Инвестиции обходят регионы стороной

Почему рост объема вложений резко замедлился в 2025 году

Фото: Алексей Белкин/NEWS.ru/ТАСС
Темпы роста объемов инвестиций в регионах России замедлились почти втрое: за первое полугодие 2025 г. этот показатель увеличился лишь на 4,3% против 11,2% за тот же период 2024 г. Об этом сообщается в обзоре «Инвестиционная привлекательность регионов», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА». Однако наметившийся в 2025 г. тренд снижения ключевой ставки, по мнению аналитиков агентства, в ближайшие годы будет способствовать восстановлению экономической и инвестиционной активности.

Внешние условия не позволили сохранить позитивную динамику прошлых лет в экономической, социальной и экологической составляющих рейтинга инвестпривлекательности «Эксперт РА», при этом инфраструктурный и финансовый блоки оказались более устойчивыми, говорится в материалах агентства. В текущем году позитивная динамика сохраняется, но также прослеживаются тренды замедления.

Как оценивают инвестпривлекательность


Оценка «Эксперт РА» инвестиционной привлекательности регионов складывается из 66 показателей, сгруппированных в пять блоков: инфраструктурные, экономические, социальные, финансовые, экологические (состояние окружающей среды). Наибольший вес среди данных блоков — у инфраструктурных и социальных ресурсов, так как для инвесторов существенное значение имеет сочетание развитой инфраструктуры и наличия производительной и квалифицированной рабочей силы. Для расчетов применялись данные Росстата, ЦБ, портала «Электронный бюджет», Единой межведомственной информационно-статистической системы, а также МВД и НИФИ.

В топ-5 по инвестиционной привлекательности вошли Алтайский край, Амурская, Архангельская, Астраханская, Белгородская области.

В 2024 г. сохраняющаяся макроэкономическая нестабильность и геополитическое давление не позволили регионам в полной мере удержать динамику восстановления, которая наблюдалась в 2023 г. на фоне резкого спада в 2022‑м, отмечают аналитики «Эксперт РА».

По данным обзора, динамика промышленного производства регионов за 8 месяцев 2025 г., как и рост объема инвестиций, оказались слабо-положительными (+0,8% год к году), рост доходов региональных бюджетов составил 7,2%. При этом безработица продолжает оставаться на рекордно низком уровне — 2,1%.

К драйверам роста авторы обзора относят также списание части бюджетного долга регионам, господдержку в виде казначейских инфраструктурных кредитов, запуск новых национальных проектов.

«Однако 2025-й — переходный год, когда прежние нацпроекты завершились, а новые только стартуют, поэтому ждать повсеместного роста инвестпривлекательности за счет поддержки пока рано», — считают аналитики «Эксперт РА». По их мнению, скорее можно ожидать увеличения инвестиционной привлекательности по отдельным регионам.

Авторы обзора делают ставку на смягчение денежно-кредитной политики (ДКП): «Наметившийся тренд снижения ключевой ставки будет способствовать восстановлению экономической и инвестиционной активности в целом, что, вероятно, отразится и на увеличении темпов роста инвестиций». В обзоре также отмечается, что регионам с 2025 г. оказывается поддержка в виде казначейских инфраструктурных кредитов (в 2025–2030 гг. планируется распределить 1 трлн руб.), что также «найдет отражение в динамике инвестиций и снижении инфраструктурных рисков».

Снижение инвестактивности в субъектах — естественная реакция на рекордно высокие процентные ставки, сокращающийся бюджетный стимул и внешнюю неопределенность, отметила в разговоре с «Экспертом» главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец. По ее мнению, последние два фактора сохранятся и в 2026 г., поэтому остается надеяться на снижение процентных ставок. Снижение ставок, по ее словам, может оживить инвестиции, хотя произойдет это не сразу, экономика еще не прошла период охлаждения.

Основным «узким местом» в инвестпривлекательности регионов и росте их экономики Софья Донец считает дефицит кадров. Для инвесторов, по ее словам, будут иметь значение и другие факторы, такие как встроенность региона в логистические маршруты, обеспеченность сырьем и проч.

Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag

Свежие материалы
Финансы,
Банк России, «Сбер» и ВТБ поспорили о монополии в финтехе
Технологии,
Пузырь на рынке ИИ грозит глобальным кризисом
Культура,
Сохранение преемственности традиций русского исполнительского искусства