Подешевевшая нефть ослабила рубль

Индикаторы
ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ
«Эксперт» №35 (998) 29 августа 2016
Акции Сбербанка обновили исторический максимум

На прошлой неделе рубль демонстрировал рваную динамику с понижательным трендом. В понедельник 22 августа на фоне снижения цен на нефть сорта Brent (октябрьский контракт) ниже 49,2 доллара за баррель стоимость бивалютной корзины взлетела почти на 1 рубль, до 68,67 рубля. За тот же период курс доллара (по инструменту tomorrow) на фоне роста курса евро выше 1,1315 доллара вырос на 91 копейку, до 64,81 рубля.

Впрочем, уже во вторник падение цен на нефть сменилось коррекцией вверх, что тут же позитивно отразилось на котировках отечественной валюты. По итогам вторника стоимость корзины и доллара снизилась на 26 и 21 копейку соответственно. В следующие две торговые сессии курс доллара и стоимость корзины умеренно снизились, составив на закрытии в четверг 64,66 и 68,41 рубля соответственно.

Несмотря на локальную просадку, в сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 12,1%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 8,1%. Например, южноафриканский ранд, малайзийский ринггит, сингапурский доллар, таиландский бат, индонезийская рупия и филиппинский песо подорожали на 8,1, 6,4, 4,6, 4,1, 4 и 1,2% соответственно. Безоговорочным лидером остается бразильский реал, подорожавший на 18,3%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Норвежская крона, канадский доллар и австралийский доллар с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 7, 6,6 и 4,5% соответственно.

Долговой рынок тесно коррелировал с котировками рубля. В понедельник на фоне локального ослабления национальной валюты доходности госбумаг выросли на 1–6 базисных пунктов (б. п.). Впрочем, уже во вторник на фоне начавшегося восстановления котировок рубля, а также дорожающей нефти на долговой рынок вернулись покупатели, а доходности госбумаг снизились на 3–7 б. п.

В среду в центре внимания инвесторов оказался первичный сегмент долгового рынка. Аукцион Минфина прошел с заметным переспросом по ценам, близким к вторичному рынку. Спрос на пятилетние ОФЗ 26217 с постоянной доходностью в объеме 15 млрд рублей превысил объем предложения в 2,7 раза. В итоге Минфин реализовал весь запланированный объем, а средневзвешенная цена аукциона составила 95,9624% номинала (доходность — 8,69% годовых). Относительно небольшой объем размещения, а также предложение наиболее привлекательного выпуска (исходя из дюрации) для инвесторов обеспечили успех на аукционе. На вторичном рынке доходности долгосрочных ОФЗ скорректировались вверх на 3–4 б. п.

Котировки российских еврооблигаций изменились незначительно, участники рынка предпочитали наблюдать за рынком со стороны. В итоге с понедельника по среду доходность «России-43» снизилась на 1 б. п., до 4,7% годовых. За тот же период доходности наиболее ликвидных корпоративных бумаг двигались разнонаправленно в пределах 1–3 б. п.

Отечественный рынок акций умеренно вырос. С понедельник