Банкам дадут денег на скупку госдолга

Москва, 12.10.2020
Центральный банк резко увеличил лимиты по операциям репо сроком на месяц и год. Этот инструмент появился еще в конце весны, но актуальность его использования возникла только сейчас.

ГАВРИИЛ ГРИГОРОВ/ТАСС

Российский центробанк переходит к активным действиям. Недвусмысленный намек на то, что финансировать бюджетный дефицит будут за счет средств ЦБ был дан еще в мае. Однако до перехода к основной фазе этого сценария потребовалось время.

Банк России объявил, что в понедельник будут увеличены лимиты на операции месячного и годового репо, и не просто увеличены, а в десять раз.

По операциям со сроком один месяц банкам будут предложены средства до триллиона рублей, по годовым до 400 миллиардов.

Схема выглядит примерно следующим образом: Центробанк печатает деньги, выдает их банкам под залог ОФЗ, те в свою очередь покупают новые облигации федерального займа и снова закладывают их в ЦБ.

О том, как будет работать этот механизм, «Эксперт» писал еще в мае в материале про QE в российском исполнении.

Но на протяжении всего лета банкиры не проявляли интереса к этому инструменту. Была возможность занимать на других — более выгодных условиях. Да и ожидания у игроков были несколько иными.

Но сейчас, судя по всему, актуальность сделок репо назрела. Иначе как объяснить такое резкое увеличение лимитов.

Но и это еще не все. В последние месяцы нерезиденты активно выходили из долговых бумаг РФ, а на первичных аукционах их доля сократилась на 70%. При этом Минфин успешно выполнял план по займам, в сентябре даже выполнил его досрочно. Основными покупателями ОФЗ выступили крупные российские банки, об этом говорится в обзоре ЦБ. За отчетный месяц они купили на первичном рынке бумаги на 683 миллиарда рублей.

Министр финансов Антон Силуанов ранее заявлял, что бюджетный дефицит решено покрывать именно за счет займов. И это подтверждает план Минфина на четвертый квартал — поставлена цель занять 2 триллиона рублей. Это очень амбициозная цифра для российского рынка, особенно в текущих условиях, когда воздух буквально пропитан геополитическими рисками, а рубль находится на минимумах.

Силуанов также отмечал, что разместить нужный объем без активного участия иностранных инвесторов будет проблематично. Однако это не значит, что невозможно.

Очевидно, если механизм репо будет работать, банки помогут решить задачу латания бюджетной дыры, которая в этом году из-за падения цен на нефть составит около 4,5 триллионов долларов. По сути, это будет своеобразное количественное смягчение.

В нашей стране прямое финансирование долга за счет средств ЦБ запрещено, однако ничто не мешает делать это путем вливания ликвидности в кредитные организации.

В теории, такой расклад может сыграть на руку всем. Коммерческие банки купят необходимый объем облигаций на первичном рынке, затем Центробанк может снизить ставку или хотя бы дать намек —  этот шаг приведет к увеличению стоимости облигаций и падению доходностей.

Кстати, стоимость ОФЗ растет восемь торговых сессий подряд, а сводный индекс гособлигаций RGBI достиг максимумов с начала сентября. 

 qe.jpg

Открытым остается вопрос, как поведет себя рубль. Но ЦБ уже предпринял целый ряд мер по стабилизации курса — с 7 октября продажи валюты выросли и составляют около 8,5 миллиарда рублей.

Спекулянтам, игравшим против рубля, нет особого смысла продолжать делать ставку на ослабление российской валюты, если, конечно, цены на нефть не испытают еще один шок на фоне второй волны коронавируса и замедления экономики.

Новости партнеров







Международные звезды в копилку ОЭЗ «Технополис «Москва»

В середине октября авторитетное издание fDi Magazine опубликовало ежегодный рейтинг мировых особых экономических зон. Самый заметный результат у единственной ОЭЗ российской столицы «Технополис «Москва»: она участвовала впервые и при этом взяла сразу шесть специальных номинаций, что стало рекордом для российских зон

С бизнесом будут держать совет

Московские власти создали площадку, которая поможет объединить усилия бизнеса и города в восстановлении экономики после пандемии и выработке долгосрочной стратегии развития столицы. Уже сейчас экспертам очевидно, что главной точкой роста при этом должна стать реализация национальных проектов

Вся правда о московских кабелях

Давайте честно: о московской кабельной промышленности жители города знают не очень много. И даже те из них, кто интересуется промпроизводствами столицы. А между тем, ее продукция лежит в основе всех технологических процессов, ведь именно по кабелям, как по венам, течет электричество, дающее жизнь сотням тысяч производств.

ММК серьезно нарастил чистую прибыль и доходность для акционеров

После снижения основных финансовых показателей во втором квартале 2020 года, вызванного последствиями пандемии коронавируса, по итогам третьего квартала Группа ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» существенно нарастила выручку, чистую прибыль и свободный денежный поток
Новости партнеров

Tоп

  1. Турецкий друг: здесь скрыт кинжал за каждою улыбкой
    Так друг, союзник или партнер? Чем обернутся отношения России и Турции в результате войны в Нагорном Карабахе
  2. Что будет, если победит Байден
    В фокусе возможного президентского срока Джо Байдена будет идеологическая перезагрузка евроатлантической цивилизации, мягкое давление на Китай путем создания «экономики знания» и отказ от глобализма
  3. «Северный поток»: «Академик Черский» пошел за трубами
    После ряда, на первый взгляд, непонятных передвижений, российский трубоукладчик «Северного потока—2» снова возвращается в порт Мукран
Реклама