат приблизительно 550 млн долларов, а остальные 3,95 млрд достанутся юридическим лицам — держателям акций ГМК.

Заявки на выкуп принимались в российских офисах компании «Компьютершер Регистратор». Но похоже, регистратор и эмитент не рассчитывали на такой наплыв желающих, и в итоге к окончанию процедуры обратного выкупа в офисах компании скопились огромные очереди. В последние дни приема заявок место в очереди стоило до 50 тыс. рублей. Подавать заявки можно было и через брокеров, но те приняли их лишь у некоторых инвесторов.

Наблюдатели отмечают ряд странностей, сопровождающих выкуп. Во-первых, поскольку акции к выкупу предъявили слишком многие, выкуплено будет по 11 штук из 100 предъявленных (если пакет превышает 100 штук). Такой коэффициент вызвал шок у рынка. Получается, что за вычетом пакета, принадлежащего UC Rusal (25%), и квазиказначейских акций, принадлежащих Corbiere Holdings Limited (9,23%), в buy-back не участвовало всего 3% акционеров. Подозрительно мизерная цифра — обычно у эмитента всегда имеется определенное число неактивных акционеров, получивших бумаги во время приватизации, и, как правило, это намного больше трех процентов. Во-вторых, группа «Интеррос» предъявила к выкупу все свои акции, хотя до этого представители компании говорили, что участвовать в операции будут только не заложенные по кредитам в банках бумаги (по данным на начало октября, размер пакета «Норильского никеля», принадлежащего холдингу «Интеррос» и находящегося в залоге по кредитам, оценивался в 10%).

А после окончания приема заявок президент компании Андрей Клишас сообщил, что «Норильский никель» не планирует погашать акции, выкупленные в рамках buy-back, тогда как во время старта процедуры выкупаемые бумаги предполагалось погасить. «Интеррос» намеревался за счет такой операции превысить долю в 30%, избежав выставления положенной по закону оферты миноритарным акционерам (поскольку по закону она выставляется только в том случае, если превышение 30-процентной доли произошло за счет выкупа акций на рынке, а не в связи с погашением бумаг).

Трудно сказать, что стало причиной всех этих странностей. Но, по мнению ОК «Русал», все это лишний раз подтверждает намерение менеджмента ГМК использовать выкупленные акции исключительно как средство удержания своих позиций в корпоративном конфликте. Действительно, теперь пакеты всех акционеров, прямо или косвенно связанных с «Интерросом», составляют 52%, так что его владелец Владимир Потанин может определять корпоративную политику «Норникеля», ни с кем не считаясь.

Между тем проведенный buy-back, по подсчетам «Русала», принес ГМК убытки в размере около 1,4 млрд долларов из-за переплаты за стоимость выкупаемых акций, что еще на 1,5 млрд долларов увеличивает долговую нагрузку компании. При этом только за прошедший календарный год ГМК потратила 9 млрд долларов на выкуп собственных акций и обогащение структур «Интерроса» вместо того, чтобы инвестировать их в модернизацию и развитие «Норильского никеля».         

• «Аэрофлот» неоправданно расщедрился
• Миссия Внешэкономбанка в ЮФО — не только помогать инвесторам оформлять заявки на финансирование, но и создавать среду, генерирующую крупные проекты, говорит директор представительства ВЭБа в округе Вадим Украинцев. По сути, так работают региональные институты развития, которых на Юге явно не хватает
• Частное пенсионное обеспечение становится мощной индустрией, которую сложно не замечать. Однако для того, чтобы она выполняла предназначение, и государству, и профучастникам необходимо как можно скорее договориться и снять ряд серьезных ограничений