Матрешки-убийцы
«Эксперт» №38 (627) , Юрий Данилов
В 2006–2007 годах произошел скачкообразный рост ликвидности российского фондового рынка. Достаточно сказать, что биржевой оборот акций в 2007 году превысил аналогичный показатель 2005 года почти в семь раз. Однако львиную долю этого бешеного прироста обеспечили операции с повышенным уровнем риска — репо, маржинальные и необеспеченные сделки.
Позволим себе микроликбез для нефинансистов. Сделка репо состоит из двух частей. В первой части одна сторона продает другой некоторый актив (акции, облигации и проч.) по определенной цене и обязуется выкупить его назад через какое-то время по цене, в которой заложена плата за пользование этой одной стороной денежными средствами. Во второй части сделки репо стороны выполняют обязательства, взятые на себя в первой части. По существу эта сделка есть кредит под залог ценных бумаг с тем выгодным для кредитора отличием, что в период действия соглашения к нему переходит право собственности на заложенные бумаги и, следовательно, возможность прибыльно с ними работать.
Под маржинальными сделками понимаются сделки купли-продажи акций, расчет по которым производится с использованием денежных средств или акций, предоставленных брокером в заем клиенту. Необеспеченной сделкой (или сделкой без покрытия) считается сделка, в момент заключения которой суммы денежных средств или количества акций клиента недостаточно для исполнения обязательств (за исключением срочных сделок).
Так вот, если по итогам 2007 года на сделки репо приходилась половина всех сделок с акциями на ММВБ, то к началу сентябрьского кризиса — уже две трети. Биржевая ...
Биржа - игра с нулевой суммой. Игроки и инвесторы создают ликвидность и получают доход, эмитенты акций и облигаций расплачиваются за это дисконтом при размещении и дивидендами. Но в современной биржевой торговле остались одни игроки, если в течение нескольких лет на биржевом рынке зарабатывались (и выводились с него) огромные деньги, то кто-то должен был за все это расплатиться. Вот мы это и видим. Дело не в конкретном механизме, который спровоцировал кризис, а в самой системе, когда на одного производителя сто финансистов, перепродающих друг другу воздух.
Банкам, занимающимся обычным банковским бизнесом - расчетно-кассовым обслуживанием, кредитными и депозитными операциями, нельзя заниматься ни игрой на бирже, ни выдачей кредитов под залог ценных бумаг. Надо отделить нормальные банки от инвестбанков и прочих ПИФов - пусть последние играют на биржах в свои странные игры. Это может уменьшить возможность привлечения средств для предприятий путем выпуска акций и облигаций - но малые и средние предприятия и так не могут этого сделать, а большие в состоянии получить кредит, и вряд ли он станет дороже выпуска облигаций - ведь банкам надо будет куда-то девать освободившиеся с биржи деньги. И ЦБ может кредитовать крупные банки под залог кредитного портфеля или самого банка без опаски, что эти деньги окажутся на бирже.
Angel Joe
- А лучше всего Петр Алексеевич будет вообще закрыть коммерческие банки, и заниматься кредитованием физических и юридических лиц центральному банку РФ через сеть своих офисов на прямую. При этом прежде, стоить сделать одну вещь, национализировать его, и лешить особого статуса, то есть превратить в представительство государства. Государство, самый крупный инвестор, среди всех инвесторов.
Обьясняю для малограмотных.
Банк по определению не занимается инвестициями в акции. А те кто занимаются - не банки, а биржевые спекулянты. Если им запредить заниматься спекуляциями, тогда начнут обслуживать население. А при нынешнем состоянии (так называемым) банкам клиенты нужны как зайцу триппер.
Учите матчасть.
Петр Алексеевич Романов
Похоже нынешняя дурь дошла до такого пункта что люди забыли что такое банк. А некоторые никогда и не знали.
Обьясняю для малограмотных.
Банк по определению не занимается инвестициями в акции. А те кто занимаются - не банки, а биржевые спекулянты. Если им запредить заниматься спекуляциями, тогда начнут обслуживать население. А при нынешнем состоянии (так называемым) банкам клиенты нужны как зайцу триппер.
Учите матчасть.
- Петр Алексеевич да вы у нас прям “THE LAST OF THE MOHICANS”, кто помнит, что такое Банк и с чем его едят. Ой не “еби… мозг” пожалуйста, мне и без ваших якобы глубоких натаций понятно, что во многом следствие кризиса кроется в том, что наши доблесные товарищи банкиры и не только они, решили поиграть на фондовой бирже в финансовую рулетки, денежками доблестных вкладчиков и инвесторов. И что причина всего этого спекулянства, сама архитектура института банков и куда шире, самих финансовых систем, умело спроектированная разумным из разумнийших. И что этот разумнейший сейчас умело дережирует телодвижениями своего детища. Не смотря на глубокий смысл и важность матчасти, не мешало бы обратится к Истории нашей.
"Акт Федерального резерва дает возможность создавать кризисы на научной основе, нынешний кризис первы спланированный и просчитаный, как матиматическое уровнение"
Чарлз Лимберг о финансовом кризисе 1920 года
" Это был тщательно продуманный инцидент, международные банкиры намеренно создали отчаяное положение, что бы заполучить контроль над всеми нами"
О ФРС и американской депрессии 1929 года Луис Макфаден
P.S. Беспорно вы умен, вот только вразумить вас не мешало бы.
- А лучше всего Петр Алексеевич будет вообще закрыть коммерческие банки, и заниматься кредитованием физических и юридических лиц центральному банку РФ через сеть своих офисов на прямую. При этом прежде, стоить сделать одну вещь, национализировать его, и лешить особого статуса, то есть превратить в представительство государства. Государство, самый крупный инвестор, среди всех инвесторов.