Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 22.07.2013
«Эксперт» №29 (860)
Рубль тестирует отметку 37 рублей за корзину; Доходность «России-30» вновь упала ниже 4%

На фоне внешнего позитива курс рубля немного подрос. С понедельника по четверг (15–18 июля) стоимость бивалютной корзины снизилась на 12 копеек, до 36,98 рубля. За тот же период на фоне роста курса евро/доллар курс американской валюты (по инструменту tomorrow) упал на 15 копеек, до 32,49 рубля.

Прежде всего рынки рисковых активов получили поддержку из США. Выступая перед Конгрессом, глава ФРС Бен Бернанке подтвердил, что, принимая решение по сворачиванию стимулирующих программ, его ведомство будет ориентироваться на экономические индикаторы (в первую очередь на уровень безработицы и инфляции), и на текущий момент нет окончательной ясности, когда начнется выход из QE-3. Данные по розничным продажам и рынку недвижимости США, оказавшиеся хуже прогнозов, лишь усилили эффект от слов Бернанке — инвесторы настроились на благодушную волну, получив подтверждение, что парадигма «чем хуже в США, тем дольше будет действовать программа QE-3» (а значит, рынки продолжат получать подпитку ликвидностью) все еще работает.

Помимо новостей из США на рублевые котировки влияли и внутренние факторы. Стартовал очередной налоговый период, и автоматически возник высокий спрос на рубли. За прошедшую рабочую неделю (15–19 июля) объем выплат в госказну составил примерно 260 млрд рублей, в основном от продажи валютной выручки со стороны экспортеров.

Улучшение внешнего фона и стабилизация курса рубля повысили привлекательность рублевого долгового рынка. В итоге уже в понедельник кривая доходности ОФЗ опустилась на 4–7 базисных пунктов. Во вторник резко вырос спрос на долгосрочные госбумаги, что привело к падению доходностей еще на 10–12 б. п. Среди корпоративных бумаг лучше рынка выглядели выпуски «Башнефть-08» и «Русгидро-07», подорожавшие на 20–35 б. п.

В среду положительный настрой на рынке сохранился, хотя и проявился ближе к закрытию торговой сессии. В первой половине дня инвесторы предпочитали не рисковать, ожидая новых откровений от Бернанке. В итоге Минфин не сумел избежать неудачи при размещении 7-летних ОФЗ 26210 в объеме 33,6 млрд рублей. Инвесторы приобрели лишь 32% бумаг от общего объема предложения, а доходность размещения составила 6,78%, что соответствует верхней границе предварительно заданных ориентиров. Впрочем, после первых слов выступления Бернанке в Конгрессе настроение участников рынка резко улучшилось. На вторичном рынке к вечеру среды стоимость размещенного ранее выпуска выросла примерно на 30 б. п. Доходности большинства других выпусков ОФЗ по итогам торгового дня просели на 3–5 б. п. В четверг трейдеры взяли паузу на раздумье — котировки госбумаг колебались возле уровней закрытия предыдущего торгового дня.

Позитив от Бернанке, а также снижающиеся ставки по госбондам США спровоцировали бурный рост стоимости отечественных еврооблигаций. Котировки суверенной «России-30» в минувший четверг достигли 119,28% от номинала, а доходность упала до 3,79% годовых (–22 б. п.). Спред к UST’10 сузился до 126 пунктов. Спрос на корпоративные бонды оказался еще более в

У партнеров

    «Эксперт»
    №29 (860) 22 июля 2013
    Макроэкономический прогноз
    Содержание:
    Предпоследняя надежда

    Катастрофические прогнозы сваливания экономики в рецессию и сильной девальвации рубля осенью не имеют под собой достаточных оснований. Отказ от «бюджетного правила» и распечатка нефтегазовых фондов породят новые проблемы. Но о них мы подумаем позже

    Потребление
    На улице Правды
    Реклама