«Эксперт Казахстан» №38 (229)

Свежие идеи, прогнозы, оценки в расчете на средне— и долгосрочную перспективу

ИФД RESMI

«Казтранском» разместил облигации

Локальный и магистральный оператор связи, обслуживающий энергетический сектор Западного Казахстана (18% доли рынка в 2008 году), предложил инвесторам трехлетние облигации на три миллиарда тенге. Особенности займа – купон, индексированный по уровню девальвации с выплатой три раза в год, 10% годовых.

На данный момент компания разместила 800 млн штук бумаг по 82,28 тенге за облигацию.

По оценке аналитиков, у компании есть все шансы удачно разместиться. Компания генерирует около трех миллиардов тенге EBITDA, что позволяет ей совершать капитальные затраты на расширение магистральной сети. Плюс стабильно хорошее соотношение долгов и активов: 6,5 млрд тенге обязательств к 9,6 млрд активов в 2007 году, 6,3 млрд к 10,3 млрд в 2008-м, 10,7 млрд к 15,7 млрд к концу 2009-го.

«Мы считаем облигации привлекательным объектом для инвестиций. Компания сможет, на наш взгляд, успешно обслуживать свои долги, учитывая наличие стабильных денежных потоков, благодаря сильной корпоративно-сырьевой клиентской базе, – отмечает аналитик компании Арман Сейсебаев. – В то же время акции Казтранскома сильно переоценены. Сейчас Offer price на KASE – 5 500 тенге за 1 простую акцию, по нашей оценке справедливая цена – 1 248 тенге».

Price to book – 3,43
EV\EBITDA – 3,51
MCAP\EBITDA – 6,59
P\E – 17,66
Рекомендуемая доходность облигаций – 18%

АСЫЛ-ИНВЕСТ

«Жаикмунай» провел IPO в Лондоне

Частная нефтегазовая компания «Жаикмунай» разместила на LSE 75 млн ...