Россия активно наращивает внешний долг

Москва, 12.04.2019

Гавриил Григоров/ТАСС

По оценке Банка России, внешний долг России в первом квартале 2019 года вырос на 3%, или 13,8 млрд долларов, до 467,8 млрд долларов. В первую очередь, это было обусловлено приобретением нерезидентами суверенных российских облигаций (ОФЗ). По итогам 2018 года, напоминает "Вести.Экономика", внешний долг России уменьшился на 64,063 млрд долларов (- 12,4%) до 454,04 млрд долларов. 
 
Внешний долг госорганов вырос за квартал на 9,6 млрд долларов (+ 21,8%) до 53,5 млрд долларов, а долг небанковских отраслей экономики – на 4,3 млрд долларов (+ 1,4%) до 317,9 млрд долларов.  Задолженность банков сократилась за квартал на 2,3 млрд долларов (- 2,7%) до 82,3 млрд долларов. Это минимальный уровень задолженности за последние 12,5 лет (на 1 октября 2006 г. долг банков составлял 78,4 млрд долларов). Задолженность Банка России увеличилась в первом квартале на 2,2 млрд долларов (+18,4%) до 14,1 млрд долларов.   Ключевым фактором ускорения темпов роста внешнего долга является проводимая Минфином политика по наращиванию заимствования путем размещения долговых бумаг, уверен директор экспертной группы Veta Дмитрий Жарский. Он напоминает, что на 2019-2020 годы перед министерством поставлены достаточно амбициозные планы по заимствованиям. Только на внутреннем рынке за два года планируется привлечь 7,5 трлн рублей, из которых чуть менее 2,5 трлн должны прийтись на 2019 год. Программа изначально выглядели трудновыполнимой, с учетом того, что по итогам 2018 года планируемый объем инвестиций на внутреннем рынке выполнен не был.  
 
Ограниченные возможности внутреннего рынка, по всей очевидности, будут и дальше компенисроваться за счет постоянного увеличения долга перед нерезидентами. В марте Минфин впервые в этом году предложил рынку бонды в долларах и евро на сумму 3 млрд и 0,75 млрд соответственно, перевыполнив таким образом план на год. Евробонды оказались востребованными рынком, в первую очередь нерезидентами, совокупный спрос оценивался в  12 млрд долларов, то есть почти в 3,5 раза выше номинала двух выпусков.  
 
Интересно, что российские долги покупают даже при условии относительно невысокой доходности: так облигации в долларах были размещены под  5,1% годовых, в евро и того ниже, всего 2,375%. Если учесть, что в бюджет на текущий год заложены выпуски евробондов всего на 3 млрд долларов, при высоком спросе на них со стороны нерезидентов и выглядещих чрезмерно амбициозными планах по привлечению 2,5 трлн рублей в рамках размещения ОФЗ на внутреннем рынке, можно предположить, что мартовский выпуск все-таки не был последним и Минфин скорректирует программу заимствования в пользу рынка внешнего. Да, признает Дмитрий Жарский, это будет вести к росту внешнего долга, но он пока является одним из самых низких в мире, что позволяет предлагать относительно низкую доходность при высоком спросе.   
 
Увеличение суммы внешнего долга в первом квартале лишь внешне выступает серьёзным негативом, уверен руководитель группы аналитиков  Центра аналитики и финансовых технологий Марк Гойхман. Однако это не столь катастрофично, если сравнить с предыдущими показателями и структурой долга. Объём долга, хотя и вырос с начала года сразу на 3%, но остаётся на 10% ниже, чем на 1 апреля 2018 г. 
 
Наибольший рост показала задолженность федеральных органов госуправления – на 22% к началу года. Но это связано с возвращением иностранных инвесторов к покупкам российских ОФЗ, объясняет эксперт. В 2018 году, после объявления о возможных санкциях против российского госдолга, только с августа по декабрь отток средств нерезидентов с рынка ОФЗ составил 224,5 млрд руб., по данным ЦБ РФ.  
 
Риски санкций уменьшились при конкретизации законопроектов о них. В частности, запрет может распространиться только на приобретение новых выпусков. Поэтому иностранцы вновь увеличили приобретение ОФЗ в 1 квартале – на сумму 272,2 млрд руб., что полностью компенсировало предыдущий отток средств. Причём это в большей степени размещение облигаций с длинным сроком до погашения, что меньше давит на бюджет. 
 
Так что внешняя задолженность пока остаётся в «рамках приличий», уверен аналитик. С учётом того, что в 2018 г. профицит бюджета составил 2,7% ВВП, а в 2019 г., по плану – 1,8% ВВП, доходы позволят и обслуживать, и погашать увеличение долга. Превышение доходов над расходами бюджета запланировано почти в 2 трлн руб. При этом внешний долг в стране обеспечен. Сумма международных резервов страны составляет более 489 млрд долларов, что покрывает не только госдолг, но и всю внешнюю задолженность на уровне 467,8 млрд долларов. 
 
В её составе внешние долги негосударствеого сектора имеют даже более позитивную динамику, чем у государства. Задолженность  банков перед иностранными кредиторами уменьшились за первый квартал на 3%, за год – на 12%. В прочих секторах за три месяца такой долг поднялся на 1%, но сократился на 6% по отношению к уровню 1 апреля 2018 г. 
На перспективу текущего года можно предположить, заключает Марк Гойхман, что сумма задолженности будет умеренно расти. 

Новости партнеров







Международные звезды в копилку ОЭЗ «Технополис «Москва»

В середине октября авторитетное издание fDi Magazine опубликовало ежегодный рейтинг мировых особых экономических зон. Самый заметный результат у единственной ОЭЗ российской столицы «Технополис «Москва»: она участвовала впервые и при этом взяла сразу шесть специальных номинаций, что стало рекордом для российских зон

С бизнесом будут держать совет

Московские власти создали площадку, которая поможет объединить усилия бизнеса и города в восстановлении экономики после пандемии и выработке долгосрочной стратегии развития столицы. Уже сейчас экспертам очевидно, что главной точкой роста при этом должна стать реализация национальных проектов

Вся правда о московских кабелях

Давайте честно: о московской кабельной промышленности жители города знают не очень много. И даже те из них, кто интересуется промпроизводствами столицы. А между тем, ее продукция лежит в основе всех технологических процессов, ведь именно по кабелям, как по венам, течет электричество, дающее жизнь сотням тысяч производств.

ММК серьезно нарастил чистую прибыль и доходность для акционеров

После снижения основных финансовых показателей во втором квартале 2020 года, вызванного последствиями пандемии коронавируса, по итогам третьего квартала Группа ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» существенно нарастила выручку, чистую прибыль и свободный денежный поток
Новости партнеров

Tоп

  1. Курс доллара: названа главная опасность для рубля
    Результаты президентских выборов в США, считают западные аналитики, важнее для «здоровья» рубля, чем даже состояние российской экономики.
  2. Турция копает под «Газпром»
    Турецкие спецслужбы арестовали шестерых сотрудников бывшей «дочки» российской газовой компании, обвинив их в шпионаже в пользу России
  3. Валютные депозиты вновь популярны
    Свой коллективный прогноз валютного курса сделали вкладчики российских банков, нарастивших долю сбережений, хранимых ими в валюте
Реклама