«D`» №6 (21) , Константин Илющенко

У инвесторов на фондовом рынке нервное время: сильные падения на биржах всегда приводят к дискуссии о возникновении продолжительного кризиса. D’ ищет ответ на вопрос «что делать?»

Двадцать седьмого февраля мировые фондовые биржи накрыла волна продаж. Падение началось на Шанхайской бирже и распространилось в соответствии с направлением вращения Земли вокруг своей оси — с востока на запад. За этот день величина падения индекса РТС, европейских, американских, латиноамериканских индикаторов составила около 3%. В течение следующих дней индекс РТС опустился с 1971,35 (исторический максимум) до 1701,8 пункта, что составило около 13,5% и заставило говорить о падении как о кризисе. Настрой на рост рынка был сломлен.

Аналогичные провалы за последний год происходили регулярно, но затем рынок восстанавливался, и у инвесторов сформировался определенный стереотип. Упало — покупай, будет дороже. Для того чтобы сделать вывод, насколько обоснован такой оптимизм, необходимо понимать факторы роста и падения рынка. В принципе они тривиальны: избыток финансовых средств приводит к росту, а падения случаются, когда игроки ожидают сжатия ликвидности. Именно «лишние» деньги стали причиной повышения цен в последние четыре года — на акции, облигации, товары (сырье, золото, энергоносители), недвижимость. Если этот денежный поток в каком-то месте заклинит, то начнется масштабное перераспределение средств по странам и сегментам, что спровоцирует кризис.

Толкование по Соросу

Последний раз мировые финансы серьезно заклинило в 1997–1998 годах, цепочка причин и следствий оказалась сложна. Как писал Джордж Сорос, в июле 1997 года таиландские власти отказались от привязки бата к доллару и установили плавающий валютный курс. Это привело к дестабилизации курсов в Малайзии, Индонезии ...