Банкам дадут денег на скупку госдолга

Москва, 12.10.2020
Центральный банк резко увеличил лимиты по операциям репо сроком на месяц и год. Этот инструмент появился еще в конце весны, но актуальность его использования возникла только сейчас.

ГАВРИИЛ ГРИГОРОВ/ТАСС

Российский центробанк переходит к активным действиям. Недвусмысленный намек на то, что финансировать бюджетный дефицит будут за счет средств ЦБ был дан еще в мае. Однако до перехода к основной фазе этого сценария потребовалось время.

Банк России объявил, что в понедельник будут увеличены лимиты на операции месячного и годового репо, и не просто увеличены, а в десять раз.

По операциям со сроком один месяц банкам будут предложены средства до триллиона рублей, по годовым до 400 миллиардов.

Схема выглядит примерно следующим образом: Центробанк печатает деньги, выдает их банкам под залог ОФЗ, те в свою очередь покупают новые облигации федерального займа и снова закладывают их в ЦБ.

О том, как будет работать этот механизм, «Эксперт» писал еще в мае в материале про QE в российском исполнении.

Но на протяжении всего лета банкиры не проявляли интереса к этому инструменту. Была возможность занимать на других — более выгодных условиях. Да и ожидания у игроков были несколько иными.

Но сейчас, судя по всему, актуальность сделок репо назрела. Иначе как объяснить такое резкое увеличение лимитов.

Но и это еще не все. В последние месяцы нерезиденты активно выходили из долговых бумаг РФ, а на первичных аукционах их доля сократилась на 70%. При этом Минфин успешно выполнял план по займам, в сентябре даже выполнил его досрочно. Основными покупателями ОФЗ выступили крупные российские банки, об этом говорится в обзоре ЦБ. За отчетный месяц они купили на первичном рынке бумаги на 683 миллиарда рублей.

Министр финансов Антон Силуанов ранее заявлял, что бюджетный дефицит решено покрывать именно за счет займов. И это подтверждает план Минфина на четвертый квартал — поставлена цель занять 2 триллиона рублей. Это очень амбициозная цифра для российского рынка, особенно в текущих условиях, когда воздух буквально пропитан геополитическими рисками, а рубль находится на минимумах.

Силуанов также отмечал, что разместить нужный объем без активного участия иностранных инвесторов будет проблематично. Однако это не значит, что невозможно.

Очевидно, если механизм репо будет работать, банки помогут решить задачу латания бюджетной дыры, которая в этом году из-за падения цен на нефть составит около 4,5 триллионов долларов. По сути, это будет своеобразное количественное смягчение.

В нашей стране прямое финансирование долга за счет средств ЦБ запрещено, однако ничто не мешает делать это путем вливания ликвидности в кредитные организации.

В теории, такой расклад может сыграть на руку всем. Коммерческие банки купят необходимый объем облигаций на первичном рынке, затем Центробанк может снизить ставку или хотя бы дать намек —  этот шаг приведет к увеличению стоимости облигаций и падению доходностей.

Кстати, стоимость ОФЗ растет восемь торговых сессий подряд, а сводный индекс гособлигаций RGBI достиг максимумов с начала сентября. 

 qe.jpg

Открытым остается вопрос, как поведет себя рубль. Но ЦБ уже предпринял целый ряд мер по стабилизации курса — с 7 октября продажи валюты выросли и составляют около 8,5 миллиарда рублей.

Спекулянтам, игравшим против рубля, нет особого смысла продолжать делать ставку на ослабление российской валюты, если, конечно, цены на нефть не испытают еще один шок на фоне второй волны коронавируса и замедления экономики.

Новости партнеров







Офисное пространство будущего

Насколько сильно рабочее пространство офисного работника в самом скором времени будет отличаться от принятых сейчас традиционных представлений

ЮУрГУ получил первый на Урале нейрокомпьютер

Леонид Соколинский — о новейшем нейрокомпьютере на Урале, о будущем нейросетей и искусственного интеллекта

«Криогенмаш» - по-прежнему стратегический актив Газпромбанка

Новый глава совета директоров предприятия — заместитель председателя правления Газпромбанка Тигран Хачатуров. Перед менеджментом стоит задача разработать новую стратегию «Криогенмаша», который рассматривается Газпромбанком как стратегический актив.

Эксперты верят в ценные бумаги ММК

По мнению ряда финансовых аналитиков, акции ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» сохраняют потенциал роста и выгодны для приобретения на фоне постепенного восстановления спроса на сталь
Новости партнеров

Tоп

  1. Курс доллара перешел к мощному росту
    По мере замедления темпов восстановления глобальной экономики инвесторы все больше стремятся к надежным активам, одним из которых по-прежнему остается американский доллар
  2. Запредельное зло и предел зла
    Искусство способно прикоснуться к тому, о чем больно даже думать. Хорошо ли это? Наверное, необходимо. Чаще — и лучше уж так — оно пугает нас выдуманными страхами, а если вдобавок стремится исцелить надеждой, то в нее хочется верить, как в реальную
  3. На войну в Карабахе отведено немного времени
    Минувшие выходные имеют основания войти в историю Армении как скорбные даты, а для Азербайджана, напротив, стать будущим военным праздником. На карабахских фронтах явно наметился перелом
Реклама