Перекур на лестничной площадке. Где следующий марш?

Российская экономика на распутье. Волна энергичного посткризисного роста, основанная на экспорте и пополнении запасов, выдохлась еще в прошлом году. Новая модель устойчивого роста пока не нащупана — государство и бизнес оглядываются друг на друга, ожидая внятных сигналов и ориентиров

Иллюстрация: Игорь Шапошников

В первой половине текущего года российская экономика ведет себя вяло. Только что вышедшие данные Росстата показали рост ВВП в первом квартале на 4,9% относительно января—марта прошлого года. Однако эта цифра мало о чем говорит, куда важнее узнать цифру прироста к предыдущему кварталу. Саму ее Росстат не приводит, но можно рассчитать на основе цепочки официальных квартальных индексов. По нашим оценкам, сезонно скорректированный рост ВВП в первом квартале составил микроскопические 0,33% в годовом выражении. С учетом точности измерения макроэкономических агрегатов, особенно таких широких, как ВВП, речь идет скорее о стагнации экономики. И это после того, как реальный ВВП только-только преодолел последствия кризисного сжатия 2008–2009 годов.

Промышленное производство и инвестиции — динамика хоть и остается в зоне положительных темпов роста, но очень слаба, не выше 3% годовых. Рынок труда при этом чрезвычайно разогрет — уровни экономической активности и занятости населения превышают докризисные максимумы, а реальная зарплата растет двузначными темпами, вновь существенно оторвавшись от динамики производительности труда.

Все признаки указывают на завершение волны энергичного восстановительного роста. По нашим ощущениям она выдохлась еще к весне прошлого года. Последние четыре квартала фактически означают некую паузу — экономика пытается нащупать новую модель развития.

Нынешнее состояние макроэкономической неопределенности естественным образом питает крайне консервативные прогнозы на 2012 год. Все они говорят о замедлении роста. Если по итогам прошлого года ВВП России вырос на 4,3%, то в нынешнем году Мировой банк дает нам от силы 3,9%, МВФ — 4,0%, а родное Минэкономразвития и того меньше — 3,4%. И это при том, что цены на нефть пока весьма благосклонны к нам: несмотря на майскую корректировку, они существенно превышают цифры, заложенные в исходную версию госбюджета.

Вынырнули на поверхность

В прошлом году российский ВВП вырос на 4,3%, ровно на столько же, сколько и в 2010-м. Вроде бы неплохой результат. Все страны «большой семерки» показали темпы существенно ниже, а Япония и вовсе свалилась в минус. К тому же в большинстве крупных развитых и развивающихся экономик темпы роста оказались ниже, чем в 2010 году. Всего за несколькими исключениями — это Франция, а также наши соседи Украина, ускорившаяся с 4,2 до 5,2%, и Казахстан, (7,0 и 7,5% соответственно (см. график 1). Мы же формально сохранили темпы. Правда, если не учитывать капризы погоды — засуху 2010-го и высокий урожай прошлого года, то есть оперировать динамикой несельскохозяйственного ВВП, темпы роста экономики России в прошлом году все же снизились. Лишь по итогам четвертого квартала 2011 года реальный ВВП страны вылез из кризисной ямы, чуть превысив уровень второго квартала 2008-го (см. график 2). Масштаб наших экономических потерь от кризиса был весьма значителен: накопленный спад ВВП за кризисные четыре квартала, с третьего 2008 года по второй 2009-го, составил 10,8%. В пуле развитых стран ОЭС

У партнеров

    «Эксперт»
    №24 (807) 18 июня 2012
    Протесты
    Содержание:
    Скромные миллионы

    Болотная, какой мы ее знали, подошла к концу. Осенью протест будет либо с другими лозунгами и лидерами, либо утратит политическое значение

    Международный бизнес
    Потребление
    На улице Правды
    Реклама