Нежданный выкуп

Москва, 28.07.2010

Cегодня компания Lukoil Finance Ltd. (100% дочернее предприятие ОАО «ЛУКойл») подписала договор с компанией Springtime Holdings Ltd. (аффилированное лицо ConocoPhillips) о приобретении у нее 64 638 729 (7,6%) обыкновенных акций ОАО «ЛУКойл» по цене 53,25 доллара на общую сумму 3 442 012 319,25 доллара.

Завершение сделки по договору купли-продажи должно состояться 16 августа 2010 года, говорится в распространенном вечером среды пресс-релизе российского нефтяного гиганта.

Кроме того, в сообщении говорится, что «договор также предусматривает опцион на приобретение до 26 сентября 2010 года акций ОАО “ЛУКойл” в форме депозитарных расписок в количестве до 98 728 900 (11,61%)». Таким образом, если исходить из стоимости уже купленной доли, легко подсчитать, что за опцион российская компания может заплатить около 5,26 млрд долларов, а общая сумма, потраченная на выкуп 19,21% акций, превысит 8,7 млрд долларов.

С 2004 года ConocoPhillips являлась одним из крупнейших акционеров «ЛУКойла» — ей принадлежит 20-процентный пакет акций российской компании. Однако в марте этого года Conoco официально объявила, что сократит свою долю в капитале «ЛУКойла» с 20 до 10%, а оставшиеся ценные бумаги продаст на открытом рынке в течение двух лет. Руководство российской компании несколько раз публично отрицало возможность обратного выкупа собственных акций у Conoco. В частности, одним из аргументов против такого решения был довод о том, что гораздо разумнее вкладывать свободные денежные средства в развитие нефтегазодобычи и нефтепереработки как в России, так и за рубежом, а не в собственные ценные бумаги.

Правда, как напоминает директор департамента НКГ «2К Аудит — деловые консультации» Александр Шток, о возможности выкупа своих акций у ConocoPhillips представители «ЛУКойла» все же заявляли — в частности, такую позицию занимал председатель совета директоров российской компании Валерий Грайфер. Тем не менее официально «ЛУКойл» не объявлял о намерении выкупить свои акции у американского партнера.

Аналитик не исключает, что «ЛУКойл» рассчитывал, что ConocoPhillips будет продавать акции российской компании небольшими пакетами в течение двух-трех лет, что позволило бы ей в итоге сохранить свою капитализацию. «Однако вывод на открытый рынок более чем 7% акций компании единым пакетом может серьезно повлиять на стоимость акций в целом, — отмечает Шток. — Вполне возможно, что “ЛУКойл” принял решение выкупить столь крупный пакет акций, чтобы не допустить увеличения объема акций компании на свободном рынке, что грозило падением капитализации компании».

При этом, по мнению аналитика, не исключено, что выкупленный пакет российская компания будет использовать в сделках M&A, что позволит ей вернуть свои вложения в будущем без существенных потерь. В то же время Александр Шток сомневается, что «ЛУКойл» будет участвовать в дальнейшем выкупе своих акций у ConocoPhillips. «Судя по всему, покупка 7,6% акций не была запланирована, поэтому в дальнейшем “ЛУКойл”, скорее всего, попытается избежать таких неожиданных сделок», — считает он.

По словам аналитика ИБ «Открытие» Вадима Митрошина, данная сделка имеет смысл для «ЛУКойла» с учетом того, что Conoco изначально планировала продать половину пакета акций, то есть уменьшить свою долю с 20 до 10%. Теперь же они решили продать весь пакет. Естественно, продажа 20% на вторичном рынке долгое время оказывала бы давление на цену акций, поэтому для «ЛУКойла» имеет смысл сделать превентивную меру и попытаться этот пакет выкупить самому. Аналитик отмечает, что цена 53,25 доллара за бумагу ниже, чем текущая рыночная, и в принципе она выгодна для «ЛУКойла», но дело даже не в этом. «Дело в том, что акции “ЛУКойла” сейчас фундаментально недооценены, и, видимо, менеджмент компании стремится использовать этот момент для получения некоторой выгоды, надеясь на то, что котировки акций в ближайшие год-два могут вырасти, и группа так или иначе получит выгоду от сделки с Conoco», — полагает Митрошин.

Дмитрий Макаров из ИК «Галлион капитал» считает, что позитивом для акций российской компании является достигнутая определенность по поводу владения пакетом. «Кроме того, свободный денежный поток “ЛУКойла”, по нашим оценкам, составляет порядка 4–4,5 млрд долларов, и, соответственно, сделка не несет рисков для деятельности, а увеличение free float в долгосрочном плане увеличит инвестиционную привлекательность компании», — говорит аналитик.

Новости партнеров







Офисное пространство будущего

Насколько сильно рабочее пространство офисного работника в самом скором времени будет отличаться от принятых сейчас традиционных представлений

«Криогенмаш» - по-прежнему стратегический актив Газпромбанка

Новый глава совета директоров предприятия — заместитель председателя правления Газпромбанка Тигран Хачатуров. Перед менеджментом стоит задача разработать новую стратегию «Криогенмаша», который рассматривается Газпромбанком как стратегический актив

Эксперты верят в ценные бумаги ММК

По мнению ряда финансовых аналитиков, акции ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» сохраняют потенциал роста и выгодны для приобретения на фоне постепенного восстановления спроса на сталь

Продается ЗАВОД МЕТАЛЛОКОНСТРУКЦИЙ В Красноярском крае

Действующее предприятие с многолетней историей Восточно-Сибирский завод металлоконструкций (г. Назарово, мкр промышленный узел, 8) выставлен на торги. Сейчас его возможно приобрести по минимальной стоимости

Мобильный отряд. Как мобильные решения повышают чек в ритейле

Несмотря на цифровую революцию последних лет до объявления в мире режима самоизоляции именно оффлайн-магазины оставались основным местом совершения покупок. С появлением же COVID-19 цифровизация магазинов стала для многих компаний единственно возможным способом остаться на плаву
Новости партнеров

Tоп

  1. Sukhoi SuperJet очистят от иностранного влияния
    Разработка обновленного ближнемагистрального самолета Sukhoi SuperJet New, призванного заменить существующий Sukhoi SuperJet 100, должна завершиться уже к 2023 году
  2. Аналитики Reuters сделали новый прогноз по рублю и валютам EM
    Валюты развивающихся рынков упрочат свои позиции на фоне дальнейшего ослабления доллара и восстановления своих экономик после пандемии
  3. «Они не помнят нас хороших, пусть не забудут нас плохих»
    Кто такой «русский хакер», чем он руководствуется, что у него на душе, есть ли вообще у него душа и действительно ли хакеры настолько всесильны, что могут влиять на политику
Реклама