Подорожавшая нефть поддержала рубль

Индикаторы
ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ
«Эксперт» №47 (1008) 21 ноября 2016
Фондовые индексы подросли

На минувшей неделе курс рубля демонстрировал рваную динамику в рамках восходящего канала. В итоге с понедельника по четверг (14–17 ноября) стоимость бивалютной корзины упала на 1,62 рубля, до 66,64. За тот же период на фоне падения евро ниже 1,0625 доллара курс американской валюты по инструменту tomorrow просел на 92 копейки, до 64,8 рубля.

В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 11,9%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 6,8%. Например, южноафриканский ранд, индонезийская рупия и таиландский бат подорожали на 6,8, 3 и 1,5% соответственно. Безоговорочным лидером остается бразильский реал: его стоимость увеличилась на 13,6%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Норвежская крона, канадский доллар и австралийский доллар с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 3,4, 2,3 и 1,6% соответственно.

Дорожающая нефть (c понедельника по четверг стоимость январского фьючерса на сорт Brent выросла почти на 4%, до 46,49 доллара за баррель) стала катализатором укрепления рубля. Кроме того, в пользу рубля сыграло и то, что компании-экспортеры продавали валюту, аккумулируя рублевую ликвидность для проведения налоговых платежей.

Из негативных внутрироссийских новостей, влияющих на валютный рынок, отметим рост инвестиций домохозяйств в иностранные активы. Так, в сентябре объем нетто-покупок иностранной валюты населением вырос почти на 56% по сравнению с предыдущим месяцем, до 2,2 млрд долларов.

Котировки рублевых облигаций двигались в унисон с курсом рубля и со стоимостью барреля нефти. В понедельник на фоне умеренного снижения стоимости бивалютной корзины доходности среднесрочных и долгосрочных госбумаг упали на 4–9 базисных пунктов (б. п.). Во вторник резкий рост рубля перевел инвесторов в активный режим покупок, а кривая доходностей ОФЗ опустилась на 9–11 б. п. В среду на фоне локальной отрицательной коррекции по рублю инвесторы преимущественно фиксировали прибыль. В итоге доходность среднесрочных и долгосрочных госбумаг выросла на 3–7 б. п.

Ухудшение конъюнктуры долгового рынка не осталось незамеченным в Минфине. В среду казначейство предложило инвесторам умеренную премию к вторичному рынку при размещении трехлетних ОФЗ 26216 с фиксированной ставкой доходности и восьмилетних ОФЗ 29006 с плавающей ставкой доходности в объеме 10 и 10,066 млрд рублей соответственно. Спрос на «трехлетки» превысил объем предложения почти в три раза. Объем размещения составил 10 млрд рублей, а цена отсечения — 95,56% номинала (доходность — 8,91% годовых). Спрос на бумаги с плавающей доходностью превысил объем предложения почти в 1,7 раза. В итоге Минфин удовлетворил лишь самые «дорогие» заявки, зафиксировав цену отсечения на уровне 105,5563% номинала (доходность — 11,15% годовых), а объем реализованных бумаг совпал с объемом предложения.

После размещения двух