Москва, 26.06.2016

Замысел капитала

Русский бизнес / Интервью Олег Дерипаска считает, что без принципиального изменения кредитно-денежной и финансовой политики развивать экономику России невозможно
Фото: ИТАР-ТАСС
  1. Может, еще поживем
    Редакционная статья
  2. Мало кто верил, но это случилось
    Рождаемость в России растет, уже в нынешнем году впервые за двадцать лет убыль населения может снизиться до нуля. Этих изменений недостаточно для решения демографической проблемы, но они носят глубинный характер


Статья доступна только подписчикам журнала

Купив подписку на ONLINE-версию журнала, вы получите доступ ко всем архивным материалам журнала «Эксперт»
Ознакомиться с вариантами подписки можно ниже
220 месяц

Доступ к материалам журнала «Эксперт»

Доступ к архивным материалам открыт только подписчикам. Все варианты подписки
Подпишитесь, чтобы иметь полный доступ к материалам журнала «Эксперт»
Expert.ru Доступ к закрытым материалам на сайте Expert.ru
Журнал + Expert.ru Доступ к закрытым материалам на сайте Expert.ru + доставка печатной версии
Журнал «Эксперт» Доставка печатной версии журнала
Уже оформили подписку? Авторизируйтесь
* Без регистрации вы сможете читать статью только на том устройстве, и в том браузере,
с которого была произведена оплата. Чтобы иметь доступ с любого устройства создайте аккаунт

Капитализм — это система эксплуатации меньшинством, владельцами средств производства, большинства, наемных работников. Если бы мы были левыми, то согласились бы с этим утверждением. Но мы не левые. И нам ближе понимание капитализма как социальной системы невиданной прежде экономической мощи. Капитализм невозможен без капитала. Но что такое капитал?

Капитал — это не то, что есть в наличии у магнатов из списка «Форбс», которых можно привлечь для реализации того или иного полезного проекта, это не активы банков, это даже не длинные активы пенсионных фондов. Капитал — это воплощаемый замысел. А деньги — лишь сырье для создания капитала. Отсюда ясно, что денег должно быть столько, сколько есть мощности в замыслах, чтобы никакой замысел не мог быть остановлен по причине нехватки денег. Если говорят: будет много денег — подскочит инфляция, — это ложь. Деньги, воплощенные через капитал в хозяйственные проекты — заводы, дороги, порты, новые города, торговые сети, — не вызовут инфляции, а, напротив, приведут к снижению уровня цен вследствие роста хозяйственной мощи и многообразия производимых товаров и услуг.

Сегодня мы видим очередной виток дискуссии между теми, кто полагает, что развиваться можно только на деньги, вырученные от продажи нефти и газа (они же любят порассуждать о «нефтяной игле»), и теми, кто считает, что источник капитала вовсе не наличные, а мощный долговой рынок — кредитный и облигационный. От исхода этой дискуссии зависит, перейдет ли российская экономика к энергичному росту или продолжит топтаться в состоянии вялотекущей депрессии.

Мы обсуждаем эти проблемы с видным российским промышленником, председателем наблюдательного совета «Базового элемента» Олегом Дерипаской.

Дорогие деньги

Олег Владимирович, каков сегодня уровень кредитных ставок в России? У вас в холдинге очень много компаний. Дешево или дорого они могут занимать деньги?

— Здесь нужно делать различия между компаниями разного типа. Кто-то работает на экспорт, у них есть доступ к внешним рынкам финансирования, там ставки на приемлемом уровне — порядка 4,5 процента годовых. Если компания работает сугубо на внутреннем рынке, здесь важно, какой товар она производит, в каком сегменте работает, и здесь ставки варьируются от 12 до 18 процентов.

То есть 12 процентов — это минимум?

— Да, но нельзя говорить о ставках, не говоря о сроке кредитования. Не говоря о том, какие инструменты используются — пополнение оборотных средств, проектное финансирование, бриджевые кредиты, облигации… Кроме того, я говорю об устойчивых компаниях, у которых сложившиеся отношения с банками, история, прозрачный баланс, соответственно, высокий уровень мотивированности и компетентности менеджмента, то есть о лидерах своих секторов.

Я смотрел заявки, которые поступают в Агентство стратегических инициатив, многие компании просят на свои проекты льготные кредиты. Предел их мечтаний — 12 процентов годовых. Может быть, они не знают, что в Германии, например, можно под четыре процента занять деньги, они не име

В отличие от Банка России, центробанки ведущих стран мира придерживаются политики нулевых и отрицательных реальных процентных ставок
Темпы роста денежной массы после кризиса вдвое ниже, чем до него. В последние полгода скорость прироста М2 радикально снизилась
За последние 12 лет инфляция в России снизилась в три раза
Дефицит длинных денег в России - следствие отсутствия активов, под которые они могут быть выпущены, прежде всего муниципальных и ипотечных облигаций

Читать все комментарии

ТАСС

Не договорились

Визит Барака Обамы в Королевство Саудовская Аравия (четвертый за время его президентства) прошел крайне непросто. Проблемы начались еще у трапа самолета: американского президента встречал всего лишь губернатор Эр-Рияда, хотя прибывших до него глав стран Залива приветствовал лично король. Апогеем обострения двусторонних отношений стал, конечно, нынешний скандал с секретной частью доклада о событиях 11 сентября

«Мираторг» с заднего входа

532 фотографии, 167 видеозаписей и 216 аудиофайлов диктофона — столько информации собрал спецкор «Эксперта», чтобы ответить на вопрос, в чем причина и каковы последствия повсеместного доминирования продукции «Мираторга» на полках российских магазинов

«Уравновешенный человек с интересом занимается всем»

Ученица знаменитой московской Второй школы стала лучшей в индивидуальном рейтинге V Европейской математической олимпиады для девушек. С директором школы Владимиром Овчинниковым мы беседуем о базовых принципах создания отличной школы