«D`» №17 (80) , Элвис Марламов

«Северсталь» хочет повторить операцию «Норильского никеля» по консолидации и выделению золотодобывающих активов в виде «Полюс золота»

Исторически сложилось так, что «тихой гаванью» для инвесторов считаются драгоценные металлы, главный из которых — золото. Но это в теории, а что же на практике?

Во время прошлогоднего обвала отечественные «золотые фишки» чувствовали себя ничуть не лучше рынка. «Полюс золото» рухнул с комфортных для этой бумаги уровней 1100–1200 до 300–400 руб., а «Полиметалл» — с 200–210 до 70–80 руб. Однако, когда масштабы обвала приняли поистине глобальный характер, инвесторы стали активно скупать эти акции, и к началу 2009 года капитализации «Полюса» и «Полиметалла» восстановились к докризисным уровням на фоне продолжающегося снижения российских индексов. Аналитики ссылались на «защитные» свойства двух П.

Также многие инвесторы, поддавшись панике и наслушавшись советов покупать золото в слитках, побежали в банки. «Заморозив» деньги, они прозевали ралли 2009 года на фондовом рынке. С середины февраля рынок акций начал постепенно расти, сегодня индексы закрепились выше 1000 пунктов, прибавив больше 100%, но — что поразительно — продаж «защитных акций» не наблюдается. Может быть, еще не все заразились тотальным оптимизмом и поэтому продолжают держать акции двух П?

Русское золото

Золотодобыча довольно специфичный бизнес. Наши компании больших дивидендов не платят, по показателю P/E они одни из самых переоцененных.

Акционерам придется ждать окупаемости своих вложений десятки лет. Однако инвесторы, а это вполне уважаемые бизнесмены, верят в светлое будущее желтого металла. То есть ждут такого мощного роста цен на золото, который сделает золотодобычу ...