Сорос выбирает Facebook

Москва, 16.08.2012
Хедж-фонд Soros Fund Management LLC, принадлежащий миллиардеру Джорджу Соросу, продал в течение второго квартала текущего года принадлежащие ему акции банковских компаний Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup и Wells Fargo. Заменой этим бумагам стали акции социальной сети Facebook и крупнейшего розничного ритейлера в мире Wal-Mart Stores.

Иллюстрация: Эксперт Online

Согласно официальным данным, на 31 марта 2012 года фонду принадлежали 120 тыс. акций Goldman Sachs, 606 тыс. акций JP Morgan, 420 тыс. акций Citigroup и 441 тыс. акций Wells Fargo. Общая стоимость этих пакетов оценивалась в 73 млн долларов. Теперь же, как сообщает Fox Business со ссылкой на отчетность Soros Fund Management, которую компания направила регуляторам США, фонду принадлежат 4,8 млн акций Wal-Mart (они занимают третье по стоимости место в портфеле активов), а их рыночная стоимость достигает примерно 337 млн долларов.

В то же время Soros Fund принадлежат 341 тыс. акций Facebook общей стоимостью 10,6 млн долларов. Впрочем, столько бумаги стоили на конец второго квартала. Начиная с этой даты они упали в цене на 34% на фоне озабоченности по поводу роста доходов компании. Сомнения инвесторов абсолютно обоснованны: чистый убыток Facebook Inc. по итогам второго квартала текущего года достиг 157 млн долларов, хотя выручка компании в отчетный период выросла на 32% и составила 1,18 млрд долларов.

Знаменитый инвестор одновременно нарастил долю в американском конгломерате General Electric Co до 8,6 млн акций по сравнению с 1,3 млн в первом квартале, сейчас стоимость этого пакета оценивается в 179 млн долларов. В целом же стоимость активов, принадлежащих Фонду Джорджа Сороса, во втором квартале выросла немного: до 6,9 млрд долларов по сравнению с 6,8 млрд долларов в первом квартале.

Выход инвестиций Фонда Сороса из банков вполне логичен, если посмотреть на длинные тенденции мировых потоков ликвидности, отмечает замдиректора аналитического департамента Московского фондового центра Елена Чернолецкая. Очевидно, что такой объем средств, как Soros Fund, не может себе позволить спекулятивные операции, поэтому вынужден рассчитывать на долгосрочные настроения. Последние же говорят об окончании периода послекризисных сверхприбылей банков: правительство США и ФРС перестали направлять средства на поддержку финансового сектора, полагая, что инвестиционный бизнес снова наполнен высокими рисками. Кроме того, состояние американских фондовых индексов, стоящих у максимумов, не требует дополнительного вливания ликвидности на рынке. Фундаментальные и сравнительные показатели также говорят о переоценке акций банковского сектора. К примеру, показатель цена/прибыль (P/E) Citigroup на 15 августа составил 8,33, Goldman Sachs – 15,42, JP Morgan – 8,57. Это показатели уже рисковых компаний, а не консервативных инструментов, каким банки были раньше. 

Отдельной проблемой для банков становится все большее стремление регуляторов подтолкнуть их к работе с реальным сектором экономики, перенаправить денежные потоки в сторону кредитования предприятий и потребителей, а также на депозиты. В этих условиях рентабельность и прибыльность банков будет снижаться, хотя для стабильной работы системы это будет положительным моментом. Одновременно переток ликвидности в реальный сектор должен, наконец, стимулировать рост производства, а за ним снижение безработицы и рост потребления. Как итог, возрастет прибыль розничных сетей. Wal-Mart будет в таком случае в лидерах роста.

Объяснить же вход Сороса в акции Facebook сложно, говорит аналитик, так как даже сейчас, после обвала, акции компании очень дороги к справедливой цене актива. Но можно предположить, что Сорос ждет на рынке роста аппетита к риску и полагает, что Facebook с текущих уровней уже может привлекать инвесторов. Действительно, стоит помнить, что вообще акции социальных сетей на рынке не появлялись, потому, возможно, это некий тестовый пакет, который принес убытки, отмечает управляющий портфелями ЦБ УК «Солид менеджмент» Максим Семянин. В то же время, уверен он, на сегодняшний день можно изучить возможность покупки этих бумаг ввиду их уже довольно низкой цены, роста числа активных пользователей и работы над проблемой показа рекламы для пользователей, пользующихся мобильными клиентами, которая должна в скором будущем найти свое разрешение.

Что касается розницы, во время кризиса 2008 года этот сектор действительно пострадал больше других. «Ожидая развития кризисных явлений в этом году, мы бы сторонились акций розничных компаний, но Сорос, в общем-то,  знаменит своим "чутьем" рынка, возможно, выбор этих акций продиктован как раз чем-то подобным», – говорит Макстим Семянин. Впрочем, другие эксперты кроме чутья видят основания для покупок бумаг розничного сектора. Замена акций крупнейших американских банков на бумаги компаний реального сектора экономики логична, считает ведущий специалист банка «Интеркоммерц» Андрей Харинов. Вложения в акции Wal-Mart Stores связаны с тем, что прибыль сети магазинов не так сильно коррелирует со сложной экономической ситуацией, как указанные банки. Как говорится: война войной, а обед по расписанию. Люди никогда не перестанут есть. Более того, Wal-Mart является самой распространенной сетью магазинов в США и пользуется стабильной популярностью у американцев.

Вероятно, обмен бумаг и секторов в составе портфеля Сороса связан с ожиданием, что при восстановлении экономики ритейл и интернет-коммуникации пойдут вверх активнее, нежели банковский сектор, который и так поддерживается со всех сторон, заключает аналитик МФХ FIBO Group Анатолий Воронин. Если же говорить о перспективах отдачи от подобных инвестиций, то они в случае реализации наиболее оптимистичного сценария мирового восстановления будут достаточно эффективными. Однако надо понимать: сценариев несколько, и превалирующая их часть – негативные, а потому такой перекрой портфеля выглядит достаточно рискованным.

Новости партнеров







«Криогенмаш» - по-прежнему стратегический актив Газпромбанка

Новый глава совета директоров предприятия — заместитель председателя правления Газпромбанка Тигран Хачатуров. Перед менеджментом стоит задача разработать новую стратегию «Криогенмаша», который рассматривается Газпромбанком как стратегический актив

ММК переходит с бумаги на «цифру»

В рамках стратегии цифровой трансформации Группа ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» активно заменяет бумажные документы цифровыми – уже в 44 организациях Группы действует система электронного документооборота, разработанная специалистами ММК. Коммерческая версия программы доступна для приобретения сторонними компаниями

Продается ЗАВОД МЕТАЛЛОКОНСТРУКЦИЙ В Красноярском крае

Действующее предприятие с многолетней историей Восточно-Сибирский завод металлоконструкций (г. Назарово, мкр промышленный узел, 8) выставлен на торги. Сейчас его возможно приобрести по минимальной стоимости

Мобильный отряд. Как мобильные решения повышают чек в ритейле

Несмотря на цифровую революцию последних лет до объявления в мире режима самоизоляции именно оффлайн-магазины оставались основным местом совершения покупок. С появлением же COVID-19 цифровизация магазинов стала для многих компаний единственно возможным способом остаться на плаву
Новости партнеров

Tоп

  1. Аналитики Reuters сделали новый прогноз по рублю и валютам EM
    Валюты развивающихся рынков упрочат свои позиции на фоне дальнейшего ослабления доллара и восстановления своих экономик после пандемии
  2. Германия все настойчивее продавливает свою линию в Европе
    Частично эти перемены объясняются пониманием того, что Германия не имеет выбора и должна стать лидером Европы в набирающей обороты борьбе между США и КНР
  3. Что увез Александр Лукашенко из Сочи
    На встрече с белорусским президентом в Сочи президент РФ Владимир Путин напомнил об «устойчивой и глубокой» кооперации с Белоруссией по целому ряду направлений и подтвердил намерение продолжать экономическую интеграцию с ней
Реклама