План «Б» для рубля

Москва, 20.01.2017

Как заявил в интервью Bloomberg первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов, власти совместно с ЦБ работают над созданием долгосрочного плана по снижению волатильности курса рубля. Это весьма актуально в условиях повышения цен на нефть, что неизбежно подтолкнет рубль к росту. По всей вероятности, этот план будет включать и покупки валюты на рынке.

"При сегодняшних ценах на нефть и принятого решения не расходовать дополнительные нефтегазовые доходы, мы можем уверенно говорить о возможности покупки валюты на рынке", - сказал Шувалов. "Сейчас волатильность рубля уже бьет по экспортерам. Мы считаем важным обеспечить большую предсказуемость рублю, его меньшую подверженность изменениям цен на нефть", – добавил он.

Банк России и в самом деле может пойти на покупки валюты, хотя не раз подтверждал свое намерение оставить рубль в свободном плаванье – бюджету выгоден слабый курс рубля. В этих условиях прогнозы экспертов в отношении курса рубля очень сильно расходятся. Одни уверены, что его ждет новый виток роста, другие – падение уже в ближайшее время.

Фаза укрепления позиций рубля длится без малого семь месяцев подряд, и пока еще не было сколько-нибудь заметной коррекции в этом направленном движении, комментирует ситуацию старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Экспортеры - все, кроме сырьевых, - терпят убытки из-за невозможности предоставить конкурентоспособную цену на свою продукцию на мировом рынке. За прошлый год рубль укрепился на 21% к доллару США, с начала текущего года он подорожал еще на 3%. Где-то здесь - предел его силы.

В 2015 году Центробанк активно проводил интервенции, покупая валюту, ниже 60 руб./USD. В этот раз регулятор пока не вмешивается - но, может, действительно имеет «план Б». Учитывая фазу фундаментально сильного доллара в мире и «пузырь» в нефти, относительно справедливая стоимость российской валюты находится в пределах 64-67,0. Обратное движение в рублевых парах будет сильнее текущего, уверена эксперт.

Определённое воздействие на курс валюты со стороны экономических ведомств практикуется во многих странах, и Россия – не исключение, отмечает аналитик ГК TeleTrade Марк Гойхман. При этом курс остаётся вполне рыночным, плавающим. Причём хороший эффект дают даже не обязательно денежные интервенции, а словесные, не требующие финансовых расходов. Это показали сами по себе и вчерашнее заявление Шувалова, приведшее к росту курса доллар/рубль выше 60 руб.,  и последующая отповедь ЦБ, восстановившая статус-кво. Сейчас цена барреля российской нефти Uralsв районе 52 долларов намного выше заложенной в бюджет 40 долларов.

И рублёвая цена барреля более 3100 руб./барр. – комфортна для бюджета, полагает аналитик. Экономические ведомства вполне могут выработать общий план ограниченного, мягкого воздействия на курс при ослаблении нефти.  И наоборот, в случае вероятного укрепления котировок «черного золота» при сокращении добычи основными экспортёрами, в России могут быть приняты меры, ограничивающие излишнее укрепление рубля. Прежде всего это покупка валюты для пополнения золотовалютных резервов (ЗВР) и предотвращения расходов Резервного фонда. Ведь за 2016 г. его объём сократился в 3,87 раза, до 972,13 млрд. руб. на 1 января 2017 г. В этом случае цель – восполнение запасов и бюджетная экономия, а воздействие на курс – следствие.  Причём ЦБ особо отметил, что покупка валюты в целях именно бюджетной, а не денежно-кредитной политики вполне возможна и будет сглаживать воздействие нефтяных цен на курс рубля.

Таким образом, констатирует Марк Гойхман, в данном аспекте у различных ведомств – почти консенсус. Практически он состоит в возобновлении «бюджетного правила», подзабытого из-за низких цен на нефть. В случае превышения ценой нефти определённого предела (сейчас им называется цена Urals 55 долларов) излишки валютной выручки будут покупаться, чтобы поступать в резервы. А это одновременно будет удерживать рубль от укрепления. При этом, по расчётам Минфина, в случае средней цены нефти 50 долларов в 2017 г. дефицит бюджета снизится до 1,5%, а курс рубля составит 66,3 руб/дол.

С данных позиций можно рассматривать и некий «оптимум» курса рубля с точки зрения экономических властей. Курс в целом будет оставаться рыночным, плавающим. Однако сохранение низкого курса рубля предпочтительнее, чем его укрепление. Поэтому даже при росте нефтяных цен выше 60 долларов, доллар/рубль вряд ли опустится ниже 55 руб. Для страны в целом важнее получение дополнительных доходов от экспорта, чем потери импорта от низкого курса рубля. Ведь объём экспорта в России сильно превышает импорт. В результате, при наиболее вероятных колебаниях цены на нефть Urals в диапазоне 51-58 долларов в 2017 г., курс рубля останется в коридоре 55-65 руб./доллар, прогнозируют в TeleTrade.

У партнеров




    Коллектив «Полюса» заработал благодарность президента

    Коллектив компании ПАО «Полюс» получил благодарность президента России Владимира Путина за заслуги в развитии золотодобывающей отрасли и высокие производственные показатели. «Полюс», крупнейший золотодобытчик в России и один из десяти крупнейших в мире, последовательно наращивает объем производства

    Одно из направлений в искусстве

    7-9 ноября впервые состоится Международная форум в области дизайна и архитектуры «Best for Life», который пройдет в Италии. В рамках форума организована премия «Best For Life Award» в области промышленного и цифрового дизайна, архитектуры и визуальных коммуникаций

    Открой #Моспром

    Москвичи и гости столицы стали участниками проекта «Открой#Моспром» и своими глазами увидели работу московских промышленных предприятий. Они посетили крупнейшую в Европе фабрику мороженого «Баскин Роббинс», завод известного на весь мир производителя напитков — Coca-Cola HBC Россия и многие другие точки на карте высокотехнологичной промышленности столицы

    Меньше серы, больше «цифры»

    «Норильский никель» ведет масштабную модернизацию производства, призванную существенно сократить негативное влияние на окружающую среду, и готовит к выпуску новый продукт для инвесторов — токены на металлы

    Маркировка товаров: что делать и чего ожидать бизнесу

    с 1 июля стала обязательной маркировка табака, в декабре 2019 года добавят еще четыре товарные группы. Штраф за нарушение закона о маркировке будет достигать 300 тысяч рублей
    Новости партнеров

    Tоп

    1. «Буревестник» отправят на доработку
      Авария на испытаниях новой российской крылатой ракеты неограниченной дальности ясно показала, что это оружие требует целой серии дополнительных испытаний двигательных установок, которые должны слаженно работать на всех режимах полета, в том числе при сложных маневрах, которые это изделие совершает для преодоления систем ПВО и ПРО
    2. Инвесторы разлюбили сланцевиков
      Несмотря на то, что сланцевые компании добывают рекордные объемы нефти и газа, им все труднее находить инвесторов, готовых вкладывать в них деньги.
    3. Второе дыхание «Одного пояса, одного пути»
      По оценкам Всемирного банка, уже построены или находятся в процессе строительства железные дороги и автострады, порты и множество других проектов общей стоимостью 575 млрд долларов
    Реклама