«Эксперт» №20 (658)

Дефицит федерального бюджета по итогам первого квартала 2009 года составил 29,7 млрд рублей, или 0,36% ВВП, сообщил журналистам источник в правительстве со ссылкой на отчет Минфина об исполнении бюджета в январе–марте. Эти цифры — предвестник грядущей катастрофы. Напомним, что в конце года, готовя антикризисную…

Дефицит федерального бюджета по итогам первого квартала 2009 года составил 29,7 млрд рублей, или 0,36% ВВП, сообщил журналистам источник в правительстве со ссылкой на отчет Минфина об исполнении бюджета в январе–марте. Эти цифры — предвестник грядущей катастрофы.

Напомним, что в конце года, готовя антикризисную программу, правительство планировало от 6 до 8% дефицита бюджета. Идея была в том, что государственный спрос заместит свернувшийся спрос внешний. Но этого не происходит. При том что ответ на вопрос, настанет ли в России вторая волна кризиса, на 75% зависит от политики в области государственных финансов, на 20% от влияния ЦБ на параметры финансового рынка и только на 5% от действий реального бизнеса.

Мы все понимаем, что сегодня наша экономика болтается на некоем дне, но целый ряд обстоятельств указывает на то, что достигнутое низкое равновесие неустойчиво. Денежная масса в стране так и не начала расти, а лишь перестала падать. Несмотря на снижение процентной ставки и укрепление рубля, правительству и ЦБ не удается разогреть кредитный рынок. Инфляция стала снижаться и, видимо, довольно скоро опустится до 5% годовых, но вряд ли мы этому обрадуемся. Самый неприятный симптом — уверенный тренд на снижение выпуска пищевой промышленности. Эта отрасль наиболее чувствительна к среднесрочным движениям ВВП. И хотя локально кажется, что именно она сегодня в расцвете, это не так. Темпы роста выпуска в пищевке медленно, но уверенно движутся вниз, по-видимому ...