Облигации теснят кредиты

Главная новость
Москва, 05.03.2018
«Эксперт» №10 (1066)

Внутренний облигационный рынок России демонстрирует уверенный рост. Особенно динамичен сегмент корпоративных облигаций нефинансовых компаний, который по итогам прошлого года вырос на 28%, до 6,56 трлн рублей. Для сравнения: объем совокупного банковского кредитного портфеля заемщикам из реального сектора вырос всего на 4%, все еще оставаясь ниже уровня 2015 года. В результате доля облигаций в структуре привлеченного финансирования компаний достигла 16,3%, она удвоилась после 2013 года (см. график).

Рост облигационного рынка подпитывается ограниченностью доступа российских эмитентов к глобальным рынкам капитала, а также слабостью банковской системы, не способной удовлетворить в полной мере спрос предприятий на долгосрочные ресурсы по приемлемой ставке.

В то же время эксперты указывают на снижение доли рыночных выпусков корпоративных облигаций. Все большая их часть приходится на эмиссии крупнейших предприятий, которые ориентируются не на организацию вторичного рынка своих облигаций, а на размещение среди дружественных, связанных или кэптивных структур. По итогам 2017 года доля рыночных выпусков, согласно оценкам Cbonds, опустилась ниже 50%, что отрицательно влияет на ликвидность этого сегмента рынка.

Как не рассыпать мусор по дороге
Возможности для построения эффективной системы обращения с отходами в стране есть. Но нам придется преодолеть давление групп лоббистов, преследующих противоположные цели, снять растущие протестные настроения в обществе и выстроить на всех уровнях четкое понимание, куда и как мы идем
В ожидании вала банкротств
Банкротства девелоперов и обманутые дольщики еще не один год будут определять повестку дня рынка жилищного строительства. После запрета долевого строительства проблем станет еще больше
Очень, очень плохой банк
ЦБ собрал все токсичные активы из «Открытия», Промсвязьбанка и Бинбанка в одном месте и рассчитывает избавиться от них за пять лет. Однако качество активов таково, что их придется либо продавать буквально за бесценок, либо списывать

У партнеров

    «Эксперт»
    №10 (1066) 5 марта 2018
    Хотим мира
    Содержание:
    Вернуть России мощь СССР

    Нефорсированное развитие под ядерным куполом: мощным посланием президент взорвал предвыборную кампанию и мировую геополитику

    Реклама