Приобрести месячную подписку всего за 290 рублей
Экономика

Секрет для маленькой компании

2018

Адекватная оценка внешних факторов, использование разнообразных финансовых инструментов и технологических новаций, а также собственное представление о будущем — формула успешного развития малого предприятия

Aналитический центр «Эксперт» и журнал «Эксперт-Урал» провели в Челябинске конференцию «Развитие бизнеса: инструменты управления компанией».

Внешнее окружение

Один из важных элементов развития компании малого и среднего бизнеса (МСБ) — правильная оценка текущей экономической ситуации, внешних факторов и рисков.

По мнению директора компании «Калугин Профит Групп» Виталия Калугина, при долгосрочном планировании прежде всего стоит обращать внимание на динамику нефтяных котировок: «Наша экономика чрезвычайно сырьевая, и статистика Федеральной таможенной службы нам об этом говорит со всей очевидностью. На нефтепродукты приходится 63,2% от общего экспорта». Текущую конъюнктуру эксперт оценивает следующим образом:

— Волатильность нефти очень высока, но я не стал бы рассчитывать на возврат к уровню 135 долларов за баррель, которые мы видели летом 2008 года. Сейчас цены держатся в пределах 60 — 70 долларов за баррель. По прогнозам, следующее десятилетие цена будет расти, но очень медленно в силу инфляции издержек. Во-первых, добыча нефти становится все более дорогим удовольствием. Во-вторых, похоже, есть все основания говорить о том, что нефтяная эра заканчивается. На нефтяные котировки сильно давит реализация «ядерной сделки» с Ираном. Политическая нестабильность Ближнего Востока играет очень существенную роль. По моим прогнозам, по итогу действия всех факторов баррель будет находиться в коридоре 60 — 80 долларов США за нефть марки Brent.

Еще один индикатор, на который указывает эксперт, — движение курса национальной валюты:

— Рубль находится в сильной зависимости от нефтяных котировок и курса доллара. Например, за последние две недели он испытал сильный рост после сильной слабости в течение длительного времени. Мое личное мнение: доллар на мировом рынке будет укрепляться, потому что налоговая реформа Трампа даст толчок американской экономике, в нее могут начать вливаться сотни миллиардов долларов. Цель доллара против евро — 1,1. При текущих нефтяных котировках слабость рубля не очень объяснима. Даже политические факторы не оправдывают 64 рубля за доллар, которые мы видели две недели назад. У нас двойной профицит (бюджета и внешнеторговый), огромные золотовалютные резервы, высокие цены на нефть. В этих условиях разумно ждать доллар существенно ниже 60 рублей, для начала — 58.

Стоит также следить за индикаторами, от которых зависит уровень потребительского спроса, считает Виталий Калугин: «Реально располагаемые доходы населения падают пятый год подряд, в конце прошлого года — начале этого розничный товарооборот начал немного расти, но это, скорее всего, обеспечено потребительскими кредитами».

Ключи к финансам

Важный фактор поддержки текущей деятельности МСБ — доступ к источникам финансирования. Один из способов решения этой задачи — банковский кредит. Весь прошлый год Банк России снижал ключевую ставку, что отразилось на стоимости банковских продуктов. Средневзвешенная ставка по кредитам для предприятий за 2017 год упала на 2,7 пункта до 10%, а в текущем году — еще до 8,6%, по кредитам МСБ ставки снизились до 11,2%, указывает заместитель начальника Уральского ГУ ЦБ РФ Елена Федина. По ее словам, это отразилось на динамике показателей кредитного рынка Челябинской области:

— Кредитный портфель малого и среднего предпринимательства на Южном Урале вырос с начала года более чем на 30% и превысил 90 млрд рублей. Причем наиболее существенный рост показали компании строительного сектора, предприятия, осуществляющие операции с недвижимым имуществом, арендой, а также связанные с предоставлением услуг. Важно, что улучшилась платежная дисциплина МСБ. Просроченная задолженность по сегменту с начала года сократилась на 4% до 7 млрд рублей, в результате ее доля в совокупном кредитном портфеле МСБ сократилась до 7,8%, тогда как по всем группам юридических лиц она осталась практически неизменной (6,3%).

Объем кредитного портфеля МСБ действительно растет, но это связано не с улучшением ситуации в бизнесе и реализацией новых проектов, а с расширением рефинансирования: компании за счет снижения стоимости заимствования улучшают структуру долга.

С точки зрения ценовых условий банковские кредиты стали более доступны. Неценовые условия остаются жесткими.

По мнению директора Центра развития промышленных инноваций Станислава Твердохлеба, развитие МСБ сдерживает не столько доступ к ресурсам, сколько платежная дисциплина крупнейших компаний.

— Со стороны государства необходимо обеспечить нормальный денежный поток. Немалая часть малых предприятий вообще могла бы обходиться без банковских кредитов, им хватало бы собственных оборотных средств. Но многие крупные предприятия, в том числе и государственные, вовремя не выполняют обязательства по контрактам или сразу выдвигают кабальные условия — предоплаты нет, отсрочка в 90 дней. В надежде на то, что работа с крупным бизнесом обеспечит стабильность, малые предприятия вкладывают в исполнение работ и услуг свои ресурсы, берут заемный капитал, а потом не могут вернуть свои деньги. Это серьезный сдерживающий фактор для развития предпринимательства.

Впрочем, банковский кредит постепенно теряет позиции единственного финансового источника. Индустрия фондового рынка довольно интенсивно реализует программу развития биржевых инструментов привлечения капитала средними компаниями (см. «Траектория роста», с. 22).

Кроме того, государство запустило разнообразные инструменты поддержки бизнеса. В регионах чаще всего функции координатора для получения такой помощи берут на себя региональные институты развития.

Так, одной из главных функций Агентства инвестиционного развития Челябинской области заместитель директора этого ведомства Андрей Белогоров считает содействие привлечению заемного финансирования для реализации инвестиционных проектов региональных компаний: «Для этого мы проводим консультации, помогаем готовить документы, бизнес-планы, сопровождаем проекты, работаем со службами финансово-кредитных учреждений, федеральных и региональных институтов развития».

Наиболее распространенным инструментом поддержки считаются льготные займы федеральных и региональных институтов развития — Фонда развития промышленности, Фонда развития моногородов, а также программы финансовой поддержки Корпорации малого и среднего предпринимательства. Так, программа Фонда развития промышленности предусматривает займы на покупку промышленного оборудования на суммы от 2 до 500 млн рублей сроком до пяти лет по ставке 3% в первые три года и 5% годовых в последующие два. По мнению Андрея Белогорова, условия обслуживания займа привлекательны: «Предоставляется большая отсрочка погашения основного долга — на три года. За это время можно не только создать базу для запуска проекта, но и выйти на предполагаемый уровень производства». Кроме того, Фонд развития промышленности имеет специализированную программу для производителей комплектующих и для предприятий, которые хотят реализовать проект импортозамещения. Ставка по такому займу первые три года — 1% годовых, последующие два — 5%.

Один из сдерживающих элементов развития — отсутствие собственного представления о будущем

Фонд развития моногородов предлагает льготные условия кредитования компаниям, ведущим бизнес на территории этих населенных пунктов. Для Челябинской области это особенно актуально, моногородов здесь достаточно, самые крупные — Магнитогорск, Златоуст, Миасс. «Займы компаниям этих территорий предоставляются на сумму до 1 млрд рублей на срок до восьми лет, ставка 5% годовых. Такие средства для ведения бизнеса в моногородах можно получить не только на покупку оборудования, но и на финансирование строительства объектов недвижимости, предполагаемое по проекту», — говорит Андрей Белогоров.

В рамках программы Корпорации малого и среднего предпринимательства можно получить льготные кредиты до пяти лет по ставке 6,5% годовых.

Ценность контакта

В некоторых случаях для развития бизнеса важны не столько финансовые ресурсы, сколько деловые контакты. Особенную актуальность этот аспект приобретает для компаний, пытающихся выйти на внешние рынки. В регионах чаще всего функции помощника в этом выполняет система торгово-промышленных палат.

По словам председателя комитета по инвестиционной политике Южноуральской торгово-промышленной палаты Сергея Колобова, в структуре организации сформирован полный пакет услуг для продвижения продукции компаний региона на международные рынки: подготовка и проведение деловых встреч; участие в российских форумах и выставках; организация деловых поездок и торгово-экономических миссий, в том числе индивидуальных бизнес-туров в страны дальнего и ближнего зарубежья.

Но для того, чтобы такие мероприятия были полезны, необходимо иметь надежных партнеров за рубежом. Как показывает практика, наиболее эффективно выстраивание взаимоотношений с дипломатическими и торговыми представительствами. Палата развивает именно эту модель, говорит Сергей Колобов:

— Регулярное взаимодействие с дипломатическими или торговыми представительствами позволяет нам создать мощную базу для развития контактов наших компаний с зарубежными партнерами. Для иностранных партнеров российская система ТПП является главными воротами в страну.

Дело технологий

Одним из инструментов успеха компании является грамотное операционное управление. Менеджерам нужна информация, за счет каких решений и технологий можно повысить эффективность бизнеса, и здесь колоссальный эффект приносят цифровые технологии. В частности, для некоторых видов деятельности большую часть затрат составляют коммуникации с клиентами, а также коммуникации внутри компании. По словам менеджера по новым услугам Челябинского филиала Ростелекома Дениса Ахтямова, возможность снизить издержки дают облачные технологии. Именно на их основе Ростелеком разработал виртуальную АТС — полный комплект сервисов для коммуникации и оснащения телефонной связью сотрудников в офисах. Главное преимущество виртуальной АТС — обеспечение мобильности: «Рабочие вопросы можно решать везде, где есть интернет. При желании можно организовать работу офиса так, что все документы будут централизованно храниться в облаке и там же обрабатываться», — подчеркивает Денис Ахтямов.

Важно оценивать, однако, не только внешние факторы и инструменты. Одним из сдерживающих элементов развития является отсутствие собственного представления о будущем, убежден директор компании «Аквакультура» Георгий Токарь:

— Основа бизнеса — это стратегии предприятия. А что такое стратегия? Это развитие, миссии, ценности, видение перспективы — того, каким предприятие будет через определенный промежуток времени. Этого нет, потому что у нас экономика распределительная. Сегодня главное — оптимизировать то, что уже поделено. Но даже в таких условиях у предприятия должна быть стратегия, зафиксированная на бумаге. Сейчас, как правило, стратегия в голове у одного руководителя. А она должна быть изложена публично, и ее должны разделять все сотрудники. Тогда и станет понятно, какие именно виды инвестиций нужны предприятию — собственная прибыль, кредиты, займы или другие решения. 

Траектория роста

Развитие биржевого сектора для компаний малой и средней капитализации дает первые результаты, говорит начальник управления рынка инноваций и инвестиций ПАО «Московская биржа» Денис Пряничников

 

начальник управления рынка инноваций и инвестиций ПАО «Московская биржа» Денис Пряничников 022_expert_ural_19-1.jpg
начальник управления рынка инноваций и инвестиций ПАО «Московская биржа» Денис Пряничников

— 2017 год стал для российского фондового рынка рекордным по количеству размещений. Объем размещений облигаций вырос более чем в три раза, до 15,3 трлн рублей, на корпоративные и региональные облигации приходится до 85% объемов. Количество размещений акций также максимально за последние пять лет: состоялось 16 публичных размещений на общую сумму 258,3 млрд рублей.

Важно отметить, что на рынок начали выходить относительно небольшие компании. В ответ на данную тенденцию Московская биржа в прошлом году запустила специальный сектор для компаний малого и среднего бизнеса — «сектор роста». Он рассчитан на компании с выручкой до 10 млрд рублей и сроком существования не менее одного года. В этом проекте биржа ориентируется на компании, которые делают первые шаги на рынке публичного капитала, прежде всего на эмитентов облигаций. Поскольку на государственном уровне уже создано немало инструментов поддержки МСБ, биржа в рамках проекта выстраивает модель взаимодействия с институтами развития. В частности, в апреле этого года вступили в силу поправки в законодательство, в соответствии с которыми Фонд развития промышленности сможет субсидировать ставку по купонному доходу по облигациям для промышленных предприятий, что для них означает существенное удешевление стоимости заимствования. Также сейчас прорабатываются варианты взаимодействия с Корпорацией МСП, есть идеи по внедрению инструментов поддержки с Российским экспортным центром и РФПИ.

Стоит отметить ряд преимуществ облигационных займов в сравнении с кредитными ресурсами. Во-первых, это более длинные деньги, не требующие залога. Во-вторых, выход на рынок публичного долга ведет к снижению стоимости заимствований. Безусловно, есть и определенные минусы: ставка по купону дебютного выпуска обычно чуть дороже, чем процент по кредиту (так как инвесторы требуют более выaокую доходность по выпуску нового эмитента), но в дальнейшем, как правило, стоимость заимствований снижается. Также для выхода на рынок публичного долга необходимо иметь отчетность по МСФО, что часто является достаточно серьезным барьером. Биржа с партнерами по проекту обсуждает возможность снижения данных барьеров: в частности, Фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия Москвы (Moscow Seed Fund) запустил специальный продукт, в рамках которого компания может взять льготный кредит на подготовку к размещению акций.

Для упрощения эмитентам процессов подготовки выпусков ценных бумаг биржа в прошлом году запустила «конструктор биржевых облигаций». По сути, это пошаговое заполнение в электронном виде всех документов. В дальнейшем планируется перевести всю документацию в цифровой формат. Это позволит существенно упростить процесс подготовки эмиссионных документов и сократить сроки подачи документов на биржу. Если эмитент имеет в штате квалифицированного юриста, то он вполне может самостоятельно заполнить все эмиссионные документы и подготовить большую часть документации по типовым формам.

Сейчас почти все компании выпускают биржевые облигации — в данном случае проспект эмиссии регистрируется на Московский бирже, что также существенно сокращает сроки и удешевляет процедуру подготовки.

В прошлом году появился еще один новый инструмент — беспроспектные облигации. Эти бумаги можно выпускать при выполнении одного из двух условий: при объеме эмиссии не более 200 млн рублей в год или если один инвестор приобретает облигаций на сумму не меньше 4 млн

рублей. В данном случае не требуется регистрации проспекта, предоставляется только инвестиционный меморандум, а также действуют более упрощенные требования к раскрытию информации. Все это — последовательные меры программы содействия привлечению инвестиций для компаний малой и средней капитализации. И уже имеющиеся кейсы показывают эффективность проекта.

Например, InfоWatch — российская ИТ-компания, производитель решений для защиты бизнеса от внутренних и внешних угроз, в марте этого года разместила облигационный выпуск в «секторе роста» на сумму 400 млн рублей. Ставка купона составила 14,5% годовых. Другой пример: в ноябре прошлого года компания «Глобалтрак Менеджмент», один из крупнейших перевозчиков Урала и Сибири, провела первичное размещение акций и привлекла с рынка 3,5 млрд рублей, при этом значительная часть выпуска была размещена среди западных инвесторов.

«Эксперт Урал» №19-20 (764)
Подписаться на «Эксперт» в Telegram



    Реклама



    Современная программа лояльности: трансформация

    Неценовые активности помогают ритейлерам "встряхнуть" рынок. Сеть продуктовых магазинов "Магнит" - запустила новую программу лояльности "С любовью от Роналдиньо"

    Накопи мили на Бали

    Альфа-Банк представил новую программу для путешественников AlfaTravel

    Новая жизнь постолимпийских территорий: город будущего в Имеретинке

    Градостроительный проект «Имеретинка 2.0» в Сочи изменит наше представление о современном жилье

    Рассрочка завоевывает рынок

    На рынке карт рассрочки появляется все больше игроков, включая такого тяжеловеса, как Альфа-Банк. Усиливающаяся конкуренция делает условия по картам рассрочек все более выгодными

    Рынок пенсионных фондов идёт по пути укрупнения

    В пенсионном секторе крупные частные игроки, объединившись, смогут повысить основные бизнес-показатели и построить более устойчивую модель


    Реклама