Увязли в стабильности

Даже высоких цен на нефть и девальвации уже не хватает, чтобы подтолкнуть стагнирующую экономику. Высокие реальные ставки, бюджетное правило, зависимость от импорта, да еще и ожидание роста налоговой нагрузки — палок в колесах слишком много

ФОТО ТАСС, КОЛЛАЖ КИРИЛЛА РУБЦОВА

Российский индекс PMI обрабатывающих отраслей в мае 2018 года упал до 49,8 пункта с 51,3 пункта в апреле. Напомним, индексы PMI (Purchasing Managers' Index — индекс менеджеров по закупкам, который часто называют индексом деловой активности) в 30 странах рассчитывает агентство IHS Markit. Это опережающие индикаторы, которые рассчитываются на основании опросов предприятий. Бизнесмены оценивают, как изменились за прошедший месяц по отношению к предыдущему производство, новые заказы, незавершенная продукция, отпускные цены, закупочные цены и т. д. Значение индекса PMI выше 50 указывает на рост, ниже — на падение.

Что касается российской обрабатывающей промышленности, то еще в апреле показатель был весьма неплох и вырос до 51,3 пункта против 50,6 пункта в марте, и вот теперь резкое падение — впервые за 22 месяца. Представители опрошенных компаний отметили, что рост производства в этой сфере замедлился, как и рост новых заказов, включая экспортные — их практически не было. От потребительского спроса представители обрабатывающей отрасли тоже ничего хорошего не ждут, зато отмечают рост расходов: так, темпы закупочной инфляции были максимальными с сентября 2015 года — из-за падения рубля.

Разумеется, майское падение PMI обрабатывающих отраслей само по себе не является предвестником падения ВВП или других глобальных проблем. Однако оно вполне внятно сигнализирует, насколько уязвима вся наша промышленность и вообще экономика за пределами сырьевого контура и контура крупнейших банков.

Более масштабную картину происходящего в экономике позволяют увидеть поквартальные данные темпов прироста по отдельным отраслям. Тут первый квартал 2018-го лишь подтверждает общую динамику последних лет: если сельское хозяйство и транспорт практически не заметили кризиса 2014 года и продолжают уверенно расти, то промышленность и услуги замедлились, а стройка и торговля резко просели.

«Похоже, у нас тормознула одновременно динамика заработной платы и, соответственно, потребления и инвестиций, — говорит руководитель направления анализа и прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКП Дмитрий Белоусов. — Такое ощущение, что мы втягиваемся в волну — не спада, этого нет, — а в волну торможения. Мы не можем выйти из липкой стагнации».

Накопления вместо инвестиций

От первого квартала мы могли бы ждать большего: дорожающая нефть, девальвация — обычные козыри для нашей экономики. Однако, похоже, эти лекарства помогают нашей экономике все меньше. В очередном квартальном обзоре Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН (№ 41 от 25 мая) отмечается, что темпы восстановления экономической активности в первом квартале были по-прежнему скромными и неустойчивыми и составили всего 1,3% год к году. Почему так получилось при дорожающей нефти, да еще и поддержке бюджетников? «Слишком много факторов, часть которых связана с характером текущей экономической политики, сдерживают положительное влияние внешнеэкономической конъюнктуры на российскую экономику, — отвечают в ИНП РАН. —

У партнеров

    «Эксперт»
    №23 (1077) 4 июня 2018
    Привычная рецессия
    Содержание:
    Увязли в стабильности

    Даже высоких цен на нефть и девальвации уже не хватает, чтобы подтолкнуть стагнирующую экономику. Высокие реальные ставки, бюджетное правило, зависимость от импорта, да еще и ожидание роста налоговой нагрузки — палок в колесах слишком много

    Международный бизнес
    Потребление
    Реклама