Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 26.08.2013
«Эксперт» №34 (864)
Давление на рубль не ослабевает; Рынок акций умеренно растет

На прошлой неделе падение курса рубля продолжилось. С понедельника по четверг (19–22 августа) стоимость бивалютной корзины выросла на 20 копеек, до 38,04 рубля. В минувший четверг котировки рубля в моменте опускались до 38,22 за корзину (четырехлетний минимум). Потери рубля относительно американского доллара (по курсу tomorrow) по итогам обозреваемого периода составили 16 копеек: на закрытии торговой сессии в четверг за доллар давали 33,06 рубля.

Давление на отечественную валюту оказывали и внешние, и внутренние факторы. Так, возросшие ожидания сворачивания стимулирующих программ ФРС США провоцируют инвесторов фиксировать позиции в рисковых активах, к которым относится и рубль. На внутреннем рынке против рубля де-факто играет желание финансовых властей стимулировать рост национальной экономики посредством ослабления российской денежной единицы.

Справедливости ради стоит отметить, что большинство валют развивающихся стран также снижаются в последнее время. Более того, власти некоторых государств были вынуждены пойти на серьезное ужесточение кредитно-денежной политики для стабилизации курса национальных валют. Самый яркий пример — Бразилия. Когда инвесторы благосклонно относились к рисковым активам, правительство этой страны всеми силами боролось с укреплением реала, выставляя заградительные редуты на пути притока иностранного капитала. Когда же конъюнктура рынка рисковых активов стала ухудшаться, это аукнулось стремительным падением реала (–23% с февраля текущего года), разгоном инфляции и ростом оттока иностранного капитала. Теперь бразильские финансовые власти пытаются судорожно переломить негативный тренд. С этой целью с апреля базовые ставки были подняты на 125 б. п. Кроме того, на прошлой неделе был принят план валютных интервенций в защиту реала на ближайшие четыре месяца объемом 60 млрд долларов.

Ухудшение внешнего фона в отношении рисковых активов и продолжающееся ослабление рубля негативно отразились на котировках рублевых долговых инструментов. Так, в понедельник при относительно небольших объемах торгов доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ подскочили на 2–7 б. п. В корпоративном сегменте наблюдалась разнонаправленная динамика. Хуже рынка торговались долгосрочные бумаги «Роснефти», подешевевшие на 10–25 базисных пунктов. Во вторник на фоне тревожного ожидания публикации протоколов заседания FOMC ФРС США инвесторы продолжили сбрасывать госбумаги. В итоге большинство среднесрочных и долгосрочных ОФЗ прибавили в доходности еще 3–4 б. п. В корпоративном секторе сохранилась боковая динамика.

В среду в центре внимания инвесторов оказался аукцион по доразмещению трехлетних ОФЗ 25082. Спрос на бумаги ожидаемо оставлял желать лучшего. Из запланированного объема (10 млрд рублей) привлечь удалось лишь 6,37 млрд при доходности 6,32% годовых, соответствующей верхней границе предварительно заданных ориентиров (6,27–6,32%). Неважные итоги аукциона по «трехлеткам» негативно отразились на котировках бумаг на вторичном рынке. Среднесрочные госбумаг

У партнеров

    «Эксперт»
    №34 (864) 26 августа 2013
    Выборы
    Содержание:
    Москва. Лето. Выборы

    Кремль задает новый тренд: рост политической конкуренции. Выборы в Москве и других регионах призваны показать пример бескомпромиссной борьбы

    Международный бизнес
    Экономика и финансы
    Потребление
    Реклама