Индикаторы
ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Рубль в поисках равновесного курса

Рынок акций просел

После заметного укрепления в начале недели ближе к выходным курс рубля резко снизился. С понедельника по среду (22–24 мая) стоимость бивалютной корзины упала на 50 копеек, до 59,52. За тот же период курс американской валюты по инструменту tomorrow просел на 49 копеек, до 56,41. Поддержку рублю оказала дорожающая нефть: с понедельника по среду июльский фьючерс на баррель сорта Brent подорожал на 0,7%, до 53,96 доллара. Трейдеры же, игравшие на ослабление отечественной валюты, были вынуждены закрывать короткие позиции, чтобы ограничить убытки из-за ее подорожания. В пользу рубля сыграло и то, что компании-экспортеры продавали валюту, аккумулируя рублевую ликвидность для проведения налоговых платежей.

Утром в четверг ралли по рублю продолжилось (в моменте курс доллара опускался до 56 рублей), но после выхода новостей о том, что нефтяной картель ОПЕК продлил действие текущего соглашения о замораживании добычи на девять месяцев, последовала распродажа нефтяных контрактов. Участники рынка ожидали более решительных действий со стороны ОПЕК. Кроме того, трейдеры фиксировали прибыль, руководствуясь правилом «покупай на слухах — продавай на фактах». В итоге в четверг нефть существенно подешевела (стоимость июльского фьючерса на баррель сорта Brent рухнула почти на 5%, до 51,46 доллара). На этом фоне корзина и доллар за одну торговую сессию подорожали на 52 и 55 копеек соответственно, до 60,04 и 56,96.

Несмотря на резкую просадку в минувший четверг, рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 7,3%, а темпы укрепления большинства других валют развивающихся стран в процентном соотношении не превысили 5,7%. Например, южноафриканский ранд, таиландский бат, малайзийский ринггит, сингапурский доллар и индонезийская рупия подорожали на 5,7, 5, 4,8, 4,4 и 1,3% соответственно. В положении явного лидера по-прежнему находится мексиканский песо: его курс вырос с начала года на 10,8%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Австралийский доллар и норвежская крона с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 3,2 и 2,9% соответственно, а канадский доллар и вовсе подешевел на 0,2%.

Новости из Америки задавали тон на рынке рублевых облигаций. С понедельника по четверг на фоне незатухающего политического скандала вокруг президента США Дональда Трампа, а также возросших ожиданий повышения базовой учетной ставки Федрезервом на ближайшем заседании в июне заметно просел спрос инвесторов на операции carry trade. В итоге доходности большинства госбумаг подросли на 3–9 б. п.

В среду, учитывая заметно ухудшившуюся конъюнктуру рынка, аукционы Минфина ожидаемо не нашли должного отклика со стороны потенциальных покупателей. Спрос на девятилетние ОФЗ 26219 превысил объем предложения всего в 1,3 раза (33,37 млрд рублей против 25 млрд). Инвесторы приобрели бумаг на 21,5 млрд рублей, а цена отсечения составила 101,1% номинала (доходность — 7,72% годовых).

Финансовые индикаторы
Рыночные показатели по «голубым фишкам»
Резервы и курс доллара. Валютный рынок
Банковская ликвидность. Рынок акций
Индикаторы денежного рынка
Рынок акций. Доходность рублевых облигаций
Индекс корпоративных облигаций ММВБ. Рисковая премия облигаций развивающихся стран US Treasuries