Девальвация без паники

Екатерина Шохина
22 августа 2013, 16:30

К концу августа, как и предсказывали некоторые аналитики, рубль стал слабеть. Но, поскольку пик «валютной паники» пришелся на июнь, нынешнее ослабление рубля оказалось менее панически воспринято обществом.

Иллюстрация: Эксперт Online
До конца года резкой девальвации рубля ждать не стоит

Тем не менее за последний месяц курс доллара вырос в среднем на 50 копеек, а евро – на 1,5 рубля. В последние дни курс евро на Московской бирже поднялся до отметки 44 рубля, а курс доллара – до 33 рублей, обновив максимумы с 2009 года.

21 августа Центробанк четвертый раз за месяц сдвинул границы плавающего коридора бивалютной корзины на 5 копеек вверх. Таким образом, они составили 32,05-39,05 рубля. На конец июля границы бивалютного коридора составляли 31,85-38,85 рубля.

«Очередное повышение границ коридора изменений бивалютной корзины свидетельствует не только о высоком спросе на иностранную валюту, который Банк России вынужден гасить при помощи интервенций, но и о твердом намерении регулятора обеспечить стабильность рубля. Такая позиция Центробанка вполне объяснима, так как поставленные цели по инфляции гораздо проще решить в условиях устойчивого курса "деревянного", чем на фоне его девальвации», – рассказывает аналитик «Инвесткафе» Дмитрий Демиденко.

Эксперты называют пять основных факторов ослабления рубля. Это: замедление российской экономики, внешнее влияние (снижается не только курс рубля, это глобальная тенденция – «пошли вниз» курсы валют практически всех развивающихся стран), отток капитала, ухудшение торгового баланса России (в этом году просели цены на основные экспортные товары: алюминий, никель и удобрения), а также сезонный фактор (скупка валюты для поездок за границу плюс выплаты дивидендов акционерам крупных компаний).

К тому же еще в июне министр финансов Антон Силуанов заявил о начале покупки Минфином иностранной валюты на рынке в августе и отметил, что это «может ослабить курс на 1-2 рубля». Заявление Силуанова уже тогда спровоцировало ослабление рубля.

Прогнозы на будущее противоречивые. Некоторые финансовые аналитики и инвестбанкиры считают, что девальвация может продолжиться. «Ажиотажный спрос на нефть в США, носящий сезонный характер, способен в скором времени иссякнуть, что приведет к падению котировок "черного золота" и еще больше усилит давление на рубль, а реакцию нерезидентов, в последнее время проявляющих повышенный интерес к российским долговым бумагам, на сворачивание американского QE трудно прогнозировать», – говорит Демиденко.

«Разовой, взрывной девальвации в любом случае не будет, – уверен председатель комитета по финансовым рынкам и кредитным организациям Торгово-промышленной палаты РФ Яков Миркин. – Рубль, на самом деле, переоценен, и это создает проблемы экспортерам высокотехнологичной продукции. Ползучее понижение курса – возможно, это и к лучшему. К концу года, на мой взгляд, курс рубля может составить 35-37 рублей за доллар (это будет зависеть от темпов расходования валютных резервов ЦБ)».

В то же время правительственные чиновники утверждают, что опасаться заметной девальвации не стоит.

Первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов называет происходящее ослабление рубля «колебанием».

«Если сравнить динамику курса рубля с динамикой курсов других валют, мы увидим, что некоторые валюты поднялись по отношению к доллару, некоторые ослабли. Рубль находится в самой середине», – подчеркивает он.

Того же мнения придерживается и заместитель министра финансов Сергей Сторчак, который заявил в начале недели, что России не грозят резкие скачки курса национальной валюты. Хотя динамика по укреплению евро к рублю сохранится, это не будут какие-то глобальные изменения, пояснил он.

Замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач также считает, что снижение курса рубля носит спекулятивный характер и связан с восприятием некоторых заявлений, влияющих на валютный рынок. «При этом уровне цен на нефть условий для дальнейшего ослабления рубля нет», – уверяет он, отмечая при этом, что не видит причин и для укрепления курса рубля.

В Bank of America уверены, что худший период для рубля уже позади. Торговый профицит России стабилизируется в ближайшие месяцы. Это связано с сокращением темпов роста импорта, стабильно высокими ценами на нефть и улучшением ситуации в мире, в том числе и для экспортеров. В итоге профицит начнет снижаться, а рубль получит значительную поддержку, считают банкиры. По их прогнозам, доллар так и останется возле отметки 33 рубля до конца года.

В Morgan Stanley ожидают краткосрочного укрепления рубля, а затем – постепенного снижения стоимости российской валюты.