Временный взлет
Пик ценовой напряженности на нефтяном рынке из-за вооруженного конфликта на Ближнем Востоке придется на II квартал 2026 г., после чего начнется охлаждение рынка по мере деэскалации и восстановления логистики, говорится в обзоре аналитической компании «Эйлер» (есть у «Эксперта»). За II квартал, по оценке аналитиков, средняя цена Brent составит $110 за баррель. Во второй половине года она начнет снижаться — до $81,6 в III квартале и до $73,5 — в IV квартале.
При этом аналитики «Эйлер» повысили на 11% прогноз по средней стоимости барреля Brent за весь 2026 г. — до $86,6. Пересмотр оценки связан с фактическим закрытием Ормузского пролива и сокращением добычи в странах Персидского залива. Аналитики ожидают в 2026 г. менее выраженный профицит нефти в мире, чем предполагалось ранее. В «Эйлер» отмечают, что свои оценки избыточного предложения уже заметно снизили Международное энергетическое агентство (МЭА) и Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США. Первое понизило прогноз среднегодового профицита с 2,4 млн баррелей в сутки (б/с) до 0,4 млн, а второе — с 1,9 млн до 0,3 млн б/с.
«Эйлер» также пересмотрело в текущем обзоре прогноз по стоимости российской нефти: Urals во II квартале будет торговаться в среднем по $82,5 за баррель (+38% к предыдущему прогнозу от начала апреля). Во второй половине года, ожидают в «Эйлер», котировки вернутся на уровень начала года — $59,6 в III квартале и $56 — в IV квартале. Средняя цена за текущий год, по прогнозам аналитиков, сложится на уровне $64,2. Сорт ВСТО, традиционно более дорогой, чем Urals, подешевеет с $88,5 за баррель во II квартале до $63 в последнем квартале года.
На 17 апреля, по данным «Эйлер», баррель Urals на базисе FOB торговался по $73,9, а ВСТО — $87,8. Стоимость барреля Brent на торгах 22 апреля колеблется в районе $99–100.
Чуть более высокую оценку стоимости нефти в 2026 г. дают аналитики «Ренессанс капитала». Средняя цена Brent ожидается в этом году на уровне $90 за баррель, Urals — $70, ВСТО — $77, говорится в обзоре компании. Базовый прогноз «Ренессанс капитала», как и у «Эйлер», предполагает нормализацию ситуации на Ближнем Востоке с III квартала.
Испытание для экономики
Базовый сценарий для прогноза цены нефти у аналитиков «БКС Мир инвестиций» предполагает нормализацию транспортировки через Ормузский пролив при сохранении высокой военной напряженности на Ближнем Востоке. При реализации этого сценария в котировках будет сохраняться высокая риск-премия, но от текущих максимумов котировки откатятся ниже, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Средняя цена Brent в 2026 г., по оценке компании, составит $85 за баррель, в 2027 г. — $80, в 2028 г. — $75.
Предпосылок для сохранения цен выше $100 до конца 2026 г. в целом нет, уверена Людмила Рокотянская. «При прочих равных условиях длительное удержание цен на нефть на таком уровне, по ее мнению, может привести к спаду экономической активности в мире и сокращению спроса на энергоресурсы.
Аналитики УК «Альфа-Капитал» также пересматривали прогноз по ценам нефти в сторону повышения по сравнению с периодом до начала ближневосточного конфликта, рассказал «Эксперту» портфельный управляющий компании Дмитрий Данилин. В «Альфа-Капитале» ожидают в среднем в 2026 г. баррель Brent по $89, Urals — по $74, ВСТО — по $80. Эти оценки учитывают снижение дисконтов на нефть из России при поставках конечным потребителям, уточнил аналитик.
Фьючерсы Brent могут достичь $150 за баррель через месяц при сохранении дефицита на рынке, который сейчас оценивается в 7–9 млн б/с, добавил Дмитрий Данилин. Тем не менее длительный дефицит в таком объеме приведет к замедлению мировой экономики и «разрушению спроса» на эти самые 7–9 млн б/с, отмечает аналитик. Уровень цен выше $120–150 не является устойчивым, за ним, по мнению Дмитрия Данилина, может последовать провал цен после «адаптации к новой реальности».
Средняя стоимость Brent в 2026 г. будет находиться в диапазоне $80–90 за баррель, Urals — $65–75, прогнозируют в «Финаме». Аналитик компании Николай Дудченко подчеркнул, что до конфликта на Ближнем Востоке оценки на 2026 г. были заметно скромнее: Brent — по $65–70, Urals — по $55–60.