Подешевевшая нефть приостановила рост рубля

Индикаторы
ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ
«Эксперт» №17 (1027) 24 апреля 2017
Рынок акций умеренно подрос

 

На минувшей неделе курс рубля демонстрировал рваную динамику. В понедельник 17 апреля, несмотря на умеренное снижение цен на нефть сорта Brent в район 55,36 доллара за баррель, курс американской валюты (по инструменту tomorrow) просел на 42 копейки, до 55,94. За тот же период бивалютная корзина подешевела на 35 копеек, до 57,57.

Впрочем, уже во вторник настроение инвесторов кардинально изменилось. Дальнейшее снижение котировок нефти заметно усилило позиции биржевых «медведей» по рублю. Во вторник–среду цены на нефть сорта Brent рухнули почти на 4,5%, до 52,93 доллара за баррель (июньский контракт). На этом фоне отечественная валюта ожидаемо резко подешевела: на закрытии торговой сессии в среду доллар и корзина стоили 56,57 и 58,36 рубля соответственно. В дальнейшем стабилизация цен на нефть в районе отметки 53 доллара за баррель позволила рублю частично отыграть потери. Днем в пятницу (по состоянию на 12:42 по московскому времени) за доллар и корзину давали 56,29 рубля и 58,08 рубля соответственно.

В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 8%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 4,1%. Например, таиландский бат, южноафриканский ранд, сингапурский доллар, бразильский реал, малайзийский ринггит и индонезийская рупия подорожали на 4,1, 4, 3,4, 3,3, 1,9 и 1,1% соответственно. В положении явного лидера остается мексиканский песо: его стоимость увеличилась на 9%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Австралийский доллар и норвежская крона с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 4,3 и 0,1% соответственно, а канадский доллар и вовсе подешевел на 0,2%.

Локальное ослабление рубля, а также дешевеющая нефть не смогли сломить восходящий тренд внутреннего долгового рынка. Лишь во вторник биржевым «медведям» удалось его немного уронить: доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ выросли на 2–5 базисных пунктов (б. п.). В остальные дни безраздельно доминировали «быки».

Звездный час игроков на повышение стоимости долговых бумаг наступил в среду. В частности, в фокусе внимания инвесторов оказались аукционы Минфина. Спрос на размещаемые двухлетние ОФЗ 26216 превысил объем предложения в 3,2 раза (62,04 млрд рублей против 19,52 млрд). В итоге Минфин реализовал бумаг на 19,52 млрд рублей, а доходность, соответствующая цене отсечения, составила 8,49% годовых. Отметим, что для успешного размещения выпуска Минфину не пришлось идти на уступки инвесторам. Более того, отсечка по доходности аукциона оказалась на 6 б. п. ниже уровней вторичного рынка.

Размещение долгосрочных бумаг (16-летних ОФЗ 26221 в объеме 20 млрд рублей) также прошло с заметным переспросом и без премии к вторичному рынку. Общий объем заявок на покупку бондов превысил объем предложения в 3,7 раза (74 млрд рублей против 20 млрд). В итоге Минфин удовлетворил лишь самые «дорогие» з