Макро: Экономический кризис вчерне завершен

Тема недели / Итоги года Промышленный спад сменился ростом, прекратилось сжатие ВВП и личных доходов. Застрельщиком новой волны роста может стать несырьевой экспорт, хотя это противоестественно
Бизнес: Настоящее импортозамещение еще впереди
Один из главных отраслевых трендов уходящего года — продолжающееся импортозамещение на продовольственном рынке
Финансы: Заманчивые облигации
Фондовый рынок стоит на пороге ренессанса — это стало очевидно в 2016 году
Технологии: Ставка на проточемпионов
Институты взращивания инноваций на российской почве показали невысокую эффективность
Политика: Финиш глобализации
В 2016 году мы стали свидетелями серии финальных аккордов глобализации под руководством старых западных элит
Культура: Офлайн не сдается и выигрывает
В этом году страх, что виртуальные аналоги культурных ценностей полностью поглотят все, что происходит в режиме офлайн, полностью рассеялись

Промышленный спад сменился ростом, прекратилось сжатие ВВП и личных доходов. Застрельщиком новой волны роста может стать несырьевой экспорт, хотя это противоестественно 

Во втором квартале текущего года российская экономика прекратила снижение. Следующие два квартала реальный ВВП совершал едва уловимые колебания около нуля, так что подкрепленный статистикой вывод о прохождении нижней поворотной точки цикла деловой конъюнктуры мы сделать пока не можем. Уверенно можно говорить о семи последовательных кварталах снижения ВВП — с третьего квартала 2014 года по первый квартал 2016-го, за это время экономика сжалась на 5%. Это в два с лишним раза меньше спада, испытанного в ходе рецессии 2008–2009 годов. Правда, тогда фаза кризисного спада была менее продолжительной: за четыре квартала ВВП сжался примерно на 11%.

Пока еще, повторим, ситуация в экономике далека от состояния фронтального роста. Есть зоны оживления, есть зоны стагнации. Промышленное производство уверенно растет уже шесть месяцев подряд, начиная с июня, средним темпом около 5% в годовом выражении, и уже превысило докризисный максимум выпуска.

Переход к устойчивому росту очень вероятен уже во второй половине этого года. Предпосылки — в накоплении свободной ликвидности всеми акторами хозяйственной жизни, и эта ликвидность начинает выталкивать инвестиции
Татьяна Гурова

В целом надо сказать, что промышленность оказалась «тихой гаванью» последнего кризиса: в течение 2014–2016 годов уровень загрузки мощностей не падал ниже 66–67% (и, судя по опросам, готов оперативно увеличиться до 82% даже без значимых инвестиций, только в ответ на импульсы спроса). В кризис 2008–2009 годов глубина падения выпуска составила почти 15% против менее 4% в нынешнем кризисном эпизоде, но смена конъюнктурных фаз, от спада к росту, произошла тогда уже через полгода после начала спада в августе 2008 года.

Внушительный рост демонстрирует АПК, который практически не заметил кризис благодаря продовольственным санкциям эмбарго и мощной господдержке.

Крупнейшие игроки аграрного рынка растут как на дрожжах
Сергей Ермак

В то же время строительство, особенно промышленное, значительная часть торговли, транспорта, логистики, рыночных услуг находятся в тяжелом анабиозе, су