Оптимизм промышленников снижается третий месяц подряд

Индикаторы
ДЕЛОВАЯ КОНЪЮНКТУРА
«Эксперт» №30-33 (996) 25 июля 2016
Безработица, с поправкой на сезонность, стабильна Банковский сектор остается на «кредитных каникулах»

Агрегированные июльские данные о состоянии российской промышленности, доступные на 19 июля, показывают ухудшение ситуации в отрасли. Продолжает снижаться Индекс промышленного оптимизма (ИПО) — индикатор деловой конъюнктуры, рассчитываемый Институтом экономической политики им. Е. Т. Гайдара по результатам ежемесячного опроса промышленников. Совокупное сокращение ИПО в мае—июле пока невелико, всего четыре процентных пункта. Основным негативом июля для промышленности стало ухудшение динамики спроса.

Внешнеторговая статистика также не дает поводов для оптимизма. Стоимость российского экспорта за первые пять месяцев года рухнула на 30% к январю—маю 2015 года (и больше чем наполовину — к соответствующему периоду 2014-го). При сохранении и даже росте по ряду позиций (нефть, уголь) физических объемов сырьевого экспорта его стоимостные объемы упали не только по топливной группе товаров, но и по металлам и минеральным удобрениям. Позитивная динамика отмечена в первую очередь в экспорте зерна. А вот экспорт промышленных товаров высокой степени переработки сокращается и в стоимостном, и в физическом выражении, несмотря на усиление конкурентных преимуществ российских поставщиков в результате ослабления рубля. Причины этого эксперты видят в резком снижении спроса на традиционных рынках сбыта (страны СНГ), административных ограничениях поставок на Украину, сильной зависимости от импортных комплектующих, а также завершении ряда крупных экспортных контрактов.

Значительное снижение экспортных доходов в самых разных отраслях способно сократить в текущем году прибыли предприятий-экспортеров. Это, в свою очередь, может сказаться на их инвестиционном потенциале, поскольку ведущую роль в инвестициях предприятий играет как раз самофинансирование. Так, в 2015 году более 51% инвестиций в основной капитал осуществлялись за счет собственных средств предприятий (для сравнения: в 2009 году — 37%). Роль же российских банков как была, так и остается незначительной — на их кредиты приходится менее 6% финансирования инвестиций (в 2009-м — 7,2%).

Безработица в июне оценена Росстатом в 4,2 млн человек, или 5,4% экономически активного населения (ЭАН). Норма общей безработицы снижается третий месяц подряд (апрель — 5,9% ЭАН, май — 5,6%), однако это характерная внутригодовая динамика, связанная с сезонным расширением занятости. В очищенном от влияния сезонного фактора виде показатель нормы общей безработицы остается на стабильном уровне: 5,7% с конца прошлого года.

Инфляционные тенденции в июле «смазаны» проведенной индексаций тарифов, из-за которой доступные недельные индексы цен значительно выше, чем обычно (поднимались до 3,4–5,5% к предшествующей неделе в начале месяца, опустившись в последних отчетах до 1,5%), и к этому добавился сезонный рост цен на бензин.

Никак не выйдет из «кредитных каникул» российский банковский сектор. Совокупный рублевый кредитный портфель юрлицам стагнирует с конца прошлого года, а физическим лицам – монотонно сжимается.

По критерию роста остатка задолже