На презентации фьючерсного контракта на облигации федерального займа (ОФЗ) в FORTS представитель Минфина (эмитента ОФЗ) сказал любопытную вещь: государство хочет уйти от финансирования бюджета сырьевыми деньгами. Для этого оно станет больше средств откладывать в стабфонд и больше занимать через выпуск ОФЗ для покрытия бюджетных расходов. Объем госзаимствований с нынешнего года к 2010-му удвоится. Если нам перенять этот способ, то заработную плату необходимо вкладывать в доходные финансовые инструменты, например под 50% годовых, а жить на кредитные средства под 15% годовых под залог этих самых инструментов. Один из «народных» брокеров предлагает кредит под залог акций ВТБ под 16–18% годовых.
Трудно, однако, предугадать, что же следует купить. Но совсем недавно прошло общее собрание акционеров РАО «ЕЭС России», на котором принято решение не выплачивать дивиденды за 2006 год по обыкновенным и привилегированным акциям. Это связано с тем, что прибыль РАО за прошлый год чудовищна по размерам, но реальных денег нет, платить нечего. Прибыль получена от переоценки активов компании и является бумажной. Это привело к тому, что привилегированные акции стали голосующими — они приравнены к обыкновенным в правах. Предварительно уже известно, что при разделении РАО владельцы «префов» будут получать активы РАО с коэффициентом 0,915. По ценам закрытия торгов отношение стоимости акций (34,810 и 30,428 рубля соответственно) составляет 0,875 — и «префам» есть куда расти (или «обычке» падать). Не исключено также, что владельцы «префов» могут потребовать уравнять их в правах с собственниками «обычки» при разделении РАО, что, в свою очередь, может вызвать спекулятивный рост котировок привилегированных акций РАО. Так, во всяком случае, говорят специалисты, но юристы РАО в борьбе с миноритарными акционерами в ходе реформы отточили умение держать удар.
