Рубль рекомендован к покупке

12 мая 2008, 00:00

Крупнейшие мировые инвестбанки — Merrill Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank — выставили рекомендацию «покупать» по российской валюте. По расчетам их аналитиков, в течение ближайших шести месяцев рубль должен укрепиться на 2–4%. Причина тому — высокая инфляция, удержать которую, как считают в западных инвестбанках, возможно, только лишь позволяя рублю дорожать. Напомним, что при целевом показателе 10% на конец 2008 года по итогам января-апреля инфляция в России уже составила более 6%. Правда, вряд ли удорожание рубля на 2–4% поможет существенно урезать рост цен, ведь укрепление российской валюты по отношению к корзине валют на 1% снижает инфляцию всего лишь на 0,3%. С другой стороны, чем сильнее дорожает рубль, тем дешевле становятся импортные товары.

Российские экономисты более сдержанны в прогнозах: так, по оценке Ярослава Лисоволика из Дойче банк Россия, в 2008 году рубль укрепится примерно на 1,5–2%, как и в прошлом году. Кстати, удорожание рубля по отношению к бивалютной корзине (в которой доля доллара составляет 55%, а доля евро, соответственно, 45%) выглядит не таким уж значительным — всего 1% за последние 12 месяцев (см. график).

Однако западным инвесторам Россию представляют как некую тихую гавань для капиталов — не только ввиду предполагаемого укрепления рубля, но и в свете прогнозируемого МВФ более чем 6-процентного роста ВВП. Кроме непосредственно отечественной валюты западным инвесторам предлагается запастись и российскими активами. Это, в свою очередь, обещает укрепить не только рубль, но и дух нашего фондового рынка.