Александр Сергеевич Полыгалов:
Если потрогаем дифференциал-меньше станут перерабатывать.В бочках по ж.д. покатят сырую нефть. что нехорошо-все-таки продукты-добавочная стоимость.
Мне лично сразу пришла мысль об экспортных квотах, но несколько подумав-тоже не то. Слишком в нашей стране администрирование превращается в ренту-много вреда.
Соглашусь с вами все-таки лучше потрогать дифференциал, но аккуратно. Для переработчиков с высокой глубиной и соответственно с качественным продуктом лучше оставить все как есть-пусть получают бонусы с модернизации, а вот для тех кто по-советски гонит высокосернистые вещи-пошлины лучше поднять.Будет повод задуматься о вложениях. Жаль что отложили введение новых стандартов, но что тут поделаешь-кризис, сложно получить финансирование обьективно.

По-хорошему следовало бы вообще перекрыть экспорт сырой нефти

Не получится. У нас нефтеперерабатывающих мощностей столько, что переработать нефти можно лишь примерно вдвое меньше того, что мы добываем. Сперва надо ещё столько же НПЗ построить, сколько у нас сегодня имеется (то есть относительно крупных - 28), а потом уже перекрывать.

Юрий, они хотят пока что уравнять пошлины на тёмные и светлые. Мысль здравая - и примерно в том ключе, что Вы и предлагаете.



Насчёт же Вашего предложения. Как раз для владельцев отсталых заводов уравнивание пошлин на нефть и нефтепродукты приведёт к тому, что текущая маржа нефтепереработки уйдёт в минус. Если бы эти отсталые заводы принадлежали не ВИНКам, то можно было бы сделать так: условно говоря, принять такой закон, вступающий в силу лет через пять-семь, и сказать - или вы за это время инвестируете в улучшение качества нефтепереработки, или будете терять после уравнивания пошлин. И им бы некуда деваться было. Но, поскольку большинство заводов принадлежат ВИНКам, они, как Вы справедливо заметили, просто свернут нефтеперереботку на этих заводах и начнут гнать сырую нефть.



Я считаю, что стоит действовать поэтапно. Если в лоб рассуждать, то вырисовывается навскидку следующее. Посчитать NPV проекта, когда гипотетический НПЗ инвестирует в улучшение нефтепереработки и затем получает дополнительную маржу в течение периода эксплуатации завода, в общем-то, несложно. Необходимо, чтобы он, грубо говоря, был неотрицательным. Задавая динамику цены на нефть и спрэдов между ценой нефти и нефтепродуктов, можно оценить, при каких инвестициях такой проект будет выгоден. Затем просто добавляем дополнительное условие - чувствительность проекта к поднятию пошлин на нефтепродукты и изменение потребных инвестиций в ответ на изменение этого самого дифференциала. В конечном итоге для каждого завода можно рассчитать, как допустимо изменить пошлины и какие при этом потребуются инвестиции, чтобы он оказался не в минусе.



Самое узкое место такого расчёта - прогнозирование цены на нефть и спрэдов на нефтепродукты. И если последние в целом можно оценить, глядя на тенденции в спросе на те или иные нефтепродукты, то цена на нефть, как Вы понимаете, зависит далеко не только от экономических параметров вроде спроса. Там очень много и политической составляющей, и просто спекулятивной.



Если не нравится NPV (который есть просто наиболее простой путь), можно воспользоваться более изощрёнными моделями. NPV же по сути представляет собой подход “инвестировать сейчас или никогда”. Однако в рамках новой теории инвестиций уже имеются и иные подходы…

Ну а дальше встаёт банальнейший вопрос: источники этих рассчитанных нами инвестиций. А это уже - вопрос не математики. И даже не столько вопрос экономики. Сколько вопрос стратегических решений, коль скоро сегодня таких источников нету.

Пока же могу сказать следующее. ВИНКи (по крайней мере, большинство) и без уменьшения дифференциала потихоньку инвестируют в нефтепереработку. Потому что в целом все понимают, что этот “налоговый щит”, когда пошлины на нефть превышают пошлины на нефтепродукты, не вечен и рано или поздно будет отменён.

Значит надо сокращать добычу

Немного другое имел в виду. Для производителей “чистого” бензина оставляем старый дифференциал, а для производителей “грязных”(сернистых) бензинов ужимаем дифференциал. В итоге сернистые продукты будет не так выгодно экспортировать(они итак со скидкой на экспорте) но перерабатывать для внутреннего рынка-почему нет? Дифференциал ведь все-равно остается положительным.Искусственно дискриминируем экспорт “грязных” продуктов по внешней цене-увеличиваем предложение внутри страны.
Что касается цены нефти, то мне кажется вы не учитываете что говорим то мы о спредах. В итоге при плавающих пошлинах переработчику все-равно какая цена-важен спред. Как в меняльной конторе. Правда надо признать что если нефть теоретически шлепнется до 20 баксов за бочку, то и пошлины теоретически в таком случае должны обнулиться.

И увольнять соответственно половину работников (если сокращать добычу лишь до размеров переработки), так? И сокращать доходы бюджета от нефтяных налогов? И в целом убирать из экономики все эти деньги?



На мой взгляд, не стоит.

Юрий, так по факту и так всё чистое в основном экспортируется - безо всяких новаций с пошлинами.















Вот смотрите. Бензин мы практически не экспортируем - самим еле хватает. Дизтопливо же как раз так и экспортируется - евро-5 с ЯНОСа, евро-4 с лукойловских заводов и т. д. - в основном на экспорт. Сернистый же дизель идёт или на внутренний рынок, или - после его насыщения - на экспорт.















Мазута экспортируется нами порядка 80% от его производства. Остальное закупают (про запас) наши котельные и наши ТЭС. Опять же, тот мазут, что почище, экспортируется - у него цена выше. А запас на ТЭС можно и из сернистого держать, тут это всё равно.















Бензин + дизтопливо + мазут дают порядка 75% выходов нашей нефтепереработки. Ещё 5 - 7% - потери и собственные нужды НПЗ. Остаётся 18-20%. Это в основном ВГО, нафта (прямогонный бензин), всякие тяжёлые остатки, масла. Причём большая часть приходится как раз на нафту и ВГО. По сути дела, эти продукты - явные полуфабрикаты: они не нужны ни для чего иного, кроме вторичной переработки. Нафта используется для производства автомобильного бензина и в нефтехимии, ВГО раскладывается на дизтопливо и тяжёлый остаток. Нафта идёт частично на наши нефтехимические предприятия, но ВГО, которое не перерабатывается сразу на НПЗ, идёт в основном всё на экспорт. Так что тут тоже нечего регулировать.































Так и будет - формула привязки нефтяных пошлинг к цене на нефть жёстко прописана в законе. Для нефтепродуктов не так, для них пошлины устанавливаются правительством - раньше каждые два месяца, теперь вроде раз в месяц. И хотя устанавливаются они по одной и той же формуле, но я, по крайней мере, не встречал, чтобы формально эта формула где-то была прописана.















А спрэды между ценой нефти и нефтепродуктов, повторюсь, не нами устанавливаются, а на биржах NWE (Роттердам, Антверпен, Амстердам) и на средиземноморской. Просто фишка в том, что спрэды - исторически, по крайней мере - также зависят от цены нефти. При её росте спрэд между дизтопливом и нефтью (за 1 т) увеличивается, как и между мазутом и нефтью (только в другую сторону, т. к. мазут дешевле нефти). Спрэд на бензин имеет ярко выраженный сезонный характер, но тренд совпадал с трендом нефтяных цен, по крайней мере, до лета 2008. После лета 2008 я не смотрел информацию на эту тему (о спрэдах), так что не могу сказать, как там дела обстоят… Но сама тенденция увеличения спрэдов с ростом цены на нефть точно имеет место быть.







Впрочем, обоснованием (чисто арифметическим, правда) может служить хотя бы тот факт, что такое увеличение спрэдов при росте цены на нефть необходимо, чтобы маржа нефтепереработки (не нашей конкретно, российской, а нефтепереработки в целом) не уменьшалась с ростом цены нефти. Ведь маржа есть разность между взвешенными по выходам ценами продуктов и ценой нефти за вычетом издержек переработки. Но сумма выходов всегда меньше ста процентов, ибо имеются и потери. Так вот с ростом цены на нефть возрастает и “вес” этих потерь в денежном выражении, потому что оплачиваются они по цене нефти. И такой рост спрэдов как раз и компенсирует увеличения “веса” потерь.















Кстати, я сделал одно любопытное наблюдение. Если считать цену не за тонну, а за баррель (а это, как Вы знаете, мера объёма, а не мера веса), то исторически цены на ВГО и на нафту (за баррель) примерно совпадают с ценами на нефть (за баррель). Что в целом говорит о том, что эти продукты являются именно заменителем нефти. Полуфабрикатом, так сказать.

Александр Сергеевич Полыгалов
Да теперь разобрался в вашей фразе:

Что касается спредов-тут против мирового рынка не поспоришь. Но в любом случае при повышении внешнего спреда чтобы удержать цену на воротах НПЗ-нужно сократить дифференциал пошлин нефть-продукты. Поднять издержки внешних поставок. Правда такое сокращение имеет пределы поскольку ноль с копейками уже переработчику явно не интересен.
Впрочем если раз в месяц меняют думается что этим уже занимаются. Если мазут, ВГО, и нафту уронить через выравнивание пошлин светлые-темные, то глядишь хоть глубину переработки повысят-всеж выгодно. Похоже на ситуацию с кругляком леса, пока пошлины не задерешь никто о переработке и не задумается.

Они раз в месяц просто новую цену нефти подставляют в формулы - которая по факту перед этим была (в среднем за месяц). Формула той же остаётся.







И на самом деле выходило как раз наоборот: растёт цена нефти - растёт спрэд - растут пошлины. А формулы устроены таким образом, что пошлины на нефть растут быстрее пошлин на нефтепродукты. Поэтому цепочка в итоге была такова: растёт цена на нефть - растут и спрэды, и дифференциал в пошлинах. Поэтому нефтепереработка имеет огромный рост маржи. И поэтому в 2007 и первой половине 2008 года мощности НПЗ были заполнены под завязку. Ибо перерабатывать было выгоднее, чем сырую нефть экспортировать. Поскольку при экспорте сырой нефти к лету 2008 года из цены - заметьте, не из прибыли, а из цены - только за счёт НДПИ и вывозной пошлины на нефть изымалось более 60%. То есть с каждого доллара экспортируемой нефти больше 60 центов шло в карман государству. Это, кстати, к вопросу о жиреющих олигархах - государство в любом случае самый большой куш получало. А ведь были и иные налоги - НДС, там, налог на прибыль и т. д.















Тут есть опасность, что вместо углубления переработки ВИНКи могут просто снизить её объёмы и гнать на экспорт сырую нефть. Если окажется, что инвестиции в нефтепереработку не окупают выгод от увеличения её маржи в дальнейшнем. Короче, считать надо…