Moody's не верит в Белоруссию

Москва, 12.07.2012

Иллюстрация: Эксперт Online

Международное рейтинговое агентство Moody's считает, что экономические риски Белоруссии растут день ото дня. Связано это сразу с несколькими причинами. Во-первых, у государства здесь низкий финансовый потенциал, а госинституты работают недостаточно слаженно и способны нормально функционировать только в условиях умеренного экономического роста. Если говорить проще, белорусские власти попросту оказались не готовы к кризису и необходимости оперативно на него реагировать. Именно поэтому Moody's установил по белорусским государственным облигациям рейтинг В3 с «негативным» прогнозом, и не собирается его поднимать. По мнению международных экспертов, все кредиторы Белоруссии рискуют столкнуться с тем, что страна не сможет платить по своим долгам. 

Экономику страны эксперты считают слишком восприимчивой к кризису. Дело в том, что страна почти не имеет никакого собственного сырья, а потому экспортирует в другие страны либо не самого лучшего качества готовую продукцию, либо занимается реэкспортом сырья из России. Это делает ее слишком сильно зависящей от внешней конъюнктуры на мировых финансовых рынках. Ко всем этим проблемам добавляют и политические риски: Белоруссию недолюбливают на Западе, а отношения Минска и Москвы далеки от идеально стабильных. 

Чтобы достойно переживать экономические шторма, стране нужно иметь хороший запас ликвидности. Резервы же Национального Банка Белоруссии далеки от идеальных. Их соотношение к объемам валютной выручки, внешнего долга и обязательств по нему выглядит пугающе. Это не было бы большой проблемой, если бы на мировой арене находились страны, готовые кредитовать Белоруссию. Но оказывать ей помощь без политических условий не готовы ни в России, ни на Западе. Высшее же руководство Белоруссии, как показывает опыт, идет на переговоры по политическим вопросам крайне неохотно. 

По расчетам Moody's, показатель внешней уязвимости страны (отношение краткосрочного внешнего долга, текущих обязательств по долгосрочному внешнему долгу плюс сумма депозитов нерезидентов в течение года к золотовалютным резервам) в 2011 году превысил 600%. Сейчас, в 2012 году, этот показатель снизился до 350%, но он очень серьезно превышает среднее значение для стран, находящихся в рейтинговой группе «В». Так что уже в самое ближайшее время рейтинги страны могут быть снова понижены. 

Меж тем в 2010-2011 гг. экономика Белоруссии росла высокими по европейским меркам темпами — до 7% в год. И это признают эксперты Moody's. Но в то же время они замечают, что в ближайшие годы поддерживать такой ритм Белоруссия не сможет: ее экономика стала очень сильно зависеть от внешних источников стимулирования, а сказать, кто сможет кредитовать в дальнейшем, не берется никто. 

Инвестиции в Белоруссию также идут невероятно медленно. Всему виной — очень низкий, по сравнению с другими странами, уровень эффективности нормативной среды и судебных институтов. Белорусская бюрократия в буквальном смысле «душит» частную инициативу, уничтожает бизнес и вызывает недоверие со стороны инвесторов. «Отсутствие политики предсказуемости, прозрачности и общественных дебатов по вопросам экономической политики ослабляет институциональный потенциал», — подчеркивают в Moody's.

Пожалуй, единственный макроэкономический плюс Белоруссии в сравнении с другими странами Европы заключается в том, что общий уровень ее государственного долга не так высок, как в ЕС. Но и здесь не все так просто. «Значительное увеличение госдолга за последние несколько лет и вероятное усиление зависимости от внешнего долга для финансирования национальных инициатив роста ослабляют кредитоспособность правительства. Кроме того, около 70% экономических предприятий страны (в том числе банковской системы) являются государственными, любые возможные убытки, которые они понесут, представляют собой условные обязательства правительства», — рассказывают в Moody's. 

Выводы экспертов очевидны: Белоруссии нужно срочно проводить структурные экономические реформы. Правда, местное правительство многократно их анонсировало, но так по-настоящему и не начинало. 

Новости партнеров







«Криогенмаш» - по-прежнему стратегический актив Газпромбанка

Новый глава совета директоров предприятия — заместитель председателя правления Газпромбанка Тигран Хачатуров. Перед менеджментом стоит задача разработать новую стратегию «Криогенмаша», который рассматривается Газпромбанком как стратегический актив

ММК переходит с бумаги на «цифру»

В рамках стратегии цифровой трансформации Группа ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» активно заменяет бумажные документы цифровыми – уже в 44 организациях Группы действует система электронного документооборота, разработанная специалистами ММК. Коммерческая версия программы доступна для приобретения сторонними компаниями

Продается ЗАВОД МЕТАЛЛОКОНСТРУКЦИЙ В Красноярском крае

Действующее предприятие с многолетней историей Восточно-Сибирский завод металлоконструкций (г. Назарово, мкр промышленный узел, 8) выставлен на торги. Сейчас его возможно приобрести по минимальной стоимости

Мобильный отряд. Как мобильные решения повышают чек в ритейле

Несмотря на цифровую революцию последних лет до объявления в мире режима самоизоляции именно оффлайн-магазины оставались основным местом совершения покупок. С появлением же COVID-19 цифровизация магазинов стала для многих компаний единственно возможным способом остаться на плаву
Новости партнеров

Tоп

  1. Аналитики Reuters сделали новый прогноз по рублю и валютам EM
    Валюты развивающихся рынков упрочат свои позиции на фоне дальнейшего ослабления доллара и восстановления своих экономик после пандемии
  2. Что увез Александр Лукашенко из Сочи
    На встрече с белорусским президентом в Сочи президент РФ Владимир Путин напомнил об «устойчивой и глубокой» кооперации с Белоруссией по целому ряду направлений и подтвердил намерение продолжать экономическую интеграцию с ней
  3. Германия все настойчивее продавливает свою линию в Европе
    Частично эти перемены объясняются пониманием того, что Германия не имеет выбора и должна стать лидером Европы в набирающей обороты борьбе между США и КНР
Реклама