Инвестиции на поток

Экономика и финансы / ИНВЕСТИЦИИ Фабрика проектного финансирования на базе ВЭБа займется стратегически значимыми проектами. Если все будет сделано последовательно и не превратится в декоративную конструкцию, эффект для экономики будет положительным
Иллюстрация: ИГОРЬ ШАПОШНИКОВ

Фабрика проектного финансирования (ФПФ), которую готовится запустить ВЭБ, благодаря публичным заявлениям высокопоставленных чиновников привлекает к себе все больше внимания. Проект ФПФ достаточно молодой, его начали обсуждать только в этом году, а старт проекту дало поручение президента России по итогам Петербургского международного экономического форума в начале июня. Тогда же правительство подготовило и утвердило план мероприятий («дорожную карту») создания фабрики, а месяц спустя закон о синдицированном кредите, без которого полноценное функционирование ФПФ невозможно, успешно прошел первое чтение. Синдицированное кредитование — одна из основных особенностей ФПФ, но в российском законодательстве оно пока прописано недостаточно хорошо. Поэтому сейчас синдицированный кредит в России представлен в основном займами у иностранных контрагентов. В правительстве надеются, что закон будет принят до конца года, а первые сделки в рамках ФПФ запланированы уже на первый квартал 2018-го.

 

Не все риски ВЭБу

 

Основная идея ФПФ заключается в синдицированном кредитовании гринфилд-проектов с привлечением государственного субсидирования ставок и государственных гарантий по кредитам. Кредитовать будет не только ВЭБ, но и другие банки и инвесторы. Цель ФПФ — точечное финансирование стратегически значимых для экономики проектов.

Выбор инвестиционных целей предполагается осуществлять на основе стратегии ВЭБа. Согласно концепции ВЭБ 2.0, в приоритете инфраструктура, промышленность (сектора с высоким и средним переделом), перевод ОПК на гражданскую продукцию, высокотехнологическая сфера и экспорт. Проекты, которые будут участвовать в ФПФ, предполагают отсутствие заинтересованности других банков, объем инвестиций от 3 млрд рублей и срок кредитования до 15 лет. По программе они будут на 80% финансироваться за счет синдицированного кредита, организованного ВЭБом, а на 20% — за счет акционерного капитала, при этом треть акционерного капитала компании, реализующей проект, будет находиться в собственности ВЭБа.

Собственно, суть ФПФ в том, чтобы выбрать стратегически важные для экономики проекты, которые в силу незрелости, более высоких рисков, недостаточности залога или других причин при стандартных условиях не найдут инвестора и не получат банковских кредитов. Затем ВЭБ проводит экспертизу проектов, получает от государства субсидирование ставок и госгарантии по кредиту и за счет своих ресурсов доводит проекты до состояния, пригодного для презентации другим банкам и инвесторам (бизнес-план, решение организационных вопросов). Потом в сотрудничестве с другими банками и инвесторами создается синдикат для совместного кредитования проектов. На этом этапе, с учетом уже проведенной ВЭБом подготовки, госгарантий, субсидирования ставок и распределения рисков среди участников за счет синдикации, проект уже начинает представлять интерес для других банков и инвесторов. Для проектов, которые пройдут через ФПФ, Банк России согласился снизить требования по резервированию, что очень важно

Темпы роста инвестиций в основной капитал должны вернуться в положительную область