По данным из доклада ОЭСР, в 2024 г. Россия с 4,3% роста ВВП занимала 4-е место среди стран организации, уступая только Индии, Индонезии и Китаю. К середине 2025 г. Россия откатилась на 15 место с показателем 1,0% (что выше, чем у Германии, Франции, Италии). Прогноз на 2026 г. предполагает, что рост ВВП России замедлится до 0,7%, и она опустится на 21 место, при этом, скажем, в Японии (0,5%) и Италии (0,6%) рост будет еще меньше.
По темпам инфляции РФ в 2024 году (8,5%) удерживала 3 место снизу, с огромным отрывом от Аргентины (219,9%) и Турции (58,5%). К концу июня 2025 года уровень инфляции в России, по данным ОЭСР, не изменился. Место страны в рейтинге ОЭСР также осталось прежним (хотя Аргентина и Турция сократили отрыв до 39,8% и 33,5% соответственно). На 2026 год ОЭСР ожидает инфляцию в России на уровне 4,9% с сохранением 3 места в замыкающей рейтинг компании с Аргентиной (16,5%) и Турцией (19,2%).
Среднемировой уровень роста экономики в первой половине 2025 г. составил 3,2% (по сравнению с 3,3% годом ранее). На 2026 год ОЭСР прогнозирует глобальный рост на уровне 2,9%, однако в докладе подчеркивается, что эти цифры все равно оптимистичнее тех, которые ожидались, особенно по отношению к развивающимся странам.
Точные прогнозы, предупреждают в ОЭСР, будут зависеть от того, насколько до конца 2025 г. на потребительские цены и уровень безработицы повлияют введенные США тарифы (в среднем 19,5%, самый высокий показатель с 1933 г.). По умолчанию ожидается, что тарифная политика США окажет негативное влияние на эти показатели.
«Замедление экономического роста в России полностью соответствует общемировому тренду»
Доцент факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ:
Замедление экономических показателей России в 2025–2026 гг. совершенно плановое, о чем неоднократно говорили Максим Решетников, Михаил Мишустин и другие официальные лица. При этом называемые ими (и используемые в докладе ОЭСР) целевые цифры — 1% роста ВВП, 4,9% инфляция и т.д. — определены правительством РФ, так сказать, с запасом прочности, с учетом многофакторности и в каком-то смысле уникальности текущей ситуации. На самом деле вполне может оказаться, что реальные экономические показатели будут лучше запланированных: в любом случае, правительству не нужно будет оправдываться за выход за рамки целевых показателей. Это очень разумное решение, хотя, конечно, оно далеко не самое амбициозное, лишь учитывающее все возможные факторы неопределенности внешней среды.
Замедление экономического роста в России полностью соответствует общемировому тренду. Многие аналитики, я к ним тоже отношусь, считают, что этот тренд как начался в 2008–2009 гг., так с незначительными колебаниями продолжается по сей день. Это чередование горизонтального движения с периодами спадов. Количество негативных факторов только возрастает. Рост если где-то и наблюдается, то он локальный и кратковременный.
Это не следствие ошибок правительств или центральных банков, а следствие объективной глобальной динамики, в первую очередь, демографической. Население всех развитых стран неуклонно стареет (например, в России, как на днях заявил глава Минздрава Михаил Мурашко, в 2030 г. 25% населения будет старше 60 лет). Старение населения приводит к снижению потребительского спроса: пожилым людям надо намного меньше, чем молодым. Соответственно, происходит сокращение производственных мощностей, в некоторых странах снижение спроса вызывает дефляцию, введение отрицательных банковских ставок. Да, страны Африки и Азии демонстрируют взрывной демографический рост, но емкость их рынков, покупательная способность населения слишком незначительна для того, чтобы переломить негативный общемировой тренд.
В России влияние старения населения на снижение потребительского спроса в какой-то степени компенсируется специфическим покупательским менталитетом, сформировавшимся еще в 1990-е гг. Я бы назвала это «жадностью по инерции». Значительная часть россиян подвержена психологии «демонстративного потребления», когда дорогие товары приобретаются не потому, что в них существует практическая потребность, а чтобы показать окружающим статус владельца. Например, в сентябре, несмотря на ухудшение общего экономического самоощущения россиян, количество продаж автомобилей росло пятый месяц подряд, в том числе на самые дорогие модели вроде Bentley. С другой стороны, только после 2022 г. из России, по данным Центра макроэкономического анализа и прогнозирования, вывезли деньги в эквиваленте $250 млрд. Для российской экономики это, как если бы деньги были зарыты в землю.
«Мировая экономика в целом выдержала американское давление»
Завкафедрой мировой экономики и управления внешнеэкономической деятельностью факультета госуправления МГУ:
То, что мировая экономика замедляется — общепризнанный факт, хотя, например, агентство Fitch 10 сентября предложило свой, более оптимистичный по сравнению с ОЭСР прогноз, в том числе по России. Fitch обосновывает это тем, что тарифная война, которую Дональд Трамп начал в апреле, оказала намного меньшее негативное влияние на мировую торговлю, чем изначально предполагалось. Мировая экономика в целом выдержала американское давление.
Поэтому несмотря на то, что аналитические центры выдают пониженные цифры роста в 2025 и 2026 гг., настроение у всех аналитиков вполне позитивное — как раз потому, что худшие прогнозы не оправдались, и мировая экономика оказалась неожиданно стойкой к шокам, которые могли вызвать новые американские тарифы.
Снижение темпов роста экономики России и замедление мировой экономики — процессы одновременно взаимосвязанные и самостоятельные. Специфика России заключается в сверхжесткой денежно-кредитной политике, и траектория нашей посадки обусловлена в первую очередь именно ею. Но Россия не полностью изолирована от мировой экономики, и в какой-то степени на нее распространяется принцип сообщающихся сосудов.
Надо понимать, что проводимая российским правительством ДКП сильнее всего бьет по гражданским отраслям экономики (это подтверждает, кстати, Всемирный банк, который спрогнозировал рост российской экономики на 0,9% в 2025 г., то есть ниже, чем собственно российский сценарий в 1,1%). Дело в том, что в этом 1,1% роста очень значительную долю занимает военно-промышленный комплекс, которую ВБ «не видит», поэтому и занижает оценку.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag