Здравствуйте, господа. С Вашего позволения, хотел бы несколько покритиковать статью и само исследование, что не отменяет его ценность и актуальность в целом. Во-первых, в статье идет постоянное отждествление кредиторской задолженности и банковских кредитов, что не верно, так как кредиторская задолженность - это, в основном, задолженность перед поставщиками (торговый кредит) и авансы полученные от покупателей. Учитывая, что кредиторка влияет на размер необходимого оборотного капитала обратнопропорционально, получается, что кредиты банков и кредиторка имеют обратную зависимость (если мы рассматриваем самый распространненный тип кредитования - для финансирования оборотного капитала). Кредиты отражаются в строках краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, поэтому в целях анализа лучше их использовать для определения долговой нагрузки. хотя тут тоже есть нюанс - там могут отражаться займы от связанных сторон. Во-вторых, если планка в 30% для определения газели - это калька с западных исследований, то в наших условиях ее целесообразно скорректировать на уровень инфляции, особенно это касается предкризисных лет, когда инфляция в отделеных катергориях товаров была как минимум двухзначной (в то время как в тех же США и Европе ей можно пренебречь). Убрав эффект инфляции можно решить три необъяснимых факта: 1) почему из числа компаний с темпами роста так мало газелей, 2) почему у газелей средние темпы существенно выше 30%, 3) почему так подозрительно мала разница между медианным ростом компаний из разных сегментов бизнеса (малый бизнес, средний, крупный). Влияние инфляции отражается и на восприятие закона Гибрата, так как при высоких темпах инфляции средние темпы роста всех компании будут тяготеть к ее занчению, а разница между реальными темпами роста будет статистически незначимой на ее фоне. Отсюда 3 предложения: 1) определять долговую нагрузку по значению суммы строк займы и кредиты (а не кредиторской задолженности); 2) скорректировать темпы роста хотя бы на средний уровень инфляции (так как сделать это по отраслям крайне затруднительно) для определения реальных газелей; 3) проверить закон Гибрата с учетом инфляции.
Занимать, чтобы строить
С Вашего позволения, хотел бы несколько покритиковать статью и само исследование, что не отменяет его ценность и актуальность в целом. Во-первых, в статье идет постоянное отждествление кредиторской задолженности и банковских кредитов, что не верно, так как кредиторская задолженность - это, в основном, задолженность перед поставщиками (торговый кредит) и авансы полученные от покупателей. Учитывая, что кредиторка влияет на размер необходимого оборотного капитала обратнопропорционально, получается, что кредиты банков и кредиторка имеют обратную зависимость (если мы рассматриваем самый распространненный тип кредитования - для финансирования оборотного капитала). Кредиты отражаются в строках краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, поэтому в целях анализа лучше их использовать для определения долговой нагрузки. хотя тут тоже есть нюанс - там могут отражаться займы от связанных сторон. Во-вторых, если планка в 30% для определения газели - это калька с западных исследований, то в наших условиях ее целесообразно скорректировать на уровень инфляции, особенно это касается предкризисных лет, когда инфляция в отделеных катергориях товаров была как минимум двухзначной (в то время как в тех же США и Европе ей можно пренебречь). Убрав эффект инфляции можно решить три необъяснимых факта: 1) почему из числа компаний с темпами роста так мало газелей, 2) почему у газелей средние темпы существенно выше 30%, 3) почему так подозрительно мала разница между медианным ростом компаний из разных сегментов бизнеса (малый бизнес, средний, крупный). Влияние инфляции отражается и на восприятие закона Гибрата, так как при высоких темпах инфляции средние темпы роста всех компании будут тяготеть к ее занчению, а разница между реальными темпами роста будет статистически незначимой на ее фоне.
Отсюда 3 предложения:
1) определять долговую нагрузку по значению суммы строк займы и кредиты (а не кредиторской задолженности);
2) скорректировать темпы роста хотя бы на средний уровень инфляции (так как сделать это по отраслям крайне затруднительно) для определения реальных газелей;
3) проверить закон Гибрата с учетом инфляции.
Ненужные деньги — на экспорт