Алгоритм компромисса

Экономика и финансы
НОБЕЛЕВСКАЯ ПРЕМИЯ ПО ЭКОНОМИКЕ
Участники хозяйственных взаимодействий всегда различны по мощи и владению информацией. Но это не значит, что между ними недостижимы справедливые сделки. Искусством балансирования интересов сторон занимается теория контрактов, за ряд существенных прорывов в которой были отмечены лауреаты Нобелевской премии по экономике 2016 года
Алгоритм компромисса

Самую престижную среди экономистов премию, по недоразумению затесавшуюся в естественно-научные дисциплины, достижения в которых завещал премировать Альфред Нобель, получили в этом году американцы Оливер Харт из Гарвардского университета и Бенгт Холмстрём из Массачусетского технологического института. Они были удостоены премии за развитие теории контрактов

Контрактные отношения пронизывают всю систему экономических взаимодействий людей. Работодатели заключают трудовые соглашения с наемными работниками, акционеры — с менеджерами корпораций, кредитные учреждения — с предпринимателями, страховщики — со страхователями и т. д. От того, насколько разумно организованы контрактные отношения, зависит эффективность механизмов кооперации.

Контрактная теория рассматривает экономику через призму институциональной организации общества. Она пытается ответить на фундаментальный вопрос: каким образом осуществляются кооперативные взаимоотношения людей, действующих на основе личной выгоды? Если говорить более конкретно, то контрактная теория объясняет, как происходит организация участников через принятие обязательств и каковы механизмы выполнения этих обязательств.

Теория контрактов развивается как самостоятельное направление экономического анализа с 1970-х годов. Она дает формализованное описание ограничений на поведение, накладываемых условиями контрактов. Исследования по теории контрактов неоднократно отмечались Нобелевскими премиями. Лауреатами стали Джеймс Миррлис и Уильям Викри в 1996 году за анализ проблем стимулирования в условиях асимметричной информации, Джордж Акерлоф, Майкл Спенс и Джозеф Стиглитц в 2001-м за исследования рынков с асимметричной информацией и, наконец, Леонид Гурвич, Эрик Маскин и Роджер Майерсон в 2007 году за создание теории дизайна механизмов.

Оптимальные контракты

Формы контрактов варьируют в зависимости от конкретной сферы деятельности, но есть универсальная проблема, которая присутствует во всех контрактных соглашениях. Это проблема стимулов кооперативного поведения.

Во-первых, практически всегда интересы сторон не совпадают, а нередко взаимно противоречат. Одной из сторон может быть выгодно действовать в ущерб интересам контрагента или даже в ущерб общим интересам ради получения односторонних выгод. Правильно составленный контракт позволяет нивелировать потенциальные конфликты интересов. Во-вторых, исполнение контрактов основано на действиях контрагентов, для которых затруднен мониторинг и контроль. Проблема стимулирования заключается в формулировке взаимовыгодных контрактов в условиях несовпадения интересов участников и асимметрии информации.

В теории контрактов такая постановка формализуется в виде задачи заказчика и исполнителя (принципала и агента). Целью заказчика является реализация некоторого проекта, приносящего ему выгоду. Издержки реализации проекта берет на себя исполнитель, с которым заказчик заключает контракт. Заказчик не может диктовать исполнителю, что и как надо делать, и не наблюдает за его действиями, но может

Принцип компромисса стимулирования и страхованияиграет ключевую роль в оптимальном контракте. Стимулы более эффективны, а дележ рисков менее важен при более низкой волатильности внешних факторов