Интервью

Как отразится на экономике Японии смена премьер-министра?

Новая комбинация политики и рыночная динамика

Александр Кубышкин
Александр Кубышкин
Управляющий директор Enfilade Capital
Отставка премьер-министра Сигэру Исибы открыла путь к смене руководства либерально-демократической партии (ЛДП), но вектор политики уже очевиден.

Будущий премьер почти наверняка проведет фискальное смягчение, тогда как Банк Японии продолжит курс на ужесточение.

Политическая логика подталкивает к бюджетным стимулам — рост цен на продукты и падение популярности ЛДП вынуждают власти расширять поддержку домохозяйств.

В то же время, давление со стороны США и необходимость сохранить видимость независимости Центробанка делают паузу в повышении ставок маловероятной.

Для финансовых рынков это означает сохранение комбинации «мягкая фискальная и жесткая денежно-кредитная политика».

Исторически такой микс оказывался позитивным для иены, так как инвесторы учитывали одновременно перспективы фискального стимулирования и рост доходности JGB.

Уже сегодня это отражается в рыночной картине: кривая доходности в Японии становится круче, акции растут, а иена постепенно укрепляется. Эта связка выглядит устойчивой и способна удержаться в среднесрочной перспективе.

У институциональных инвесторов нет сомнений в способности японской финансовой системы поглотить дополнительные объемы госдолга, а валютный рынок все активнее реагирует на более благоприятную ситуацию со ставками.

Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag

Материалы по теме:
Аналитика, 14 окт 17:25
ИИ как инструмент для промышленности
Аналитика, 25 сен 16:00
Не раньше, чем через год
Аналитика, 11 сен 17:10
Время определиться со стратегией
Свежие материалы
Игрушки кончились
Экономика,
Новые санкции США и ЕС направлены против нефтяников, туристов и детей
Закрутили баррель
Промышленность,
Как на российской нефтяной отрасли отразятся новые санкции
Мир не зеленеет от страха
В мире,
Парижское соглашение по климату не удастся выполнить в срок