2025 г. стал для промышленного майнинга Bitcoin периодом кризиса доходности, несмотря на обновление исторических максимумов цены монеты. Рост сложности сети и конкуренция привели к тому, что даже крупные публичные компании балансировали на грани безубыточности. В ответ на этот вызов индустрия начала стратегическую диверсификацию.
В декабре 2025 г. TheMinerMag сообщил, что майнеры оказались в самых жестких условиях по прибыльности за всю историю. Срок окупаемости установок последнего поколения превысил 1 тыс. дней — это значительно больше, чем осталось до следующего халвинга (удвоение количества вычислений за блок).
Крупнейшие игроки рынка майнинга заключают новые контракты на предоставление вычислительных мощностей для ИИ. Например, Bitfarms, как пишет Bitcoinmagazine, объявила о планах полностью свернуть добычу Bitcoin к 2027 г. и сосредоточиться на развитии ИИ-инфраструктуры.
Эпоха доступного майнинга на видеокартах, которая привлекла множество энтузиастов в 2017-м и 2020–2022 гг., фактически завершилась ещё несколькими годами ранее, после перехода Ethereum на новые алгоритмы в 2022 г. Это привело к перераспределению гигантских вычислительных мощностей на другие криптовалюты, сделав их добычу нерентабельной для большинства частных лиц. Сегодня майнинг перешёл в руки профессионалов, имеющих доступ к дешевой энергии и оптимизированной инфраструктуре.
Кроме того, и сам Bitcoin является конечным из-за механизма халвинга — процесса уполовинивания добычи, который заложен в алгоритме монеты. Лимит составляет 21 млн монет. Он предполагает, что при добыче новых 210 тыс. блоков (обычно это происходит раз в 4 года) вознаграждение за добычу уменьшается вдвое. Уполовинивание вознаграждения за майнинг снижает инфляцию криптовалюты. Хотя влияние халвинга на курс криптовалюты трудно предсказать, каждый раз после него наблюдается значительный рост. Однако на курс могут влиять и другие факторы, такие как популярность криптовалюты.
На данный момент большая часть Bitcoin уже добыта. Последний Bitcoin будет добыт примерно в 2140 г. Предполагается, что отметка в 20 млн добытых монет будет преодолена чуть более чем через 40 дней. Несмотря на большой срок, оставшийся до завершения майнинга, в оставшиеся годы будет добыто чуть более 1 млн монет.
Несмотря на кризис, специалисты не спешат говорить о конце эры Bitcoin. Директор Ассоциации промышленного майнинга Сергей Безделов заявил «Эксперту», что нынешний кризис и нагнетание паники в СМИ — в большей степени «апокалиптический прогноз», чем реальный закат майнинга. По его словам, трудности сопровождают переход от «дикой криптодобычи» к регулируемому рынку. Он напомнил, что, например, США перешли на хранение части государственного резерва именно в Bitcoin, значит, говорить о его конце сейчас рано. Спрос рождает предложение — так, по статистике 2025 г., в мире было намайнено 366 тыс. биткоинов, а выкуплено 711 тыс. Новой моделью, позволяющей не только сохранять, но и приумножать добывающие мощности, Сергей Безделов называет симбиоз между компаниями, занимающимися ИИ и криптовалютой. Так как они используют схожие технологии в своих дата-центрах, это слияние неизбежно.
Говоря о возможных альтернативах Bitcoin, основатель блокчейн-проекта Joys Андрей Михайлишин сказал «Эксперту», что после Ethereum самым выгодным направлением считает аренду мощностей для других видов обработки данных. Также перспективной может быть добыча «серых» криптовалют, которые невозможно отследить по адресам отправителя и получателя. «Но я бы не стал популяризировать их, так как с появлением государственного регулирования их добыча осталась вне рамок закона», — добавил он.
Любая криптовалюта существует до тех пор, пока в неё верят, считает гендиректор АНО «Институт экспериментальной политэкономии» Дмитрий Мариничев. Поэтому Bitcoin не сможет исчезнуть полностью, даже если его запретят во всех странах мира. «Но если говорить про массовость, то действительно, в какой-то момент может стать выгоднее перевести свои мощности под другие вычисления и обработку данных, чем майнить», — заявил он «Эксперту».
Эпоха «легких денег» и гиперроста в майнинге завершается. На смену ей приходит новая фаза, характеризующаяся высокой концентрацией, технологическим развитием и интеграцией с другими отраслями, — высокопроизводительными вычислениями и нейросетями. Рынок становится более сложным и профессиональным, требуя значительных инвестиций в технологии и инфраструктуру.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag