Пора продавать

Экономика и финансы / ФОНДОВЫЙ РЫНОК Российские компании снова готовы выходить на рынок акционерного капитала. При этом Московская биржа становится основной площадкой для размещения российских акций, однако иностранные инвесторы все еще играют для них заметную роль
Иллюстрация: ИГОРЬ ШАПОШНИКОВ

Наконец дождались: владельцы бизнеса, которые хотели привлечь акционерный капитал, сделать свою компанию подороже или просто продать часть своего пакета, готовятся это осуществить.

В 2017 году предложить свои акции инвесторам — впервые или в ходе вторичного размещения(SPO) — могут сразу несколько компаний: НПФ Сбербанка, размещение которого может стать новым «народным» IPO; группа EN+ Олега Дерипаски; Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), который рассматривает размещение акций с целью повышения ликвидности, и АФК «Система», планирующая вывести на IPO агрохолдинг «Степь», чтобы привлечь капитал для дальнейшего развития. И это неполный список.

Конъюнктура рынка первичных размещений российских компаний серьезно ухудшилась. Инвесторы, банкиры и биржи стали более трезво оценивать перспективы потенциальных эмитентов. Однако кризис переосмысления IPO самими компаниями, похоже, еще впереди
Лилия Москаленко

Оживление рынка размещений берет начало в 2016 году и пока не прекращается. В результате наш фондовый рынок может получить новых эмитентов и более высокую капитализацию, что пойдет ему только на пользу. При этом, судя по планам, на российском рынке капитала будут особенно активны АФК «Система» и группа Шишханова—Гуцериевых; среди покупателей особенно активным продолжает быть РФПИ.

Спрос, который откладывали три года

Отечественный рынок IPO и SPO в 2014–2015 годах практически не функционировал — и понятно почему: обвал цен на нефть, низкий курс рубля и ухудшение геополитической ситуации для России спровоцировали в 2014 году значительный отток иностранного капитала и общее снижение на рынке инвестиций. В 2015 году, по данным Банка России, прямые инвестиции упали в 2,8 раза. На фондовом рынке в таких условиях нечего было и думать искать инвесторов.

Перелом ситуации произошел только во втором полугодии 2016-го, когда началось восстановление ВВП. По предварительной оценке Росстата, падение ВВП за 2016 год составило 0,2% против 2,8% в 2015-м, инфляция в прошлом году оказалась самой низкой за историю страны — 5,4% против 12,9% за 2015-й. Инвесторы воспряли духом, а те эмитенты, которые уловили эти настроения первыми, смогли отлично разместиться. Об этом говорит факт значительной переподписки как на размещениях, проводившихся в прошлом году, так и на тех, что прошли в начале 2017-го.

Оживление на рынке размещений началось в середине лета, когда на Московской бирже правительство продало 10,9% компании «Алроса» за 52,2 млрд рублей — спрос превысил предложение практически в три раза. Важной особенностью этой приватизации стало то, что размещение проходило исключительно на Московской бирже, хотя раньше все подобные сделки обычно проводились в Лондоне. Глава Московской биржи Александр Афанасьев сказал об этом так: «Первый раз букраннерами выступили российские компании, российские банки выступили организаторами сделки. Одним словом, российская инфраструктура показала свою зрелость». Европейские, американские и арабские

В целом российские компании остаются не только дешевыми, но и генерирующими хорошие дивиденды

 

Инвесторы воспряли духом, а те эмитенты, которые уловили это первыми, смогли отлично разместиться. Об этом говорит факт значительной переподписки на всех недавних IPO и SPO

 

IPO в 2016 году. IPO в 2017 году

spam@petrov.vodka