«Эксперт Online» , Ольга Шевцова

Кризис ликвидности в РФ нарастает, ЦБ ситуацию исправить не в состоянии

Вчера президент России Дмитрий Медведев призвал правительство и Центробанк принять дополнительные меры, направленные на повышение ликвидности на российском рынке. По мнению старшего экономиста финансовой корпорации «Уралсиб» Владимира Тихомирова, данный шаг свидетельствует о растущей обеспокоенности российских властей относительно тяжелой ситуации с ликвидностью на рынке, которая уже негативно сказалась на объемах кредитования, инвестиций, экономическом росте и, если не удастся переломить тенденцию, может дестабилизировать финансовую систему в целом.

Беспокоиться действительно есть о чем. Отток средств западных инвесторов с российского рынка с момента начала военной операции в Южной Осетии составил, по разным оценкам, от 5 до 25 млрд долларов. Причины ухода иностранных инвесторов с российского рынка генеральный директор ООО «Финэкспертиза» Агван Микаелян видит в усилившемся финансовом кризисе на Западе, а также в недоверии иностранных контрагентов, которое возникло в результате последних событий в Грузии. Кроме того, в сентябре российские компании должны выплатить внешний долг на сумму примерно 10 млрд долларов, что, по словам главного экономиста УК «Финам менеджмент» Александра Осина, является наибольшим помесячным значением этого показателя в 2008 году, за исключением марта, когда он составлял около 16 млрд долларов.

По мнению Тихомирова, еще одной причиной дефицита ликвидности стали так называемые «ножницы Кудрина» – экспортная пошлина на нефть рассчитывается с трехмесячным лагом к текущей спотовой цене нефти. Такое запаздывание приводит к усугублению проблем с ликвидностью, как только цены начинают снижаться. Этот эффект, по его словам, будет ощущаться ...