Инвестиционный пессимизм промышленников почти улетучился

Индикаторы
ДЕЛОВАЯ КОНЪЮНКТУРА
«Эксперт» №14 (982) 4 апреля 2016
Цены на бензин начали расти еще до повышения акциза. Медианный доход населения России на четверть ниже среднего

Судя по косвенным признакам, производственная активность в марте по сравнению с февралем в целом практически не изменилась, констатируют эксперты ЦМАКП. Уровень электропотребления в экономике, отражающий производственную активность наиболее «электроемких» потребителей (металлургия, добыча полезных ископаемых, химическое производство, железнодорожный транспорт), остался в прошедшем месяце на февральском уровне (после сезонной и календарной корректировок). Объем перевозок грузов железнодорожным транспортом в целом сохраняется относительно постоянным с лета прошлого года (за исключением январского провала, который в ЦМАКП связывают с неблагоприятными погодными факторами).

Очередной конъюнктурный опрос промышленников, предпринятый Институтом экономической политики имени Е.Т. Гайдара, показал, что в марте неудовлетворенность текущими продажами снизилась на шесть процентных пунктов. Таким образом, негативный тренд оценок спроса сентября 2015 года — февраля 2016-го приостановился. Еще одним позитивным сигналом стал рост оптимизма прогнозов спроса. «После резкого провала февраля, когда очищенный от сезонности баланс прогнозов продемонстрировал 11-месячный минимум, в марте показатель вырос, пока, правда, до обычного для предыдущих месяцев нулевого уровня, но корректировка негатива февраля определенно имеет место», — комментирует ситуацию руководитель Лаборатории конъюнктурных опросов ИЭП Сергей Цухло.

После трех месяцев упорного снижения очищенный от сезонности баланс намерений выпуска взлетел за месяц на девять пунктов и почти отыграл все потери января и февраля. До четырехлетнего максимума, зарегистрированного в ноябре 2015-го, показателю осталось пять пунктов.

Инвестиционные планы российской промышленности в марте 2016 года достигли лучших с сентября 2014-го (то есть с начала текущего кризиса) значений. Баланс показателя за месяц вырос на 12 пунктов, вплотную приблизился к нулевой отметке и хотя все еще остается отрицательным, но незначителен (–2 п. п.) по абсолютной величине. Напомним, что в начале 2015 года он опускался ниже –30 п. п. Промышленность, таким образом, почти преодолела психологический барьер инвестиционного пессимизма и — при сохранении позитивных тенденций марта — может начать инвестировать. Главное теперь — не погубить первые ростки инвестиционного подъема, которые могут появиться в российской промышленности уже в скором будущем.

Одним из факторов перехода инвестиций из минуса в плюс российские промышленные предприятия считают укрепление рубля. В 2015 году вопрос о том, какое изменение курса национальной валюты было бы предпочтительным для роста инвестиций на опрашиваемом предприятии, задавали дважды: в мае и в декабре. В декабрьском опросе речь шла о росте инвестиций уже в 2016 году. И всегда, по оценкам предприятий, влияние курса рубля на инвестиционную активность получалось вполне определенным. В мае 2015 года, когда, напомним, рубль переживал период явного укрепления, потребность в его усилении для роста инвестиций в собственное пр