Битва за койки

Международный бизнес
Здравоохранение
«Эксперт» №18 (801) 7 мая 2012
Крупнейшая сеть немецких частных клиник Helios готовится поглотить своего ближайшего конкурента — и превратиться в абсолютного лидера частной медицины в Германии
Битва за койки

Более чем внушительные цифры: 128 больниц, оборот 5 млрд евро, 78 тыс. сотрудников — такой игрок-гигант может появиться в скором времени на рынке немецких частных больниц. Самая большая сеть частных клиник Германии Helios объявила о намерении приобрести за 3,1 млрд евро своего ближайшего конкурента — частную же сеть Rhön-Klinikum — и прочно закрепиться на немецком медицинском олимпе. Однако критики предупреждают: результатом слияния станет непрозрачная компания, находящаяся под контролем производителей медикаментов.

Миллиарды за хороший продукт

Предложенная руководством Helios цена — 3,1 млрд евро — в полтора раза превышает рыночную стоимость акций Rhön-Klinikum на день объявления о планах поглощения. Между тем, по мнению экспертов, предложение не было завышенным: «Цена, конечно, высока по сравнению с текущим курсом бумаг, однако, учитывая, что прибыль концерна составила в 2011 году 160 млн евро, она не является неразумной», — сказал «Эксперту» профессор Юрген Вазем, возглавляющий кафедру медицинского менеджмента Университета Дуйсбурга.

Это не первое поглощение, проводимое компанией Helios. В марте она приобрела 94,7% акций своего небольшого конкурента, компании Damp-Gruppe, и закрепилась, таким образом, в северных регионах страны, где ранее была представлена слабо. Однако Damp-Gruppe, чей оборот в 2010 году составил 487 млн евро, а число коек —скромные 5 тыс. штук, не могла полностью удовлетворить экспансионистские устремления Helios.

Пока новая сделка получила лишь предварительное одобрение крупнейшего акционера Rhön-Klinikum — председателя наблюдательного совета сети Ойгена Мюнха (его семья владеет 12,5% акций Rhön-Klinikum). Это одобрение, однако, не является гарантией совершения сделки. «Удастся ли концерну Helios добиться успеха в поглощении Rhön, пока неясно. Для поглощения требуется согласие 90 процентов акционеров Rhön. Так что стоит дождаться, как именно прореагируют акционеры, действительно ли они продадут свои акции», — сказал «Эксперту» Рудольф Хенке, первый председатель Marburger Bund, профсоюза медицинских работников.

Ситуацию осложняет то, что две трети долей Rhön-Klinikum принадлежит мелким акционерам. Именно поэтому Helios придется сделать такое предложение, которое заставит отказаться от своих акций не только держателей более или менее крупных пакетов (от 3 до 12,5%), но и тысячи мелких вкладчиков.

Между тем масштаб планируемой сделки по приобретению Rhön-Klinikum уже вызвал вопросы о соответствии планов Helios нормам антимонопольного законодательства. Группа Helios является крупнейшей сетью частных клиник Германии. Компании принадлежат 75 больниц, располагающих 23 тыс. коек. Оборот в 2011 году составил 2,7 млрд евро, компания дает работу 43 тыс. сотрудников. Поглощаемый конкурент, сеть клиник Rhön-Klinikum, немногим отстает от Helios: оборот Rhön в 2011 году составил 2,6 млрд евро, сети принадлежат 53 клиники общим объемом 16 тыс. коек, а также 39 амбулаторных медицинских центров.

«Возникает угроза появления в регионах слишком