В последние месяцы обороты торгов акциями на Московской бирже сильно снизились. Сейчас в спокойные дни совершается сделок на суммы, примерно на 30–50% меньше уровней I квартала 2025 г. Это говорит о том, что среднесрочные инвесторы заняли выжидательную позицию, а на рынке преимущественно присутствуют спекулянты, многие из которых в принятии решений ориентируются на технический анализ.
Сильная техническая поддержка по Индексу Мосбиржи расположена на отметке 2700 пунктов. Именно до этого уровня рынок падал на открытии торгов в понедельник, 22 сентября, продолжая отыгрывать тогда еще неподтвержденные слухи о намерении Минфина РФ повысить НДС с 20 до 22%. Однако данный уровень устоял, от него прошел уверенный разворот вверх. Казалось, рынок начал новую краткосрочную фазу роста.
Но в ход торгов опять вмешалась геополитика. «Главным негативом стали санкционные риски — в ЕС обсуждается 19-й пакет ограничений, США активизировали давление на Индию, Турцию и Венгрию с целью сокращения закупок российской нефти. Дополнительным источником неопределенности стали американские заявления по ужесточению антироссийской повестки, в США теперь планируется усиление военной помощи странам НАТО, которые смогут передавать ее Украине. Резкая смена риторики президента США Дональда Трампа усилила премию за риск. Такие новости традиционно отражаются на акциях энергетического сектора и общей капитализации индекса», — прокомментировал «Эксперту» причины распродаж аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Надо сказать, что данные угрозы всерьез восприняли не только отечественные, но и мировые инвесторы. Так, традиционно считающееся основным защитным активом золото подорожало за неделю на 2,5%. Нефть, которой еще в середине сентября многие аналитики пророчили снижение из-за намечающегося профицита предложения, выросла более чем на 4%.
Основным же внутренним негативом стало официально озвученное в среду, 24 сентября, предложение российского Минфина повысить НДС с начала 2026 г. с 20 до 22%. «Рынок воспринимает это как фактор, способный ослабить потребительский спрос и увеличить инфляцию на 1–1,5 п.п., что в перспективе может повлиять на монетарную политику ЦБ и замедлить темпы снижения ключевой ставки», — поясняет Владимир Чернов.
Начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «РИКОМ-ТРАСТ» Ярослав Муштаков добавляет к этому, что не порадовала и текущая инфляция: потребительские цены за неделю по 22 сентября выросли вдвое — до 0,08%. Руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов в связи с этим обращает внимание, что «особенно пугает удорожание бензина сразу на 0,6%, а дизеля — на 0,4%. Рост цен на топливо — это долгоиграющий фактор, и он продолжит дальше толкать вверх общую инфляцию».
«Мы ожидаем, что в случае роста инфляции регулятор может оставить ключевую процентную ставку без изменений на октябрьском заседании или в лучшем случае понизит ее на 1 процентный пункт», — заявил «Эксперту» Ярослав Муштаков. Алексей Антонов считает наиболее вероятным сохранение ставки неизменной при любой динамике потребительских цен, поскольку Банк России постарается купировать ожидаемый их рост в I квартале 2026 г. заблаговременно.
На страхах приостановки цикла секвестра ключевой ставки продолжились распродажи ОФЗ. Индекс Мосбиржи гособлигаций, отражающий динамику наиболее ликвидных госбондов, упал за последнюю полноценную неделю сентября на 1,1%. Сейчас ОФЗ со сроком погашения через 2–4 года можно купить под доходность 14–14,3%, с погашением через 5,5–6,5 года — под 15% годовых.
Индекс Мосбиржи потерял 0,8% капитализации, закрывшись на отметке 2726 пунктов. Удержаться выше отметки 2700 пунктов удалось во многом благодаря информации, что Словакия пока блокирует принятие ЕС очередного антироссийского санкционного пакета. За последние 2 часа основных торгов в пятницу, 26 сентября, Индекс Мосбиржи вырос на 1%.
«В рамках технического анализа психологическое значение 2700 пунктов сейчас является сильным уровнем поддержки для Индекса Мосбиржи. Индикаторы силы тренда на дневном графике всё еще подтверждают падающую динамику, однако бенчмарк утром 26 сентября вошел в зону перепроданности. Следующий сильный уровень технической поддержки для Индекса Мосбиржи, в случае дальнейшего падения, будет годовой минимум 2025 года — уровень 2600 пунктов», — отмечает Ярослав Муштаков.
Руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых отметила в беседе с «Экспертом», что при таком негативе недельная коррекция носила умеренный характер: «Мы считаем, что дальнейший потенциал снижения уже выглядит ограниченным и повышение рублевых цен на нефть должно помочь Индексу Мосбиржи восстановиться на предстоящей неделе до 2850 пунктов».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag