ФНБ открывается для госкомпаний

Повестка дня
Москва, 09.02.2015
«Эксперт» №7 (933)

Министр экономического развития Алексей Улюкаев объявил о начале финансирования крупных проектов из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на общую сумму 525 млрд рублей. Сюда не входят 100 млрд рублей, уже перечисленные в ВТБ и на проекты Российского фонда прямых инвестиций.

Названы также сами проекты, на которые будут выделены деньги из 5,1 трлн рублей, аккумулированных в ФНБ на 1 февраля текущего года. Это, во-первых, модернизация железнодорожных путей БАМа и Транссиба (проект «Восточный полигон»), на что до 2018 года будет потрачено 150 млрд рублей. Еще по 150 млрд рублей пойдет на проект по производству сжиженного природного газа «Ямал СПГ» и проект Росатома, предполагающий строительство АЭС в Финляндии, а на оставшиеся деньги будут профинансированы строительство Центральной кольцевой автодороги, ликвидация «цифрового неравенства» (обеспечение к 2018 году доступа к широкополосному интернету для 80% домохозяйств; проект осуществляется «Ростелекомом») и развитие сетевой инфраструктуры передачи электроэнергии компанией «Россети». Все выделяемые из ФНБ средства будут представлять собой кредиты по ставке «инфляция + 1% годовых».

Ранее президент Владимир Путин заявил, что средства ФНБ должны использоваться для крупных инфраструктурных проектов, которые имели бы системный комплексный эффект для всей экономики Российской Федерации и обеспечили бы ее качественный рост.

Процесс «раскупоривания» ФНБ для финансирования инфраструктурных проектов длится уже больше двух лет. В конце 2013 года Минэкономразвития утвердило методику оценки инвестпроектов, претендующих на средства из ФНБ. В соответствии с ней проекты должны вносить вклад «в достижение целей отраслевой стратегии, стратегии развития региона и целевых показателей государственных программ РФ», а также не иметь ограничений, связанных с рынком сбыта продукции и ресурсной базой. Подразумевалось также, что проекты должны окупаться за определенный срок, на который им предоставляются кредиты ФНБ. В итоге в список получателей средств фонда не попали проекты развития Московского авиаузла и компании «РусГидро», а «Россетям» пришлось довольствоваться 150 млрд рублей вместо 220 млрд, на которые они рассчитывали.

Предоставление средств из ФНБ в качестве кредитов выглядит более разумным, чем обсуждавшееся вначале внесение денег в уставной капитал компаний-претендентов, однако пока не известно, как именно будет выглядеть механизм кредитования. Оптимальным можно считать вариант, когда под каждый проект создается специальная проектная компания (special purpose vehicle; SPV), средства поступают именно в нее, а их расходование строго контролируется. При этом SPV должна быть публичной компанией и отчитываться как ОАО, входящее в биржевой список А1 (высший уровень прозрачности). Если кредиты будут предоставляться напрямую госкомпаниям или если займы будут представлять собой выкуп облигаций этих компаний, то уследить за расходованием средств ФНБ будет сложнее.

Надо также отметить, что выйти на доходность при ставке «

Гигабайты прилетят с орбиты
Успехи в пилотируемой программе SpaceX не должны вводить в заблуждение. Главная цель Илона Маска — спутниковый интернет. Его проект Starlink призван изменить всю систему связи на Земле и построить новую экономику. Но экономический эффект от этого сейчас неочевиден. Именно поэтому ЕС и Россия начали реализацию более скромных конкурирующих программ
Страну разверстали по-новому
Помимо восьми федеральных округов в России теперь будет двенадцать макрорегионов. Самой прогрессивной формой расселения признаны агломерации. А каждому субъекту федерации назначена перспективная специализация. «Эксперт» попытался найти крупицы здравого смысла в недавно утвержденной Стратегии пространственного развития
Хватит занимать
Ограничение кредитования 50% дохода семьи не поможет ни банкам, ни заемщикам. Куда логичнее работать над повышением доходов населения и снижением банковских ставок

У партнеров

    «Эксперт»
    №7 (933) 9 февраля 2015
    КТО СЕГОДНЯ РЕШИТ ПРОБЛЕМУ МИРА
    Содержание:
    Уютные руины ялтинской системы

    Несмотря на почтенный семидесятилетний возраст, основанный на Ялтинских соглашениях миропорядок продолжает функционировать даже в условиях нарастающей геополитической турбулентности. Более того, избежать наихудших сценариев развития мирового кризиса можно, лишь опираясь на заложенный в этих соглашениях потенциал развития многополярности

    Экономика и финансы
    Наука и технологии
    Потребление
    На улице Правды
    Гигабайты прилетят с орбиты
    Успехи в пилотируемой программе SpaceX не должны вводить в заблуждение. Главная цель Илона Маска — спутниковый интернет. Его проект Starlink призван изменить всю систему связи на Земле и построить новую экономику. Но экономический эффект от этого сейчас неочевиден. Именно поэтому ЕС и Россия начали реализацию более скромных конкурирующих программ
    Страну разверстали по-новому
    Помимо восьми федеральных округов в России теперь будет двенадцать макрорегионов. Самой прогрессивной формой расселения признаны агломерации. А каждому субъекту федерации назначена перспективная специализация. «Эксперт» попытался найти крупицы здравого смысла в недавно утвержденной Стратегии пространственного развития
    Хватит занимать
    Ограничение кредитования 50% дохода семьи не поможет ни банкам, ни заемщикам. Куда логичнее работать над повышением доходов населения и снижением банковских ставок
    Реклама