Энергетикам много не надо

Светлана Локоткова
25 июня 2008, 10:02

Российский рынок снижается пятую сессию подряд. Индекс RTS по итогам вторника потерял 1,43% и откатился до отметки 2308,88 пункта, индекс ММВБ – на 2,18% до 1761,80 пункта.

«Продавцов воодушевили торговавшиеся весь день в глубоком минусе фьючерсы на американские индексы», – говорит Александр Чабанов из «Брокеркредитсервиса». Финансовый сектор снова серьезно просел – индекс S&P Financial обновил минимумы за пять лет, потеряв 2,73%. Так что российские банки предсказуемо отторговались хуже рынка: Сбербанк – в минусе на 2,15% (76,41 рубля), ВТБ – на 2,46% (8,32 копейки).

Продолжающее расти в цене «черное золото» пока не оказывает видимого влияния на нефтянку. Индекс Micex O&G потерял 2,1%. Чуть лучше выглядел "Газпром" (-1,71% до 338,2 рубля). Бумаги газового монополиста инвесторы боятся продавать в преддверии публикации отчетности за 2007 год.

Даже «модный» металлургический сектор снижался в общей массе с рынком («Северсталь»: -2,62%,  НЛМК: -1,65%,  ММК: -1,38%). Инвесторы как-то холодно отнеслись к заявлению Дмитрия Медведева о поддержке идеи дифференциации НДПИ в отношении угля. «Распадская» потеряла вчера 1,59%, «Белон» символически прибавил 0,02%.

А вот продажи в акциях энергетических компаний приобрели панический характер. Если днем ранее трейдеры лишь фиксировали прибыль, то во вторник сводный индекс сектора Micex PWR своим падением съел более половины предшествовавшего роста. К закрытию сессии индекс потерял 4,32%. Бывшие фавориты ОГК-3, ОГК-4 и ОГК-5 во вторник просели на 8,76%, 7,24% и 5,74%. А триумфатор пятницы «Мосэнерго» (ТГК-3) улетело вниз на все 9,9%.

Так что компании электроэнергетического сектора на сей раз оказались в лидерах падения. «Инвесторы выходят из российской генерации в связи с опасениями усиления негативного давления на сектор после доначисления акций генерирующих компаний акционерам РАО ЕЭС и общим ухудшением конъюнктуры фондового рынка», – объясняет Ольга Изюмова, управляющий активами «Пилигрим Эссет Менеджмент».

Между тем завтра, 26 июня, совет директоров РАО ЕЭС должен обсудить возможность корректировки договоров на поставку мощности для ОГК-2, «Мосэнерго» и ТГК-4. В частности, для ОГК-2 предполагается одобрить перенос ввода в строй первого блока Троицкой ГРЭС с 2011-го на 2013 год, второго – с 2012-го на 2014 год. ОГК-2 предполагает построить два угольных блока мощностью 660 МВт каждый. Отсрочка обусловлена тем, что мощности китайского поставщика оборудования пострадали во время землетрясения. В итоге Хайнаньская энергетическая корпорация предупредила ОГК-2 о высокой вероятности задержки поставок.

«Мосэнерго» может перенести срок ввода в строй блока 390 МВт на ТЭЦ-26 с 2009-го на 2010 год из-за задержки выполнения работ по проектированию и строительству. Кроме того, «Мосэнерго» дополнительно хочет построить блок 400 МВт на ТЭЦ-12 с вводом в 2011 году.

ТГК-4 откажется от 30 МВт мощности на Курской ТЭЦ-4 в связи с отсутствием необходимости в этой мощности. Кроме того, ТГК-4 дополнительно введет 80 МВт в конце 2008 года.

«Мы полагаем, что изменение договоров на поставку мощности благоприятно для генкомпаний, прежде всего ОГК-2, – говорит Ирина Филатова из "Брокеркредитсервиса". – В этом случае не придется платить значительные штрафы за неввод в срок энергомощностей». Энергетические инвесторы отмечают тот факт, что подобное решение может привести к дальнейшим корректировкам инвестпрограмм и других ОГК и ТГК. Разумное сокращение инвествложений – хорошая новость для ОГК и ТГК.