Хуже ожиданий

Москва, 14.08.2012
Экономический рост Японии во втором квартале составил 0,3% по сравнению с первым кварталом текущего года. В годовом сопоставлении рост экономики достиг 1,4%. Расходы домашних хозяйств и частное потребление увеличились в отчетный период всего на 0,1% по сравнению с 1,2% в предыдущем квартале.

Иллюстрация: Эксперт Online

Япония страдает от ряда различных факторов в последнее время. Слабое восстановление экономики США и долговой кризис еврозоны — два основных рынка японских товаров — оказывают давление на внутренний экспорт. В сфере экспорта Япония всегда ориентировалась на США, но с развитием мирового финансового кризиса перенесла внимание на европейские страны, напоминает аналитик «Инвесткафе» Екатерина Кондрашова. Когда кризис пришел и туда, фокус сместился уже на азиатские страны. Япония является экспортнозависимой страной, поскольку международная деятельность компаний приносит бюджету огромную долю доходов, но с замедлением темпов роста мировой экономики бизнес таких компаний теряет силу. Сильная японская валюта также является проблемой для экспортеров страны, делая японские товары более дорогими и снижая прибыль внутренних компаний. Ситуацию не спасают и высокие государственные расходы на поддержку экономики.

Впрочем, за последние 12 месяцев рост ВВП достиг достаточно высокой для Японии отметки 3,5%, напоминает начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Михаил Королюк. Выше этой отметки начиная с 1990 года вообще отмечались лишь три раза: в 1997 году, в 2003 году и в фазе восстановления после кризиса 2008 года. Так что формально результаты неплохие. Снижение доверия производителей, отмеченное в июле, дает основание полагать, что это замедление продолжится и во втором полугодии, считает эксперт, прогнозируя по итогам года рост экономики Японии на уровне 1,5%. Но с учетом того, что население Японии, по сути, стагнирует (за последние 10 лет оно приросло лишь на 500 тыс.), такие темпы роста обеспечивают прирост ВВП и, следовательно, постепенный материальный прогресс. Да и по большинству показателей японская экономика довольно крепко стоит на ногах. В условиях ограниченности природных ресурсов страна обладает высокотехнологичной диверсифицированной экономикой, добавляет эксперт «БКС Экспресс» Богдан Зыков.

Основная проблема, которую японцы пытаются решить вот уже много лет, — это размер госдолга, который составляет более 200% ВВП, считает Богдан Зыков. Это самый серьезный фундаментальный риск для Страны восходящего солнца в свете глобальной нестабильности. Риск велик, даже если учитывать, что свыше 90% этого долга — внутренние заимствования (лишь около 6–8% держат иностранцы). Но, возражает главный эксперт независимого форума Et-Trade Илья Сизов, есть главное отличие экономики Японии от экономики других государств: ключевую долю долга страны держат ее собственные граждане. Внешний долг к ВВП в 2011 году составлял 46%, что никак не дотягивает до рискованных почти 110% внешнего долга ЕС или более 100% США.

Между тем в ближайшее время кардинального изменения ситуации в стране ожидать не стоит, уверен ведущий специалист банка «Интеркоммерц» Андрей Харинов. Объемы потребления внутри страны могут дополнительно снизиться во второй половине года: в конце августа закончится действие программы субсидий на покупку электромобилей, и экономика еще сильнее будет зависеть от ситуации на внешних рынках. Поэтому помимо традиционных мер стимулирования властям Японии необходимо тщательно подойти к вопросу денежной политики и по возможности снижать курс иены по примеру Китая. Это сделает японские товары более дешевыми и конкурентоспособными. Некоторое время назад сообщалось, что японские чиновники и ЦБ разрабатывают план действий по защите экономики страны и финансового рынка от обострения долгового кризиса в Европе. Тогда власти говорили о том, что они намерены использовать опыт 2008 года, когда после краха Lehman Brothers инвесторы в поисках тихой гавани для своих вложений начали скупать японскую иену.

Падение экспорта и потребления может заставить власти ввести новые меры стимулирования экономического роста. На прошлой неделе Банк Японии оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне от 0 до 0,1%. Но новые меры поддержки необходимы Японии, так как положительный эффект от восстановительной деятельности после природных катаклизмов прошлого года снизится во второй половине года. 

Действия по стимуляции японской экономики, считает Андрей Харинов, особенно актуальны на фоне того, что в случае ухудшения ситуации в мировой экономике американский ФРС продолжит смягчение своей политики, что вызовет подорожание иены. А это, в свою очередь, грозит прибылям японских экспортеров и перспективам восстановления экономики. Так, в конце мая Fitch уже понизило кредитный рейтинг Японии в иностранной валюте с АА до А+ с негативным прогнозом. Снижен был и страновой потолок. В июле агентство понизило долгосрочные рейтинги нескольких крупнейших банковских групп Японии с А до A– со стабильным прогнозом.

Но вряд ли японцы пойдут на шаги, аналогичные американским или европейским регуляторам, полагает Илья Сизов. Снизить курс иены в рамках японской модели экономики также невозможно. Необходимы совсем другие меры: вложения в реальный сектор экономики, новые проекты внутренних инвестиций, активизация настроений граждан. Сейчас руководство Японии стремится от восстановления инфраструктуры перейти к позитивным настроениям граждан и применяет нестандартные меры. К примеру, обсуждается развитие в Японии игорного бизнеса наподобие Макао. Примерный оборот от такого проекта ожидается на уровне 45 млрд долларов.

Стимулировать внутреннее потребление возможно, как и потребительскую инфляцию: достаточно повысить уровень зарплат и тем самым увеличить денежную массу в экономике, считает эксперт. Эта мера тоже сейчас обсуждается официальными лицами Японии. Впрочем, все эти меры не будут вводиться немедленно: правительство и Банк Японии инертны, традиционный уклад японской экономики и запас прочности не требуют быстрых решений. Зря инвесторы ждут отсюда мер по вливаниям ликвидности и поддержке рынков.

Новости партнеров







Офисное пространство будущего

Насколько сильно рабочее пространство офисного работника в самом скором времени будет отличаться от принятых сейчас традиционных представлений

ЮУрГУ получил первый на Урале нейрокомпьютер

Леонид Соколинский — о новейшем нейрокомпьютере на Урале, о будущем нейросетей и искусственного интеллекта

«Криогенмаш» - по-прежнему стратегический актив Газпромбанка

Новый глава совета директоров предприятия — заместитель председателя правления Газпромбанка Тигран Хачатуров. Перед менеджментом стоит задача разработать новую стратегию «Криогенмаша», который рассматривается Газпромбанком как стратегический актив.

Эксперты верят в ценные бумаги ММК

По мнению ряда финансовых аналитиков, акции ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» сохраняют потенциал роста и выгодны для приобретения на фоне постепенного восстановления спроса на сталь

Продается ЗАВОД МЕТАЛЛОКОНСТРУКЦИЙ В Красноярском крае

Действующее предприятие с многолетней историей Восточно-Сибирский завод металлоконструкций (г. Назарово, мкр промышленный узел, 8) выставлен на торги. Сейчас его возможно приобрести по минимальной стоимости

Мобильный отряд. Как мобильные решения повышают чек в ритейле

Несмотря на цифровую революцию последних лет до объявления в мире режима самоизоляции именно оффлайн-магазины оставались основным местом совершения покупок. С появлением же COVID-19 цифровизация магазинов стала для многих компаний единственно возможным способом остаться на плаву
Новости партнеров

Tоп

  1. Sukhoi SuperJet очистят от иностранного влияния
    Разработка обновленного ближнемагистрального самолета Sukhoi SuperJet New, призванного заменить существующий Sukhoi SuperJet 100, должна завершиться уже к 2023 году
  2. «Они не помнят нас хороших, пусть не забудут нас плохих»
    Кто такой «русский хакер», чем он руководствуется, что у него на душе, есть ли вообще у него душа и действительно ли хакеры настолько всесильны, что могут влиять на политику
  3. Турция на всех парах мчится к финансовой катастрофе
    Экономика Турции приближается к краху. Курс национальной валюты - лиры - обновляет исторические минимумы день за днем буквально без остановки, и это не атака спекулянтов, а отражение реального положения дел
Реклама