Экономический кризис: выход есть

Москва, 18.02.2016
Как заявили аналитики международного рейтингового агентства Moody's, ВВП РФ в 2016 году снизится на 2,5%. Прежний прогноз по России предполагал падение показателя на 1%. «Возможности для поддержки экономического роста ограничены как со стороны монетарной, так и со стороны фискальной политики», говорится в сообщении агентства. И все же выход есть, уверены эксперты, но он никак не связан с "отскоком" цен на нефть не стоит

AP/TASS

Как заявили аналитики международного рейтингового агентства Moody's, ВВП РФ в 2016 году снизится на 2,5%. Прежний прогноз по России предполагал падение показателя на 1%. «Возможности для поддержки экономического роста ограничены как со стороны монетарной, так и со стороны фискальной политики», — передает Rambler News Service заявление экспертов.

Кроме того, сообщает RNS, в текущем прогнозе Moody's снижены прогнозы по динамике ВВП Бразилии, ЮАР, Саудовской Аравии. В агентстве прогнозируют снижение темпов экономического роста Бразилии в 2016 году на 3%. Прогноз для Саудовской Аравии — рост на 1,5%, в ЮАР – 0%. Темпы роста в Китае составят в 2016 году 6,3%, в 2017 году — 6,1%. Экономика США будет расти на 2,3% и 2,5%, соответственно.

Что касается России, то в Moody's объяснили ухудшение оценки снижением цен на нефть, а также введением правительством дополнительных мер по ужесточению фискальной политики в целях сдерживания темпов роста государственного долга. В августе 2015 года Moody's уже ухудшало прогноз по ВВП России на 2016 год до -0,5-1,5%.

Новый прогноз представляется консервативным, отмечает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко. При цене на нефть 30 долларов за баррель не исключено снижение ВВП порядка 3,5 - 3,7%. Однако, вероятнее всего, среднегодовая цена на нефть будет заметно выше, а также с учетом того, что правительство и ЦБ предпримут ряд мер, спад не будет катастрофическим.

Вопрос повышения налогов на нефтегазовую отрасль еще не решен, говорит эксперт. С ростом цены на нефть выше 45 долларов за баррель, он отпадет сам собой, поскольку повысятся экспортные пошлины, в случае снижения цены повышение налогов вызовет новую волну девальвации рубля, чтобы компенсировать нефтяникам выпадающие доходы. По мнению Георгия Ващенко, в ближайшие полгода изменений в налогообложении не произойдет, да и в целом, по его мнению, фискальная нагрузка расти не должна, несмотря на заявления Moody's.

Переверстывание бюджета и сокращение расходов, а также привлечение средств от приватизации в размере 1 трлн руб., способствуют сохранению инвестиций в ряде отраслей (строительство, машиностроение). В таком случае, спад ВВП, возможно, не превысит 3%, а уровень госдолга к ВВП останется ниже 20%, что позволит сохранить международные кредитные рейтинги, уверен Ващенко.

И все же, уверен руководитель направления по финансовому рынку и налоговому центра «Общественная дума» Дмитрий Липатов, понижение прогноза по снижению ВВП России - тревожный знак для отечественной экономики. Безусловно, основания для этого есть - кризис в стране преодолен не был, постепенно снижается уровень жизни, непропорционально растут цены, разгоняется инфляция. Усугубляется ситуация санкциями, введенными в отношении России западным миром, которые перекрыли России доступ к заимствованиям в иностранных финансовых институтах.

По данным ФТС, в 2015 году доходы от продажи нефти за рубеж упали почти на 42%. Возникает логичный вопрос - где брать ликвидность для развития, промышленного и производственного скачка, а также для такой немаловажной задачи, как выполнение социальных обязательств государства. Насколько можно понять, указывает эксперт, в начале 2016 года, в связи с усугубившимся падением нефтяных цен, государство взяло курс на изыскание финансовых ресурсов через приватизацию наиболее ликвидных государственных активов.

Это действенная мера, полагает Дмитрий Липатов, однако, как показала практика, она не позволяет государству получить денежные средства в кратчайший период, потому что сама процедура приватизации крайне сложна и занимает определенное время. Фактически это договор купли-продажи на миллиарды долларов, поэтому сделки проходят многократные проверки, покупатели взвешено подходят к принятию решения о покупке, переход права собственности от государства в частные руки является непростой процедурой – весь этот комплекс проблем отодвигает финальный результат – получение денежных средств в собственность государства на неопределенный срок.

Ужесточение фискальной политики, как показала практика, скорее всего, окажет некоторое позитивное влияние только в среднесрочной перспективе. На данный момент эффект от этого скорее отрицательный, чем положительный. Жесткие меры государства всегда влияют на так называемый бизнес-климат, поэтому при фактическом отсутствии реальных результатов от такого ужесточения политики в виде денежных средств мы получили понижение прогнозов России относительно ВВП и неудовлетворительные изменения в предпринимательской сфере. Это будет служить отталкивающим фактором для привлечения частных инвесторов в экономику России.

В таких условиях единственным реальным способом получения денежных средств что называется «здесь и сейчас», является выпуск государством государственных ценных бумаг, полагает Дмитрий Липатов. В нынешних условиях стоит констатировать, что только это поможет справиться с покрытием дефицита бюджета и решить проблему кассовых разрывов в бюджете. Разница между покрытием дефицита бюджета и кассовых разрывов заключается в сроках. Если заем берется государством на короткий срок, то это покрытие кассового разрыва, если же на длительный – то это уже считается источником финансирования дефицита бюджета.

Работающий инструмент есть – облигации федерального займа, которые выпускаются Минфином. Антон Силуанов еще в сентябре прошлого года озвучивал идею о том, чтобы обеспечить доступ к такого рода облигациям широкого слоя населения, приводя в пример «бабушку в СССР, которая могла прийти на почту и купить облигации госзайма». Другими словами, суть идеи заключается в том, что государство фактически обращается к населению за помощью, под свои гарантии прося предоставить на какое-то время денежные средства. Тогда же, осенью 2015 года, озвучивались цифры по планам о внутренних заимствованиях Минфином: 2016 г. – порядка 1 трлн рублей, 2017 г. уже 1,1 трлн рублей , и в 2018 г. чуть больше 1,2 трлн рублей.

В этой связи, инициатива Минфина должна найти отражение в политическом решении правительства  уже в нынешнем году. Однако, предупреждает Дмитрий Липатов, государству придется столкнуться с рядом сложностей, одна из серьезнейших – катастрофический уровень недоверия населения к государственным вкладам. Многие помнят, в частности, о государственных облигациях СССР 1982 года и т.д.

Скорее всего, одновременно с принятием решения о широком доступе населения к ОФЗ, придется развернуть широкую кампанию финансовой грамотности населения, где будет разъяснено, почему в условном 2022 году не нужно бояться того по отношению к 2016 года, что было в 1992 году по отношению к 1982, когда советский облигации номинальной стоимостью около $150 выкупались фактически по 10-15 центов.

Государственные заимствования через выпуск ценных бумаг – действенная мера, которой не стоит пренебрегать в кризисных условиях, подчеркивает эксперт. Следует признать, что, оставив за скобками демагогию и прочие высокие рассуждения о мнимой неэффективности, в настоящее время нет более рационального способа получения финансовых средств для финансирования дефицита бюджета и покрытия кассовых разрывов бюджета.

У партнеров




    О подходах к цифровой трансформации металлургических предприятий

    Курс на цифровизацию металлургических предприятий сохранится и в 2020 году. Такие лидеры отрасли, как «Норникель», «ММК», «НЛМК», «Северсталь», «Евраз» уже начали реализовывать инвестиционную программу и делать конкретные шаги к цифровому будущему

    «Норникель»: впереди десять лет экологической ответственности

    Компания впервые представила беспрецедентную стратегию на десять лет, уделив в ней особое внимание экологии и устойчивому развитию

    Мы хотим быть доступными для наших покупателей

    «Камский кабель» запустил франшизу розничных магазинов кабельно-проводниковой и электротехнической продукции

    «Ни один банк не знает лучше нас, как работать с АПК»

    «На текущий момент АПК демонстрирует рентабельность по EBITDA двадцать процентов и выше — например, производство мяса бройлеров дает двадцать процентов, а в растениеводстве и свиноводстве производители получают около тридцати процентов», — говорит первый заместитель председателя правления Россельхозбанка (РСХБ) Ирина Жачкина
    Новости партнеров

    Tоп

    1. Макрон сделал новое громкое заявление по России
      Президент Франции отказывается считать Россию врагом, но не принимает предложение Москвы о моратории на размещение ракет средней и меньшей дальности.
    2. Мир переворачивается на наших глазах
    3. За блокчейн без криптовалют
      В Китае объявили курс на внедрение блокчейн-технологий и следом выступили против местных криптобирж. Цена биткойна сразу обновила полугодовой минимум
    Реклама