Деловая конъюнктура

Индикаторы
Москва, 10.09.2012
«Эксперт» №36 (818)
Прибыль в обработке и строительстве сильно меньше докризисной; Треть инвестиций направляется в добычу и вывоз сырья; У населения правильные валютные рефлексы

Согласно индексу PMI, мировое промышленное производство падает третий месяц подряд, достигнув в августе самых быстрых темпов за последние 39 месяцев. Так же быстро с середины 2009 года сокращались и все связанные индикаторы деловой активности — международные торговые потоки, количество открываемых новых бизнесов, заказы, образование избыточных мощностей. Правда, пока все это слабо затронуло рынок труда.

По данным Института управления снабжением (ISM), впервые с мая 2009 года сократилось промышленное производство в США. В еврозоне, остающейся эпицентром мировых экономических проблем, техническая рецессия наступит в третьем квартале. Резкое падение новых заказов, а также дальнейшее сокращение рабочих мест означает, что в ближайшей перспективе на улучшение экономических условий надеяться не стоит. Определенную надежду подает недавнее восстановление в Ирландии, есть свидетельства, что может замедлиться спад в Италии и Испании. Надвигающаяся проблема — рост признаков ослабления экономики Германии, которая всегда рассматривалась как главная опора экономической целостности региона.

Индексы PMI в России превышают среднемировые и европейские показатели. Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убытки) российской экономики во втором квартале 2012 года значительно снизился: в номинальном выражении — на 16,4% против второго квартала 2011 года, а с поправкой на рост потребительских цен — на 20,6%. Это следствие сочетания трех основных факторов: снижения в мае-июне цен на нефть и падения спроса на газ (прибыль от экспорта газа учитывается в секторе «торговля», что в значительной мере объясняет колебания прибыли в этом секторе); переноса с января на июнь ежегодной корректировки административно регулируемых тарифов в электроэнергетике и ЖКХ (в результате прибыль здесь упала в 17,5 раза против второго квартала 2011 года — практически до нуля); быстрого роста трудовых издержек в первом полугодии.

Если первые два фактора краткосрочные, то тенденция опережающего роста зарплат по отношению к производительности действует у нас в течение всего посткризисного периода. Следствием этого стал так и не поднявшийся за трехлетку посткризисного восстановления выше 60% от предкризисного (с поправкой на инфляцию) уровень прибыли в трудоемких секторах (обрабатывающих производствах и строительстве). В 2012 году стоимость труда с поправкой на производительность в расчете по ВВП в целом впервые превысила показатели в Греции и иных европейских странах-аутсайдерах, которых принято считать безнадежно утратившими конкурентоспособность.

По данным Росстата, инвестиции в основной капитал в первом полугодии 2012 года выросли по сравнению с первым полугодием 2011 года на 11,6%. Однако столь значительный рост — чисто статистический эффект быстрого роста инвестиций во второй половине прошлого года. Реальный помесячный рост инвестиций за семь месяцев нынешнего года чуть больше нуля.

Структура инвестиций указывает на значительный рост вложений в активную часть основного капитала (вырос

Как не рассыпать мусор по дороге
Возможности для построения эффективной системы обращения с отходами в стране есть. Но нам придется преодолеть давление групп лоббистов, преследующих противоположные цели, снять растущие протестные настроения в обществе и выстроить на всех уровнях четкое понимание, куда и как мы идем
В ожидании вала банкротств
Банкротства девелоперов и обманутые дольщики еще не один год будут определять повестку дня рынка жилищного строительства. После запрета долевого строительства проблем станет еще больше
Очень, очень плохой банк
ЦБ собрал все токсичные активы из «Открытия», Промсвязьбанка и Бинбанка в одном месте и рассчитывает избавиться от них за пять лет. Однако качество активов таково, что их придется либо продавать буквально за бесценок, либо списывать

У партнеров

    «Эксперт»
    №36 (818) 10 сентября 2012
    Электромобили
    Содержание:
    Электроскептики и электрооптимисты

    Электромобили бесшумны, хорошо ускоряются и непривычно комфортно проходят повороты. Однако они быстро расходуют энергию, а их интегральная экономичность и экологичность преувеличены. Поэтому будущее не за ними, а за гибридами

    Частные инвестиции
    Потребление
    На улице Правды
    Как не рассыпать мусор по дороге
    Возможности для построения эффективной системы обращения с отходами в стране есть. Но нам придется преодолеть давление групп лоббистов, преследующих противоположные цели, снять растущие протестные настроения в обществе и выстроить на всех уровнях четкое понимание, куда и как мы идем
    В ожидании вала банкротств
    Банкротства девелоперов и обманутые дольщики еще не один год будут определять повестку дня рынка жилищного строительства. После запрета долевого строительства проблем станет еще больше
    Очень, очень плохой банк
    ЦБ собрал все токсичные активы из «Открытия», Промсвязьбанка и Бинбанка в одном месте и рассчитывает избавиться от них за пять лет. Однако качество активов таково, что их придется либо продавать буквально за бесценок, либо списывать
    Реклама