Индикаторы

Фондовый рынок России

Геополитика определяет курс рубля; Индекс ММВБ не смог закрепиться выше 1500 пунктов

Рубль по-прежнему находится под мощным влиянием геополитики. Так, эскалация напряженности в начале прошлой недели привела к резкому падению курса: c понедельника по вторник (16–17 июня) стоимость бивалютной корзины взлетела на 48 копеек, до отметки 40,39 рубля. Курс доллара во вторник достигал локального максимума с 6 июня — 34,89 рубля за доллар по инструменту tomorrow. Всего же с понедельника по вторник доллар потяжелел на 38 копеек, до 34,83 рубля.

Справедливости ради следует отметить, что свою лепту в ослабление рубля внес Банк России. В минувший вторник он скорректировал правила регулирования курса национальной валюты. С 17 июня объем накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ плавающего операционного интервала на 5 копеек, снижен с 1,5 до 1 млрд долларов, а объем валютных интервенций, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля во внутренних диапазонах плавающего операционного интервала, — на 100 млн долларов. Таким образом, коридор, в котором Банк России не будет проводить валютные интервенции, расширен с 3,1 до 5,1 рубля (с учетом «технического диапазона»). Цель нововведений Центробанка — дальнейшее повышение гибкости курсообразования в рамках перехода к режиму инфляционного таргетирования.

При ухудшении внешней конъюнктуры действия Банка России могли бы привести к существенному падению курса. Практически регулятор вновь провоцирует валютных спекулянтов на игру против отечественной валюты. Впрочем, пока существенного ослабления рубля удалось избежать благодаря заметному улучшению внешнего фона ближе к выходным.

Прежде всего инвесторы обратили внимание на локальный спад геополитической напряженности. Новость о том, что президент Украины Петр Порошенко предложил план по урегулированию ситуации на юго-востоке страны, стала хорошим поводом для возобновления покупок рубля. Кроме того, ФРС США хоть и сократила программу QE-3 на очередные 10 млрд долларов, но при этом не сделала никаких намеков на скорое повышение базовых учетных ставок. Это усилило позиции «быков» по рисковым активам. В итоге со среды по четверг стоимость бивалютной корзины упала на 41 копейку, до 39,98 рубля. Курс доллара за тот же период просел на 43 копейки, до 34,4 рубля.

По итогам прошедшей недели отставание рубля от других валют развивающихся стран сократилось на 0,2–1,3%. С начала текущего года потери рубля против доллара составили 4,8%. Для сравнения: тот же бразильский реал, индонезийская рупия и мексиканское песо потяжелели на 5,7; 2,3 и 0,1% соответственно.

Налоговые выплаты, а также изменения курса рубля задавали тон на внутреннем долговом рынке. В понедельник-вторник на фоне ослабления национальной валюты котировки госбумаг ожидаемо поползли вниз. Среднесрочные и долгосрочные выпуски ОФЗ прибавили в доходности 10–25 базисных пунктов.

В среду-четверг на фоне позитивных изменений на валютном рынке на рынок госдолга вернулись покупатели: доходности среднесрочных и долгосрочных госбумаг снизились на 10–20 пунктов. Заметно слабее чувствовал

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО−ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.

Резервы и курс доллара
Банковская ликвидность
Валютный рынок
Индексы средней стоимости пая ОПИФ акций и облигаций
Рынок акций
Доходность рублевых облигаций
Индекс корпоративных облигаций ММВБ
Рисковая премия облигаций развивающихся стран к US Treasuries