Минские договоренности поддержали рубль

Индикаторы
ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ
«Эксперт» №8 (934) 16 февраля 2015
Индекс ММВБ тестирует многолетние максимумы

После укрепления в начале недели ближе к выходным рубль не сумел удержаться на ранее завоеванных позициях, но тем не менее остался в плюсе по итогам обозреваемого периода. С понедельника по среду (9–11 февраля) на фоне активной подготовительной работы к переговорам лидеров «нормандской четверки» в Минске стоимость бивалютной корзины упала на 1,87 рубля, до 69,17. Курс доллара за тот же период по инструменту tomorrow снизился на 1,74 рубля, до 65,25. В четверг после объявления о подписании итоговых соглашений в Минске «быки» по рублю предпочли зафиксировать прибыль: корзина и доллар подорожали на 23 и 2 копейки соответственно.

С начала года потери рубля по отношению к доллару составили 16,6%. Отечественная валюта по-прежнему торгуется на уровне аутсайдеров валютного рынка. Для сравнения: большинство других валют развивающихся стран если и снижались, то не так резко. Например, мексиканский песо, южноафриканский ранд, индонезийская рупия, турецкая лира и бразильский реал с начала текущего года потеряли по отношению к доллару 1,2, 1,3, 3, 5,9 и 6,3% соответственно.

Минские соглашения, а также локальная коррекция котировок рубля стали причиной роста на рублевом долговом рынке. Так, в понедельник котировки госбумаг умеренно росли, а изменения доходностей редко выходили за пределы десяти базисных пунктов. Инвесторы попытались протестировать уровни доходностей по долгосрочным бумагам ниже 12% годовых, но безуспешно. Во вторник, за день до Минской встречи, инвесторы перешли в режим ожидания: котировки госбумаг двигались разнонаправленно в пределах 30 базисных пунктов.

В среду на фоне ожидания позитивных новостей от «нормандской четверки» Минфин провел успешные аукционы по размещению трехлетних ОФЗ 24018 с плавающей ставкой (флоутер) в объеме 15 млрд и четырехлетних ОФЗ 26216 в объеме 5 млрд рублей. Спрос на «трехлетки» и «четырехлетки» превысил объем предложения в два и четыре раза соответственно. Размещения в обоих случаях прошли на уровне цен по итогам предыдущего торгового дня. Количество и объем аукционных сделок позволяют сделать вывод, что реализация бумаг носила рыночный характер. На вторичном рынке доходности ОФЗ снизились в пределах 10 б. п. В четверг на рынке вновь доминировали покупатели: доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ потеряли еще 10–20 пунктов.

Локальное снижение геополитических рисков позитивно отразилось и на котировках российских еврооблигаций. С понедельника по четверг доходность выпуска «Россия-30» упала на 68 б. п., до 5,94% годовых.

Котировки наиболее ликвидных корпоративных бондов также пошли в рост, скорректировавшись вверх в пределах 700 б. п.

Российский рынок акций (по индексу ММВБ) продолжает штурмовать четырехлетние максимумы, составив на закрытии в четверг 1803 пункта (+2,7% с начала недели). Долларовый индекс РТС за тот же период взлетел на 4,3%, до 862 пунктов.

Львиная доля роста акций пришлась на четверг, а основными бенефициарами стали компании нефтегазового сектора. Так, бумаги «Газпрома» подорожали примерно на