Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 21.04.2014
«Эксперт» №17 (896)
Рубль лихорадит; Рынок акций избежал глубокой просадки

Заметное падение рубля в начале прошлой недели ближе к выходным сменилось стремительным ростом. С понедельника по среду (14–16 апреля) стоимость бивалютной корзины выросла на 30 копеек, до 42,17 рубля. Чуть более динамично двигался курс доллара, подскочивший за аналогичный период на 34 копейки, до 35,99 рубля по инструменту tomorrow.

Причинами нисходящей динамики рубля стали эскалация геополитической напряженности, а также ухудшение прогнозов относительно макроэкономической ситуации в России. В последнее время представители разных ветвей финансовой власти страны (Минфин, Минэкономразвития и Банк России) продолжают соревноваться в том, чей прогноз темпов роста отечественной экономики в текущем году окажется самым пессимистичным. На прошлой неделе настал черед Минфина. Глава ведомства Антон Силуанов заявил, что экономический рост по итогам года может упасть до нуля.

Впрочем, ситуация на валютном рынке кардинально изменилась после поступления вечером в четверг новостей из Женевы. ЕС, Россия, США и Украина сумели достичь договоренности о деэскалации политической напряженности на Украине. На этом фоне котировки рубля резко пошли верх: стоимость бивалютной корзины по итогам торгового дня снизилась на 57 копеек, до 41,6 рубля, а курс доллара упал до 35,46.

Внешний фон, а также динамика курса рубля задавали тон на рынке рублевых облигаций. Уже в понедельник, когда существенно упал курс национальной валюты, резко просели и котировки госбумаг. Наиболее ликвидные среднесрочные и долгосрочные облигации прибавили в доходности 10–15 б. п. Во вторник давление продавцов на долговом рынке усилилось. Среднесрочные и долгосрочные госбумаги прибавили в доходности еще 12–18 б. п. Учитывая неважную конъюнктуру рынка, Минфин вновь был вынужден отказаться от проведения аукционов по ОФЗ.

В среду на фоне позитива из США (глава ФРС Джанет Йеллен заявила, что для достижения цели регулятора по безработице может потребоваться более двух лет, а риски роста инфляции выше целевых 2% существенно меньше, чем вероятность устойчивого ее нахождения ниже цели) котировки госбумаг двигались разнонаправленно. Доходность среднесрочных бумаг выросла на 2–6 б. п., а долгосрочных снизилась на 3–5 б. п. В четверг инвесторы отыгрывали новости из Женевы. В итоге доходность долгосрочных и среднесрочных ОФЗ уменьшилась на 3–6 б. п.

Даже после достижения соглашения в Женеве пессимизм в отношении российских еврооблигаций если и уменьшился, то незначительно. Инвесторы продолжают закладывать в свои торговые модели риски введения новых санкций со стороны США и ЕС в отношении России. В итоге с понедельника по четверг доходность суверенной «России-30» выросла с 4,55 до 4,79%, а цена упала до 113,09% номинала. Еще более масштабным оказался обвал корпоративных бондов. Бумаги первого и второго эшелонов подешевели на 150–350 б. п.

Рост цен на нефть (стоимость барреля Brent поднималась 17 апреля в район 110 долларов) и локальная разрядка геополитической напряженности смогли удержать отечественный фондовый ры

У партнеров

    «Эксперт»
    №17 (896) 21 апреля 2014
    Россия и Запад
    Содержание:
    Попробуйте ее сохранить

    По результатам переговоров в Женеве у украинских политиков появился шанс сохранить единую страну. Впрочем, вне зависимости от результата их попыток соглашение в Женеве — большое достижение России, благодаря которому внешнеполитические риски для нашей страны заметно снизились

    Экономика и финансы
    Частные инвестиции
    Потребление
    Реклама